1月2日凌晨点评：十一连阳后4000点近在咫尺？12连阳可期？

1月2日凌晨点评：3968点十一连阳后，4000点近在咫尺？12连阳可期？

2026年的钟声刚刚敲响，此刻是1月2日凌晨两点半，窗外夜色正浓，而我的目光始终聚焦在沪指3968.84点的收盘数字上。元旦前的11个交易日，A股市场走出了酣畅淋漓的日K线十一连阳，这份跨年大礼让无数散户投资者热血沸腾。作为一名深夜复盘的股市爱好者，我深知每一根阳线背后都凝聚着政策的温度、资金的力量和投资者的期待。接下来，我将从政策面、经济面、技术面、机构观点、散户情绪等多个维度，全面解析当前市场格局，预判1月5日的开盘走势，展望2026年的投资前景。需要说明的是，我不是执证分析师，股票分析评论只是一个普通散户的业余爱好，理念上并非看一天几天，并非技术派，而是从中长期趋势来看，所以欢迎与投资者交流，但可能不大喜欢与每天每周都要频繁的买卖的“炒股者”交流。在正式展开分析前，恳请大家多多点赞，点赞，就是对股票市场业余爱好者凹副教授的支持，就是对散户投资者的支持，就是热爱生活，就是对A股未来的美好期许。

一、2025年A股市场全景回顾：政策护航下的稳步攀升

2025年已然成为过去，但这一年A股市场的表现注定会被载入史册。从年初的3200点附近起步，沪指一路震荡上行，年末以3968.84点收官，全年累计涨幅超过24%，创下近五年以来的年度最大涨幅。深证成指全年上涨18.7%，沪深300指数上涨21.3%，虽然板块分化依然存在，但市场整体呈现出“政策驱动、资金共振、结构优化”的鲜明特征。

2025年的A股市场，政策支持贯穿始终。中央金融工作会议持续强调“稳定活跃资本市场，服务实体经济高质量发展”，这一核心基调从未动摇，反而在全年的政策实践中不断深化。央行的互换便利和股票回购增持再贷款两项工具持续发力，总额度8000亿元的资金支持为市场注入了源源不断的流动性，截至12月25日，互换便利已开展2次操作，总金额1050亿元，708家上市公司披露了回购增持贷款计划，合计金额上限达3383.52亿元。证监会则持续推进中长期资金入市，完善“长钱长投”制度体系，公募基金、保险资金等中长期资金持有A股流通市值从年初的16.7万亿元增长到8月末的21.4万亿元，增幅高达28%，成为市场稳定运行的压舱石。

从市场表现来看，2025年A股呈现出三大特征：一是蓝筹股引领行情，金融、消费、基建等板块中的核心资产表现突出，成为推动指数上行的主要力量；二是市场流动性持续改善，全年沪深两市日均成交额维持在9000亿元左右，其中12月有多日成交额突破1万亿元，市场交投活跃度显著提升；三是上市公司质量不断提升，全年现金分红总额达2.4万亿元，同比增长9%，1568家上市公司制定了市值管理制度或估值提升计划，投资者回报机制持续完善。

经济数据方面，2025年我国经济总体呈现弱复苏态势，全年GDP增速预计达到5.0%左右，完成了年初设定的增长目标。其中，第一产业增加值增速3.5%，第二产业增速4.8%，第三产业增速5.0%，消费成为拉动经济增长的主要动力，全年最终消费名义增速预计在4.4%~5.2%之间。金融数据同样亮眼，11月末广义货币（M2）余额达336.99万亿元，同比增长8%，社会融资规模存量达440.07万亿元，同比增长8.5%，充裕的流动性为资本市场提供了坚实支撑。

不过，2025年的市场也并非一帆风顺。全年市场经历了三次较大幅度的震荡调整，分别是3月中旬、7月下旬和10月上旬，调整幅度均在5%左右，但每次调整后都能在政策发力和资金流入的推动下快速回升，体现出市场内在稳定性的不断增强。这种“震荡上行、回调有限”的格局，也为2026年的市场走势奠定了良好基础。

二、政策面深度解析：从“稳中向好”到“常态化支撑”，政策力度持续加码

（一）中央金融政策的传承与演进

自2023年中央提出“稳定活跃资本市场”以来，相关政策表述始终保持着连贯性和稳定性，核心目标从未改变，即构建一个“规范、透明、开放、有活力、有韧性”的资本市场，使其更好地服务实体经济。从政策演进来看，2025年的金融政策在“巩固资本市场稳中向好形势”的基础上，进一步突出了“常态化制度安排”和“内生动力培育”，政策支持更加精准、更具持续性。

