一、周度变化解读

1、库存端：

整体库存（合计）环比减少 44.24 万吨，社会库存、钢厂库存均呈下降趋势（分别降 31.97、12.27 万吨），表明钢材价格周中上涨，使得本周钢材去库节奏加快。分品种看，螺纹、线材、热轧卷的库存合计降幅较明显（分别降 22.83、9.58、8.40 万吨），反映建筑用钢（螺纹、线材）和板材的终端需求有所释放，其中螺纹钢的消费增量大于其周产量，供需格局改善明显。

2、供需端：

实际周产量环比增加 15.53 万吨，主要由螺纹（7.96 万吨）、热轧卷（2.35 万吨）以及中厚板（4.29万吨）贡献，供应端略有回升。

二、就目前五大品种供需来看，后期钢价走势分析

1、需求上，本周钢材价格虽有向上挺价的动作，但受季节性影响，后期价格上涨动力不足，导致市场情绪一度偏谨慎，不过当前处于北方冬储前的“赶工窗口期”，建筑端（螺纹、线材）需求短期或有一定韧性，但不会大幅增量。

2、供应来看，本周五大品种钢的产量虽然有所回升，但是却不及本周钢材的消费幅度，供需结构改变下，对价格尚有一定支撑，但并不足以改变短期钢材价格走势。另外部分地区或受环保等因素影响，厂家或维持当前计划生产。

3、库存端来看，本周总库存量环比下降了44.25万吨，受宏观因素影响下，去库速度快于前期值，但迫于季节性因素影响，当前去库速度难以维持。

三、后期或能影响钢价走势的因素

1、根据10月会议纪要，美联储官员们在隆息问题上存在严重分歧。此外，12月议息会议前将缺乏最新的非农就业数据作为参考，因为10月报告被取消，11月报告改期至12月16日公布。即将公布的9月份就业数据将是12月10议息会议前的最后一期就业数据，对于12月份是否降息具有较大的参考意义，需重点关注数据情况。

2、本周唐山主要仓库及港口同口径钢坯库存122.45万吨，周环比减少1.48万吨。调研周期内，下游轧钢企业开工率上升，但对于高级资源接受度有限多消化厂内库存为主，仓储库存降库不显。

总结：从上述内容可以看出，短期钢材供需结构或维持现状，后期下游或存在赶工期情况，对需求有一点支撑，但不足以改善需求偏弱现状，短期钢价大概率维持窄幅震荡运行。且原计划的降息相关事宜也受到了影响或推迟，宏观利好因素延期对当前市场或起到副作用，商家需关注后期宏观数据情况。