本周市场整体走的还可以，特别是周五。

周五，沪指一举突破自8月25日以来构筑的箱体上沿，创下逾十年新高，直接带动市场人气回暖。

更关键的是，科技股强势反弹！

创业板指周涨幅高达8.05%，科创50上涨7.27%，双双领跑全球主要股指。

这方面来看，市场风格或许完成切换，成长主线可能重回C位。

从成交量来看，本周两市日均成交维持在1.6万亿至2万亿元区间，周五单日成交额达2万亿元，为本周最高，资金活跃度显著回升。

可以看出目前市场的情绪整体还是可以的。

那么问题来了：行情能走到哪里？

一、站在当下，我们要考虑一下，下周还能不能冲？

别急着下结论。

比起“指数能不能上4000”，我们更该思考的是——

这轮上涨，到底是什么在领涨？

其实很明显，这一轮并非“普涨行情”。

沪深300、深成指、创业板指等宽基指数虽创新高，但国证2000、中证2000、上证50等代表中小盘或蓝筹风格的指数，整体涨幅有限，未能同步突破。

更值得注意的是，市场持续出现“指数大涨、个股普跌”的割裂现象，单日超2500只个股下跌已成常态。

这说明什么？

这或许说明本轮行情是典型的结构性牛市，由高景气赛道和龙头公司主导，而非全面牛市。

因此，下周的核心，不是去纠结“指数能不能破4000点”，而是要盯紧产业趋势、聚焦高景气主线。

二、有哪些方向可能跑出来？

大家要知道，涨潮的时候，方向比浪花的高度更重要。

结合最新政策、产业进展与资金动向，小猎豹梳理以下4个方向或下周乃至四季度的主线：

1、国产芯片

就在周末，国产高端芯片迎来重大突破——沐曦集成科创板IPO成功过会！

沐曦专注高性能通用GPU，产品已支持128B MoE大模型训练，在手订单超14亿元。更重要的是，它采用“第五套上市标准”，为后续摩尔线程、壁仞科技等国产GPU企业铺平道路。

这意味着，国产芯片的“生态突围”已从技术研发，进入资本化加速阶段。

随着AI大模型进入落地期，国产化需求迫切。

沐曦集成若成功上市，募资将主要用于新一代AI训推一体芯片、人工智能推理研发及新兴应用场景的高性能GPU的研发，投资总额为50亿元。

那么服务器、AI芯片、EDA工具、先进封装等领域，将迎来系统性机会。

2、AI硬件

英伟达最新确认，下一代Rubin平台将全面采用M9级高频高速覆铜板（CCL），以支持224Gbps PAM4信号和350kW整机功耗。

M9材料，是AI服务器的“隐形基石”——介质损耗极低、热膨胀系数小，能保证78层背板不翘曲、信号不失真。

但M9不是普通升级，而是材料级的“军备竞赛”。其成本是M6的3倍以上，全球能稳定供应的企业屈指可数。

高盛预测，2026年起M9材料市场规模将突破百亿。国内已有企业通过英伟达认证，进入小批量供货阶段。

3、煤炭

本周，大有能源连续8天涨停，郑州煤电、陕西黑猫、云煤能源集体爆发。板块量价齐升，资金跑步进场。

为什么突然爆发？

三大逻辑共振：

一是供应紧张：大秦线进入秋季检修，日均运量下降20%，港口库存持续低位。

二是冷冬预期：气象部门预测今年或迎“冷冬”，北方电厂提前开启“预防性补库”，哪怕日耗未升，也要囤煤。

三是价格反弹：秦皇岛Q5500动力煤报价已涨至748元/吨，逼近800元警戒线，天风证券上调Q4煤价预测至750-800元/吨。

更关键的是，火电仍是当前最稳定的“兜底电源”。风光靠天吃饭，水电回落，一到冬季，火电就是“压舱石”。

供需偏紧格局或持续1-2个月，行业景气度有望延续。

4、储能

沉寂已久的锂电材料，迎来“暖春”！

从电解液到隔膜，价格全线反弹。六氟磷酸锂10天暴涨33%，湿法隔膜单月涨幅一度超160%。

为什么涨？

一是需求回暖：全球光储平价推进，储能装机加速；动力电池排产同比增38%；消费电子补库存。

二是供给出清：过去两年价格战，大量中小企业退出，行业集中度提升，头部企业议价权增强。

三是盈利修复：2025年Q2，锂电材料板块净利润同比转正，现金流改善，行业最艰难时刻或已过去。

更关键的是，半固态电池已在高端车型量产装车，续航破1000公里，对高能量密度材料需求迫切。

储能产业链，正在从“去库存”迈向“新周期”。

写在最后

这轮行情，指数逼近关键整数关口。

现在阶段，我们要做的，不是纠结市场是涨是跌，而是问问自己：

有没有踩在产业主干道上？

选的方向，是否有真实进展？

是否有资金持续流入？

是否有足够大的未来空间？

国产芯片、AI硬件、煤炭、储能——这四个方向，分别代表了自主可控、算力基建、能源需求、技术迭代。

特别声明：以上内容绝不构成任何投资建议、引导或承诺，仅供学术研讨。

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