【本周回顾】

供应方面，本周五大钢材品种供应878.06万吨，周环比增6.43万吨，增幅为0.7%。本周长材与板材产量均呈现此消彼长的变化，长材螺纹钢产量降幅较大，主要因为个别钢厂轧机短时检修，叠加部分钢厂铁水转移至其他品种致使板材产量有所回升；本周五大钢材总库存1441.04万吨，周环比增25.07万吨，增幅为1.8%。本周五大品种总库存维持累库局面。若从库存结构来看，本周库存累增压力主要体现在社库上，而厂库开始小幅去库；消费方面，本周五大品种周度表观消费量为852.99万吨，环比增2.6%：其中建材消费增4.3%，板材消费增1.9%。本周五大钢材品种中建材消费增幅较明显，而板材需求总体表现韧性。总体来看，本周五大钢材品种供增双增，库存继续累增，基本面中性偏弱。

【下周展望】

供应方面，当前需求由于季节性影响仍在，因此建筑钢材产量或继续小幅下降，然而热卷由于利润及现货流动性较好，叠加转产原因，因此短期内五大钢材产量或继续小幅回升；需求方面，高温天气对建筑钢材需求的压制状态仍然维持，但从季节性规律来看，建材需求底部或已经出现，后期将逐步回升；然而，制造业需求由于出口方面的支撑，因此需求韧性尚存。库存方面，当前库存或已经进入累库周期末期，累库幅度正在下降，但短期累库压力尚存，基本面对价格驱动力暂时可能并不强。整体而言，基本面持续改善尚需时间，那么暂时对价格难形成持续上涨的推动效应，钢价或在当前底部弱势震荡，后期需关注基本面持续改善情况。

【重要关注】

1、天气：预计20日至26日，青海东部、甘肃东部、陕西北部和南部、内蒙古、华北中北部、东北地区以及四川盆地西部、云南西部和南部、贵州中西部、广西西部、西藏东部等地部分地区有大到暴雨，局地大暴雨，其中，内蒙古河套、山西、北京东部、天津、河北中北部、辽宁南部、吉林南部以及四川盆地西部和南部、云南、贵州西部、西藏东南部、广西西部等地累计降雨量有120～200毫米，局地250～300毫米，尤其需关注四川盆地西部、云南西部和北部局地可达300～400毫米。上述地区最大小时雨量30～60毫米，局地70毫米以上。

2、宏观：国内：7月规模以上工业增加值：同比增长5.7%，装备制造业增加值增长8.4%；7月社会消费品零售总额：同比增长3.7%，商品零售额增长4%，新能源车销量渗透率达58%；7月货物进出口总额：同比增长6.7%，对“一带一路”国家进出口增长5.5% ；LPR报价：1年期3.0%、5年期以上3.5%，连续3个月保持不变；海外：美国零售销售数据：7月零售环比增长0.5%，核心零售增长0.3%，显示消费增速放缓 ；美国消费者信心指数：8月初值降至58.6，通胀预期升至4.9% ；德国工业产出：6月环比下降1.3%，创2024年10月以来最大跌幅；欧元区ZEW经济景气指数：8月降至25.1，反映市场对经济前景担忧加剧；美联储政策动态：7月会议纪要显示多数官员支持暂不降息，关注通胀风险。

3、水泥&混凝土：水泥：8月13日-8月19日，本周全国水泥出库量268.15万吨，环比上升2.8%，年同比下降17.8%；基建水泥直供量160万吨，环比上升0.6%，年同比下降4.2%；混凝土：8月13日-8月19日，百年建筑调研国内506家混凝土搅拌站产能利用率为6.86%，周环比下降0.03 个百分点；同比下降0.18个百分点。506家混凝土搅拌站发运量为137.34万方，周环比减少0.55%，同比减少2.60%。

据Mysteel统计，螺纹方面，本周螺纹钢产量延续降势，累计减少5.8万吨。分区域看，西北、华东、东北、中南区域减量靠前，华南、华北区域呈现微增态势。分省份来看，新疆、黑龙江、湖南减量明显，减产的原因是个别钢厂轧机短时检修，部分钢厂铁水转移至其他品种；广东因个别轧机复产及调剂螺纹钢生产比例，产量小幅增加；线材方面，本周线盘产量小幅增加，合计增幅2.09万吨。分区域来看，增量主要集中在华东地区，供给增加1.9万吨，同时华北区域供给增加0.77万吨，其他区域产量普遍小幅调整；分省份来看，浙江省增幅明显，周产量增加1.5万吨，其他区域产量都以小幅波动为主；热卷方面，本周热轧产量大幅增加，周环比上升9.65万吨，本周东北有一家钢厂产线复产，其余各厂家生产较为平稳，产量变动幅度不大。

据Mysteel统计，螺纹钢方面，本周螺纹钢厂库存小幅增加，环比增加2.27万吨。分区域看，库存增量主要集中于中南、华南、西南区域。分省份看，四川、广东、湖北库存增量靠前；线盘方面，本周厂库小幅减少，合计减少0.74万吨。分区域来看，华北区域库存降幅靠前，库存减少2.7万吨，其他区域钢厂库存均有不同程度的小幅波动；分省份来看，山西库存降幅位于前列，周减少2.7万吨；热卷方面，本周厂内库小幅减少，主要集中在东北、华东区域。本周市场价格小幅下降，下游备货情绪有所显现，直供订单有所增加，即将进入旺季，市场情绪有所缓和，在产量大幅增加的情况下，厂库出现减少的情况。

据Mysteel统计，建材方面，以螺纹钢为例，从七大区域来看，本周除西北、东北地区环比去库0.31、0.09万吨之外，其余地区均呈现累库状态，其中华东地区累库幅度最大，周环比累库9.58万吨；热卷方面，从七大区域来看，除华东、华南及东北地区周环比分别累库2.84万吨、3.0万吨和0.91万吨外，其他地区均呈现去库状态，其中华中地区去库幅度最大，周环比去库0.9万吨。

据Mysteel统计，本周五大品种库存总量为1441.04万吨，周环比增25.07万吨，增幅为1.8%。其中建材库存周环比增21.35万吨，增幅3.0%；板材库存周环比增3.72万吨，增幅0.5%。上期库存总量为1415.97万吨，周环比增40.61万吨，增幅3.0%，其中建材库存周环比增36.44万吨，增幅5.2%；板材库存周环比增4.17万吨，增幅0.6%。

【附件：五大品种周消费量季节性变化】