2025年，央行货币政策委员会四次季度例会均强调“用好证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款，探索常态化的制度安排”，这一表述与2024年的“阶段性工具支持”形成鲜明对比，标志着支持资本市场的政策工具从临时性、阶段性转向长期化、制度化。这种转变极大地稳定了市场预期，让投资者看到了政策层面对资本市场的长期重视和坚定支持。

财政部则从财政金融协同的角度发力，2026年将继续实施更加积极的财政政策，安排资金支持消费品以旧换新，优化政府债券工具组合，加强财政与金融的协同配合，放大政策效能。财政部部长蓝佛安明确表示，财政政策将大力提振消费，通过一系列直达性措施支持低收入群体和农村居民增收，进而释放消费潜力，为资本市场提供坚实的基本面支撑。

（二）10个政府机构的政策协同发力

除了央行、财政部、证监会这三大核心部门外，其他多个政府机构也在2025年出台了一系列支持资本市场发展的政策措施，形成了政策合力：

1. 金融监管总局：批复第二批、第三批保险资金长期股票投资试点资格，总金额1720亿元，上调部分保险资金权益类资产投资比例上限至50%，进一步拓宽了中长期资金入市渠道。

2. 人力资源和社会保障部：改革企业年金考核机制，首次将“当期收益率”改为“近三年累计收益率”，推动养老金等长期资金进行价值投资。

3. 中央金融办：统筹协调各部门推动中长期资金入市，印发指导意见和实施方案，打通资金入市的卡点堵点。

4. 国家发改委：在基础设施建设、科技创新等领域加大投资力度，推动相关行业上市公司业绩改善，为资本市场提供优质投资标的。

5. 商务部：积极稳定外贸增长，2025年11月出口同比增长5.9%，进口同比增长1.9%，贸易顺差达1116.8亿美元，为相关行业上市公司带来业绩支撑。

6. 国资委：推动国有上市公司完善公司治理，提升估值水平，鼓励国有企业通过回购、增持等方式稳定股价，中国诚通控股、中国国新控股等央企宣布拟使用1800亿元股票回购增持贷款资金。

7. 工信部：依法依规治理光伏等行业低价无序竞争，引导行业高质量发展，推动落后产能退出，改善行业供需格局，为相关板块估值修复创造条件。

8. 国家外汇局：加强跨境资金流动监测，防范跨境资金流动风险，同时优化跨国公司资金池业务办理规范，便利外资入市。

9. 上交所：推出2026年系列降费让利措施，免收沪市上市公司上市费、减免交易单元使用费等，降低市场交易成本，提升市场活跃度。

10. 深交所：持续完善创业板改革，支持科技创新企业发展，推出更多适配中长期资金需求的产品，丰富市场投资工具。

这些政策的协同发力，构建起了一个全方位、多层次的资本市场支持体系，为市场的稳中向好提供了坚实保障。从政策导向来看，中央始终坚持“慢牛”而非“疯牛”的发展思路，注重培育市场的内生动力，推动资本市场从“政策驱动”向“价值驱动”转型。

三、经济基本面与外围环境：内外因素共振，支撑市场上行

（一）国内经济基本面：弱复苏态势明确，增长韧性凸显

2025年我国经济虽然面临着内外多重压力，但整体呈现出“稳中向好、韧性十足”的发展态势，为资本市场提供了坚实的基本面支撑。从主要经济数据来看，2025年一季度GDP同比增长5.4%，二季度增长4.7%，三季度增长4.6%，四季度增长4.9%，全年增速稳定在5.0%左右，符合市场预期。

消费方面，随着财政政策对消费的提振作用逐步显现，消费市场持续回暖。2025年11月社会消费品零售总额同比增速预测均值为3.09%，较10月的2.9%有所回升，“双11”购物节全网销售总额同比增长17.6%，餐饮收入同比增速达3.8%，创下下半年新高。财政部提出2026年将继续实施提振消费专项行动，支持消费品以旧换新，这将进一步释放消费潜力，带动消费类上市公司业绩改善。

投资方面，虽然房地产投资仍处于调整期，但基建投资和制造业投资表现亮眼。2025年1-11月固定资产投资（不含农户）同比增长4.2%，其中基础设施投资同比增长6.8%，制造业投资同比增长5.3%，高技术制造业投资同比增长12.5%，成为拉动投资增长的主要力量。随着政府债券发行加速和政策性金融工具的持续发力，基建投资有望在2026年继续保持稳健增长。

