节前资金抱团避险，消费银行逆势拉涨，市场在等一个信号

2月5号这天，A股三大指数全都下跌了，上证指数掉到4100点以下，深成指也跌破14000点，创业板跟着跌穿3300点，北证50更是落到1500点左右，看起来是普跌，但看资金流向就清楚多了，传媒、银行、食品饮料、医药和零售这些板块被主力资金抢着买进，光传媒一块就净流入62亿，银行和食品饮料都超过50亿，另一边，电力设备被大量卖出178亿，有色金属流出100多亿，机械、通信和化工也没能幸免，这说明不是没人想买股票，而是大家在挑着买——选稳当的，避开波动大的。

尾盘阶段零售股突然集体上涨，茂业商业和三江购物直接封住涨停，东百集团、国光连锁也跟着快速拉升，这波行情背后有明确政策支撑——前几天商务部联合八个部门发布《2026“乐购新春”春节特别活动方案》，文件中提出要加大汽车、家电和数码产品的以旧换新补贴力度，还要设立智能体验专区来活跃线下消费场景，随着政策逐步落地加上春节临近，商家和投资者都开始积极布局，做收单系统这类公司虽然股价暂时没被炒作，但实际业务上会明显受益。

银行股下午集体上涨，厦门银行罕见涨停，重庆银行和上海银行涨幅明显，这不只是市场情绪推动，央行最近扩大结构性工具降息范围，减轻了银行压力，几家上市银行发布业绩快报，利润没有继续下滑，保险资金持续买入银行股，估值逐步回升，银行股就像压舱石，大盘波动时它起到支撑作用，虽然涨得慢，但让人感到踏实。

机构看法不太一致，德邦证券认为年报风险已经释放得差不多，春季行情还能延续一段时间，建议关注光伏、商业航天和有色金属板块，招商证券则指出外资和ETF常在节前加仓，融资盘却习惯节前撤离并在节后回补，今年春节时间较晚，节后一周就召开两会，过去几年两会前后小盘股表现相对更好，所以招商证券建议先稳住大盘再转向小盘以获取弹性空间，这背后其实反映出机构对政策节奏的预判差异。

现在市场就像在打拉锯战，一边有稳增长政策推动消费、拉动银行，追求的是眼前的确定性，另一边机构还在押注光伏和航天这些长期赛道，赌的是未来的增长，资金来回切换，不是没有方向，而是不敢下重注。