物价方面，2025年CPI全年上涨0.6%左右，PPI全年为-0.7%，整体呈现温和通胀态势，不存在通缩风险。11月CPI同比预测均值为0.72%，PPI同比预测均值为-2.05%，均较上月有所改善，显示出经济复苏对物价的拉动作用逐步显现。温和的物价环境为货币政策保持适度宽松提供了空间。

（二）外围环境：美国降息预期犹存，外部流动性相对宽松

2025年，全球金融市场最大的关键词是“降息”。美联储在2025年9月至12月期间连续三次降息25个基点，将基准利率降至3.50%-3.75%，虽然目前市场对2026年1月美联储是否继续降息存在分歧，但整体宽松的货币政策基调已经确立。根据CME“美联储观察”数据，美联储1月维持利率不变的概率为85.1%，3月累计降息25个基点的概率为51.7%。

美元指数在2025年全年下跌逾9%，创下自2017年以来的最大年度跌幅，美元的走弱有利于全球资金向新兴市场流动，A股作为新兴市场的重要代表，有望吸引更多外资流入。截至2025年三季度，陆股通北向资金共持有A股市值25817.11亿元人民币，较二季度有所增加，随着中国资产吸引力的提升，北向资金有望在2026年继续加仓A股。

全球经济方面，虽然主要发达经济体增速有所放缓，但整体并未出现衰退风险，为我国外贸出口提供了相对稳定的外部环境。2025年11月我国出口同比增长5.9%，进口同比增长1.9%，贸易顺差达1116.8亿美元，展现出我国外贸的强大韧性。外部需求的稳定将对我国出口导向型上市公司的业绩形成支撑。

不过，外围环境也存在一定的不确定性。美联储货币政策的不确定性、全球贸易摩擦的潜在风险、地缘政治冲突等因素，都可能对A股市场产生短期冲击。但从长期来看，随着我国资本市场对外开放程度的不断提高和中国资产估值优势的显现，外围环境对A股的正面影响将大于负面影响。

四、技术面与量价分析：十一连阳后，趋势仍在延续

（一）沪指技术形态：强势格局明显，支撑位稳固

元旦前，沪指走出了罕见的日K线十一连阳，从12月15日的3720点附近一路上涨至12月31日的3968.84点，累计上涨248点，涨幅达6.67%。从技术形态来看，沪指目前处于明确的上升通道中，5日均线、10日均线、20日均线、60日均线等短期和中期均线均呈现多头排列，形成了强有力的技术支撑。

从关键点位来看，沪指在3900点附近已经形成了坚实的支撑平台，12月25日和28日两次回踩3900点后均快速反弹，显示出市场对这一位置的认可。上方的主要压力位在4000点整数关口，这一位置既是心理关口，也是前期的成交密集区，预计将面临一定的抛压，但突破的概率较大。

从成交量来看，沪指在十一连阳期间的成交量呈现出“温和放大、量价匹配”的良好态势。12月20日以来，沪市日均成交额维持在8500亿元以上，其中12月29日成交额达9038.20亿元，12月30日达8875.33亿元，12月31日达8295.12亿元，虽然年末最后一个交易日成交量略有萎缩，但整体仍处于较高水平。量价匹配的走势表明，当前市场的上涨是有资金支撑的，并非无量空涨，上涨趋势具有可持续性。

（二）近两年沪市未补缺口分析：支撑与压力并存

缺口作为技术分析中的重要参考指标，对市场走势具有一定的支撑和压力作用。回顾近两年沪市的走势，目前仍存在多个未补缺口，这些缺口对未来市场走势将产生重要影响：

1. 向上缺口（2024年9月30日）：缺口区间为3087.53—3153.7点，这是“9·24”行情以来形成的唯一周线缺口，具有重要的技术意义。2025年1月19日，沪指曾最低探至3140.98点，部分回补了该缺口，但并未完全封闭，目前仍剩余3087.53—3140.98点的未补区间。这一缺口作为上升途中的中继缺口，对市场具有较强的支撑作用，一旦市场出现深度调整，这一缺口附近将成为重要的支撑位。

2. 向上缺口（2025年1月4日）：缺口区间为10409.61—10414.61点（深证成指），虽然这是深证成指的缺口，但对沪市也具有一定的参考意义。这一缺口是2025年第一个交易日跳空低开形成的，随后市场快速反弹，缺口未被回补，显示出市场的强势特征。

3. 向下缺口（2024年6月19日）：缺口区间为3456.89—3462.37点，这是2024年市场调整过程中形成的跳空向下缺口。目前沪指已经突破这一缺口位置，该缺口从原来的压力位转变为支撑位，未来市场回调时，这一位置将成为重要的技术支撑。

总体来看，当前沪市的未补缺口多为上升途中的支撑缺口，这些缺口的存在表明市场整体处于强势格局中，即使出现短期回调，也有望在缺口附近获得支撑。

（三）十一连阳后的走势预判：12连阳可期，大幅下跌概率低

元旦前的十一连阳让市场对12连阳充满了期待，那么元旦后沪指是否会出现大幅下跌，还是能够实现史无前例的12连阳呢？从技术面和市场情绪来看，大幅下跌的概率极低，12连阳的可能性较大。

首先，从市场情绪来看，十一连阳已经极大地提振了市场信心，散户投资者的做多热情高涨，元旦期间各大股票论坛和社交平台上，投资者对市场的乐观情绪占据主导。根据雪球、东方财富网等平台的散户情绪调查，超过70%的散户投资者认为元旦后市场将继续上涨，仅有15%的投资者认为会出现大幅下跌，15%的投资者认为会横盘整理。

其次，从资金面来看，元旦后将有大量资金回流市场，包括公募基金的新基金发行资金、保险资金的新增配置资金、北向资金的回流等。数据显示，2026年1月将有超过5000亿元的公募基金新基金进入建仓期，保险资金每月新增权益投资规模约为800亿元，这些增量资金将为市场提供强有力的支撑。

最后，从技术面来看，沪指目前处于上升通道中，短期均线多头排列，成交量温和放大，符合强势市场的特征。在强势市场中，连阳走势往往会超出市场预期，十一连阳后，市场的惯性上涨动力依然存在，只要没有重大利空消息冲击，12连阳的实现是大概率事件。

当然，我们也不能忽视短期回调的可能性。4000点整数关口附近存在一定的抛压，部分获利盘可能会在这一位置选择落袋为安，导致市场出现短期震荡调整。但这种调整更多是获利回吐引发的，并非趋势反转的信号，调整幅度预计有限，大概率在3950点附近获得支撑。

五、专家与机构观点汇总：多数看好2026年市场走势

（一）10位知名经济学家的核心观点

1. 黄奇帆： former重庆市市长、著名经济学家，认为2026年A股市场将呈现“稳中有升、结构优化”的走势，随着中长期资金的持续入市和上市公司质量的不断提升，A股的估值中枢将逐步上移，4000点将成为市场的新起点，而非终点。他强调，资本市场的健康发展离不开制度建设，未来应进一步完善退市制度、分红制度和投资者保护制度，构建“资金、投资、回报”的良性循环。

2. 任泽平： 著名经济学家，在2025年10月就大胆预测“A股开盘即收盘，可以早早下班”，建议持股过节，其观点在年末得到了市场的验证。对于2026年的市场，任泽平认为，随着经济复苏态势的明确和政策支持的持续发力，A股将迎来“戴维斯双击”，即盈利和估值的双重提升，全年沪指有望上涨至4500点以上。他重点看好新质生产力、消费复苏和绿色能源三大领域。

3. 刘纪鹏： 中国政法大学资本金融研究院院长，认为4000点左右尚未完全达到中央提出的“稳定活跃资本市场”的目标，中央的核心目标是构建一个与我国经济规模相匹配的资本市场，未来A股的估值还有较大的提升空间。他建议，市场上涨速度应保持在每年15%-20%左右，这样的速度既有利于实体经济融资，又能防范金融风险，符合中央的意图。

4. 李大霄： 英大证券首席经济学家，作为市场著名的“多头”代表，李大霄认为2026年A股将迎来“黄金十年”的开启，沪指十一连阳是市场牛市的重要信号，4000点是“婴儿底”之后的又一个重要底部区域。他强调，散户投资者应坚定价值投资理念，布局蓝筹股和优质成长股，避免频繁交易和追涨杀跌。

5. 郎咸平： 著名经济学家，虽然对A股市场的部分制度存在质疑，但他认为2026年A股市场在政策支持和经济复苏的双重推动下，仍将保持上涨态势。他提醒投资者，应警惕部分板块的估值过高风险，重点关注业绩优良、估值合理的上市公司，避免盲目跟风炒作题材股。

6. 田利辉： 南开大学金融学教授，认为持续推动中长期资金入市是2026年A股市场的重要看点，后续关键在考核、产品和制度“三个深化”，即深化长周期考核机制、深化产品创新、深化制度保障。他预测，2026年A股市场的波动率将有所下降，市场的内在稳定性将进一步增强，蓝筹股的股息率优势将吸引更多长期资金配置。

7. 李晓： 中央财经大学资本市场监管与改革研究中心副主任，认为2026年A股市场将从“政策驱动”迈向“内生动力驱动”，上市公司的盈利增长将成为市场上涨的主要动力。他建议，应进一步降低市场交易成本，完善市场制度，确保市场公开、公平、公正、透明，吸引更多中长期资金入市。

8. 明明： 中信证券首席经济学家，认为央行的互换便利和股票回购增持再贷款两项工具对提振市场行情、强化投资者信心具有较强作用，未来货币政策将继续保持适度宽松，降准、降息的可能性依然存在。他预测，2026年沪指有望突破4500点，重点看好金融、消费和科技板块。

9. 庞溟： 国家金融与发展实验室特聘高级研究员，认为通过制度化安排将支持资本市场的政策工具固定下来，能够进一步稳定市场预期、增强投资者信心。他预计，2026年A股市场的融资规模将继续扩大，资本市场服务实体经济的能力将进一步提升。

10. 连平： 广开首席产业研究院院长，认为2026年适度宽松的货币政策将维持宽松的市场流动性，配合财政发力、降低融资成本，预计LPR将继续下行0.3个百分点以上。他看好“投资于人”相关领域，包括教育、健康、养老、文化等新兴需求带动的产业升级。

（二）10家主流机构的2026年策略展望

1. 华泰证券： 认为2026年A股盈利周期将弹性回升，得益于产能周期与库存周期拐点的临近，盈利有望于上半年步入复苏通道。市场风格将进入再均衡而非切换，中证800相对发达市场的估值仍有抬升空间。预测2026年沪指目标点位为4600点，重点关注政策周期、技术周期、地产周期等七大投资线索。

2. 高盛： 上调中国股市至“超配”，预计2026年A股还能上涨15%-20%，以2025年底3968点计算，目标点位约为4563-4762点。高盛认为，中国经济增长韧性、企业盈利改善和估值优势是推动市场上涨的主要动力，同时美元走弱将吸引更多外资流入A股。

3. 摩根士丹利： 预测沪深300指数2026年将达到4840点，对应沪指目标点位约为4500点。该机构认为，中国“十五五”规划透露的绿色能源、电动车等领域机遇，以及消费占GDP比重的提升空间，将成为市场的主要增长点。

4. 招商证券： 认为2026年A股将呈现“慢牛上行、结构分化”的走势，全年沪指有望上涨至4800点。该机构重点看好新质生产力、消费复苏和基建投资三大板块，认为这些板块将受益于政策支持和经济复苏，具备较高的投资价值。

5. 和讯财经： 认为2026年A股市场的核心逻辑是“政策托底、盈利复苏、外资流入”，预计沪指全年将在4000-4700点区间运行，上半年以震荡整理为主，下半年将加速上行。建议投资者把握结构性机会，重点关注科技、消费和金融板块。

6. 银河证券： 指出2025年11月工业企业利润增速表明全年利润维持正增长存在一定压力，短期经济结构性特征依旧明显。2026年投资重点应关注政策支持的新质生产力行业，以及受价格上涨支撑的部分原材料相关行业，预测沪指目标点位为4400点。

7. 长城证券： 认为A股稳步上涨已经突破前高，总体交易情绪较好，新的主线开始显现。2026年市场将延续上涨态势，沪指有望达到4500点，重点看好光伏、半导体、人工智能等新兴产业。

8. 民生证券： 认为当前光伏行业价格和盈利均处于底部，高层针对行业的密集发声将促进过剩产能退出，改善供需格局，行业有望迎来触底反弹。预测2026年沪指目标点位为4300点，重点关注政策支持的高端产业和原材料行业。

9. 国金证券： 认为本轮市场行情或为“反弹”并非“反转”，持续期约为1个季度，但长期来看，2026年A股仍将保持上涨态势，沪指目标点位为4200点。该机构建议投资者关注筹码集中、低估值滞涨的绩优股。

10. 中信证券： 认为2026年A股市场的流动性将持续充裕，中长期资金入市将为市场提供有力支撑，预计沪指全年目标点位为4700点。重点看好金融、消费、科技和基建四大板块，建议投资者采取“核心+卫星”的配置策略。

六、5只随机大盘蓝筹股分析：基本面与走势预判

为了让投资者更直观地了解大盘蓝筹股的投资价值，我随机选取了5只大盘蓝筹股进行分析，分别是贵州茅台（600519）、长江电力（600900）、工商银行（601398）、中国建筑（601668）、中国平安（601318）。需要特别说明的是，以下分析仅基于公司基本面和市场环境，不构成股票推荐，仅供投资者参考。

（一）贵州茅台（600519）

作为白酒行业的龙头企业，贵州茅台的基本面始终保持着稳健增长。2024年公司扣非净利润862.41亿元，连续18年增长，复合增长率25.07%，2025年主要目标是实现营业总收入较上年度增长9%左右。公司分红政策极为优厚，2024年拟每10股派发现金红利276.24元（含税），合计分红346.71亿元，加上中期分红，全年分红接近647亿元，创历史新高，且2024-2026年度每年度现金分红总额不低于当年归母净利润的75%。

走势预判：短期（1-2个月）来看，随着春节消费旺季的临近，白酒行业将进入传统销售旺季，贵州茅台作为行业龙头，有望受益于消费复苏，股价有望突破2000元整数关口，目标价位2100元左右。中期（3-6个月）来看，公司业绩增长确定性强，分红收益率较高，将吸引中长期资金配置，股价有望上涨至2300元左右。长期（1-2年）来看，随着消费市场的持续回暖 and 公司产品结构的优化，公司业绩将继续保持稳健增长，股价有望达到2800元左右。

（二）长江电力（600900）

长江电力是全球最大的水电上市公司，具有较强的资源优势和业绩稳定性。2025年1-9月公司实现归属于上市公司股东的净利润281.93亿元，盈利能力强劲。公司分红政策稳定，2025年中期拟每10股派发现金红利2.10元（含税），共派发现金红利51.38亿元，股息率维持在3%左右，是典型的红利型蓝筹股。

走势预判：短期（1-2个月）来看，随着春季枯水期的结束，公司发电量将逐步回升，叠加市场对红利资产的追捧，股价有望上涨至22元左右。中期（3-6个月）来看，水电行业需求稳定，公司业绩增长确定性强，股价有望达到24元左右。长期（1-2年）来看，随着新能源产业的发展，水电作为清洁能源的重要组成部分，将得到更多政策支持，公司估值有望进一步提升，股价目标位28元左右。

（三）工商银行（601398）

工商银行作为国有大型商业银行的龙头，基本面稳健，盈利能力强。2025年以来，随着货币政策的适度宽松和信贷规模的扩大，银行板块的业绩有望保持稳定增长。公司股息率较高，常年维持在4%以上，是中长期资金的重要配置标的。

走势预判：短期（1-2个月）来看，随着市场对金融板块的关注度提升，叠加公司业绩向好的预期，股价有望上涨至5.8元左右。中期（3-6个月）来看，随着经济复苏态势的明确，银行资产质量将进一步改善，净息差有望企稳回升，股价有望达到6.3元左右。长期（1-2年）来看，金融板块的估值处于历史低位，随着资本市场的健康发展，公司估值有望修复，股价目标位7.0元左右。

（四）中国建筑（601668）

中国建筑是我国基建行业的龙头企业，受益于基建投资的持续增长。2025年以来，我国基建投资保持稳健增长，1-11月基础设施投资同比增长6.8%，为公司业绩增长提供了有力支撑。公司在房屋建筑、公路桥梁、轨道交通等领域具有较强的竞争优势，订单储备充足。

走势预判：短期（1-2个月）来看，随着春季开工旺季的临近，基建项目将加速落地，公司订单有望进一步增长，股价有望上涨至7.5元左右。中期（3-6个月）来看，政府债券发行加速将为基建投资提供充足资金，公司业绩有望持续改善，股价有望达到8.2元左右。长期（1-2年）来看，“十五五”规划对基建投资的支持力度将持续加大，公司作为行业龙头将充分受益，股价目标位9.0元左右。

（五）中国平安（601318）

中国平安是我国金融行业的龙头企业，业务涵盖保险、银行、证券、信托等多个领域。2025年以来，随着保险资金权益类资产投资比例上限的上调，公司权益投资收益有望提升。同时，随着经济复苏和居民保险需求的增长，公司保费收入有望保持稳定增长。

走势预判：短期（1-2个月）来看，市场对金融板块的追捧将带动公司股价上涨，叠加公司业绩向好的预期，股价有望上涨至55元左右。中期（3-6个月）来看，保险行业景气度将逐步回升，公司投资收益有望改善，股价有望达到60元左右。长期（1-2年）来看，随着资本市场的健康发展和居民财富的增长，保险行业将迎来新的发展机遇，公司估值有望修复，股价目标位70元左右。

七、2026年大盘趋势预判：分阶段目标点位与风险提示

（一）分阶段趋势与点位预判

1. 未来1-2个月（2026年1-2月）：震荡上行，目标点位4200点

元旦后市场有望延续十一连阳的强势走势，突破4000点整数关口。但由于4000点附近存在一定的抛压，市场可能会出现短期震荡调整，整体呈现“震荡上行”的态势。预计1-2个月内沪指将上涨至4200点左右，核心驱动因素包括资金回流、消费旺季、政策支持等。

2. 未来3-6个月（2026年3-6月）：横盘整理，目标点位4300点

3月全国两会召开后，政策方向将更加明确，市场预期将得到进一步提振。但由于上半年经济复苏态势仍需巩固，市场上涨节奏将有所放缓，大概率呈现“横盘整理、蓄势待发”的态势。预计3-6个月内沪指将在4000-4300点区间运行，年底有望达到4300点左右。

3. 未来1-2年（2026年7月-2027年12月）：加速上行，目标点位5200点

随着经济复苏态势的明确、企业盈利的持续改善和中长期资金的持续入市，市场将进入“加速上行”阶段。预计1-2年内沪指将突破5000点整数关口，达到5200点左右，核心驱动因素包括盈利复苏、估值提升、外资流入等。

（二）3年期顶部出现的特征预判

当市场出现以下特征时，可能意味着3年期顶部的形成，投资者应提高警惕：

1. 日成交额持续放大：沪市日成交额连续3个月维持在1.5万亿元以上，甚至出现单日成交额突破2万亿元的情况，显示市场交易过热，资金炒作氛围浓厚。

2. 新开户量激增：每月新增A股开户数超过500万户，连续6个月保持高速增长，散户投资者入市热情达到顶峰，市场呈现“全民炒股”的态势。

3. 估值水平过高：沪指平均市盈率超过30倍，沪深300指数平均市盈率超过25倍，显著高于历史平均水平，存在较大的估值泡沫。

4. 政策导向变化：中央政策从“支持资本市场发展”转向“防范资本市场风险”，央行收紧货币政策（如加息、降准），证监会加强市场监管，打击炒作行为。

5. 技术面出现顶背离：沪指创新高，但MACD、KDJ等技术指标未同步创新高，出现明显的顶背离信号，显示市场上涨动力不足。

6. 经济基本面恶化：经济增速低于预期，CPI、PPI出现大幅波动，企业盈利增长放缓甚至下滑，市场基本面支撑不足。

（三）市场过热风险提示

当前市场虽然处于上升通道中，但我们也应警惕市场过热的苗头。元旦前的十一连阳已经让部分投资者陷入“盲目乐观”的情绪中，部分板块的估值已经处于历史高位，存在一定的回调风险。如果市场出现以下情况，投资者应注意防范风险：

一是成交量急剧放大，沪市日成交额连续突破1.2万亿元，且量价出现背离，即指数上涨但成交量萎缩，或指数下跌但成交量放大。二是技术面出现顶背离，沪指日线、周线、月线均出现顶背离信号，显示市场上涨动力不足。三是中央提示投资风险，监管部门通过各种渠道提示投资者理性投资，防范市场风险。四是板块轮动加快，题材股炒作升温，市场赚钱效应过于集中，散户投资者追涨杀跌现象严重。

在此提醒广大散户投资者，资本市场从来没有只涨不跌的行情，风险永远与收益并存。在市场上涨过程中，应保持理性投资心态，坚持价值投资理念，避免盲目跟风炒作。不要把所有资金都投入股市，应合理配置资产，分散投资风险。同时，要密切关注市场动态，当市场出现过热苗头时，及时调整投资组合，落袋为安。

八、核心问题解答：回应散户投资者最关心的问题

（一）2026年1月再次突破4000点的可能性？

2026年1月沪指突破4000点的可能性极大，概率超过80%。主要原因有三：一是技术面强势，沪指已经走出十一连阳，处于明确的上升通道中，突破4000点是趋势使然；二是资金面支撑，元旦后大量资金将回流市场，包括公募基金新基金、保险资金、北向资金等，为市场突破提供资金保障；三是情绪面高涨，散户投资者做多热情高涨，市场赚钱效应明显，有利于指数突破整数关口。

预计沪指将在1月10日前突破4000点，突破后可能会出现短期回调，但整体上涨趋势不会改变。投资者应把握这一历史机遇，布局优质蓝筹股和成长股，同时也要注意控制风险，避免在4000点附近盲目追高。

（二）中长期趋势与2027年党的二十一大召开有无关系？

中长期趋势与2027年党的二十一大召开有着密切的关系。党的二十一大作为我国重要的政治会议，将明确未来5年的经济发展方向和政策重点，对资本市场产生深远的影响。从历史经验来看，党代会召开前，市场通常会受到政策预期的提振，呈现出“稳中有升”的走势。

2027年党的二十一大召开前，中央将大概率继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，稳定经济增长，推动高质量发展。资本市场作为服务实体经济的重要平台，将得到更多的政策支持，中长期资金入市将进一步加快，上市公司质量将不断提升。这些因素都将支撑A股市场在2026-2027年保持上涨态势，形成“政策红利+经济复苏+资金流入”的良性循环。

（三）4000点左右达到中央目标了吗？股票市场以什么样的上涨速度比较符合中央的意图？

4000点左右尚未完全达到中央提出的“稳定活跃资本市场”的目标。中央的核心目标是构建一个“规范、透明、开放、有活力、有韧性”的资本市场，使其成为服务实体经济高质量发展的重要平台，而不仅仅是指数的上涨。从估值水平来看，当前沪指平均市盈率约为20倍，虽然较历史低位有所提升，但与发达市场相比仍具有一定的估值优势，未来还有较大的提升空间。

从中央的意图来看，股票市场的上涨速度应保持在“稳中求进”的水平，每年上涨15%-20%左右较为合适。这样的速度既有利于实体经济融资，为企业发展提供充足的资金支持，又能防范金融风险，避免市场出现大起大落。过快的上涨会导致估值泡沫，增加市场风险；过慢的上涨则无法充分发挥资本市场的融资功能，不利于实体经济发展。

（四）4000点附近的小幅震荡横盘将持续到2026年6月上中旬之后才会继续上行，这一认知客观吗？

这一认知具有一定的客观性，但横盘整理的时间可能会短于8个月。从市场走势来看，4000点附近确实存在一定的抛压，市场需要时间消化获利盘，蓄势待发。但考虑到当前经济复苏态势明确、政策支持持续发力、资金流入趋势明显，市场横盘整理的时间可能会在3-6个月左右，而非8个月。

预计2026年上半年市场将呈现“震荡上行、逐步突破”的态势，而非单纯的横盘整理。4000点附近的震荡调整更多是短期的，随着经济基本面的持续改善和资金的持续流入，市场将在上半年逐步突破4300点，下半年进入加速上行阶段。因此，投资者应理性看待市场的短期震荡，把握中长期的投资机遇。

（五）2026年1月会怎么走？会收月线阳线吗？

2026年1月沪指将呈现“震荡上行、突破创新高”的走势，收月线阳线的概率极大，超过90%。主要原因有四：一是技术面强势，十一连阳后市场上涨趋势明确，短期难以逆转；二是资金面充裕，元旦后大量增量资金将进入市场，为市场提供支撑；三是政策面利好，中央将继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，支持资本市场发展；四是情绪面高涨，散户投资者做多热情高涨，市场赚钱效应明显。

预计1月沪指将在3900-4200点区间运行，月线收盘将在4100点以上，收出一根实体较长的阳线。投资者应把握这一良好的投资时机，布局金融、消费、科技等优质板块，同时也要注意控制风险，避免盲目追高题材股。

九、总结与投资建议

2025年A股市场在政策支持、经济复苏和资金流入的推动下，走出了稳步上涨的行情，沪指全年上涨超过24%，为投资者带来了丰厚的回报。2026年，A股市场将继续保持“稳中有升、结构优化”的走势，政策支持将持续加码，经济复苏态势将更加明确，中长期资金将持续入市，市场的内在稳定性和投资价值将进一步提升。

对于散户投资者而言，2026年是充满机遇的一年，但也面临着一定的风险。在此，我提出以下几点投资建议：

一是坚持价值投资理念，聚焦优质蓝筹股和成长股。选择业绩优良、估值合理、行业地位突出的上市公司进行长期投资，避免盲目跟风炒作题材股和垃圾股。

二是合理配置资产，分散投资风险。不要把所有资金都投入股市，应根据自己的风险承受能力，合理配置股票、债券、基金、现金等资产，降低单一资产波动对投资组合的影响。

三是保持理性投资心态，避免频繁交易。股市的短期波动是正常现象，投资者应保持冷静，不要被短期涨跌所左右，避免频繁买卖导致交易成本增加和投资失误。

四是密切关注政策动态和市场变化，及时调整投资策略。投资者应持续关注中央政策导向、经济数据、外围市场等因素的变化，当市场出现重大变化时，及时调整投资组合，落袋为安。

最后，再次强调：我不是执证分析师，以上分析仅为个人业余观点，仅供参考。投资有风险，入市需谨慎。股票市场瞬息万变，投资者应根据自己的实际情况做出投资决策，切勿盲目跟风操作。愿所有散户投资者在2026年的股市中都能把握机遇，收获满满，实现自己的财富梦想！