它既不生产，也不建设，却能控制全球的财富流向，在中国的金融、科技、地产、能源中，悄然站到了资金链的最顶端。

贝莱德，十余年间悄无声息地完成了对中国核心资产的多维布局。它来的方式太温和，布局的方式太精密，让人几乎感觉不到它在“做什么”。

西装革履，不动声色，但能决定市场谁涨谁跌

贝莱德不是普通投资机构，它是全球金融系统的操盘手。截至2024年底，它管理的资产总额超过10万亿美元，这个体量远超日本一年的GDP。

它管理的资金流向，足以决定一个国家股市的涨跌，也能让一家公司一夜之间身价暴涨或归零。

这家公司总部在纽约，但掌控力从不止步于美国本土。它在世界各重要城市与国家都设立代表处，在全球资本体系中建起了一张精密的网络结构，与各国政府的金融系统深度绑定。

创建它的拉里·芬克是犹太裔，核心管理层同样以犹太资本背景为主。在西方金融界，这是一个高度关联的利益网络。

在美国，贝莱德不仅直接管理数千亿级的养老金资产，还曾被美联储邀请，协助处理2008年金融危机和新冠疫情期间的量化宽松政策。

这不是一家“中立”的机构，而是全球美元流通秩序的主要操盘平台。在全球市场动荡时，它像“稳定器”；在资本洗牌时，它像“搬运工”；但在中国，它选择成为“隐身者”。

它从不参与公开博弈，却通过“市场化规则”实现对产业的系统性绑定。它的策略始终低调，不动声色，却极具策略性地选择进入每一个中国政策窗口打开的节点。

而这种隐蔽性背后，是一整套全球资本“制度化渗透”的系统逻辑。这套逻辑的执行过程从未间断，第一张牌，早在2006年就已打出。

外资的马甲，内资的路径，最后成了资本话语权

2006年，贝莱德通过并购间接取得中银基金的16.5%股权。这是它首次以投资者身份真实落地进入中国金融系统。这一步，为其在中国的渗透打开了通道。

2009年，北京代表处设立；2011年和2012年，它的信托公司、北亚资产公司先后获得在华投资资格。这意味着，它可以直接在中国证券市场进行人民币资产投资。

2015年8月，贝莱德在上海自贸区设立“海外投资基金管理公司”，同年11月就取得QDLP试点资格。

随后两年，其发行的“健康科学对冲基金”和“美国地产私募基金”，成为首批面向中国合格投资者发售的境外私募产品。这些基金表面上是产品，实际背后是长期控盘逻辑。

2017年12月，贝莱德正式注册成为私募基金管理人，其外商独资公司获得证监会批准登记。这标志着贝莱德从境外资金管理者，迈向在中国拥有“本地化操作权”。

到了2024年6月30日，贝莱德成为美团第二大股东，还分别持有阿里巴巴、腾讯、理想汽车、李宁、比亚迪、中国石油等中国龙头企业的股份，部分持股超过5%。

从持股比例来看，这已不只是“参与”，而是“实控路径”的开始。更重要的是，贝莱德通过ETF、指数基金、QDLP基金等“去标签化金融工具”，完成了对企业资本流向的控制。

它绕开显性管理层，穿透资本市场规则，用“被动持仓”的方式，在中国市场形成了“事实性话语权”。

这个过程中，中国的政策窗口逐步开放，外资进入门槛降低，贝莱德精准踩点：2017年QFII投资额提升；2018年资管新规后，私募基金制度重塑；2020年外资可以设立独资公募基金；2021年，贝莱德成为首家获得独资公募资格的外资机构。

它从未缺席任何一次制度变动的“战略性时机”。一层层推进，一层层渗透，它逐步将自己塑造成“与中国经济共生”的资本角色。

而这层关系，一旦建成，就不仅仅是资本持股的问题了。它将变成另一种控制方式——定价权控制、资金流向控制、话语权控制。

而下一步，它还盯上了中国之外、但与中国紧密相关的那张区域网络。

李嘉诚让出港口，贝莱德接盘全球节点

2025年3月，“长江和记”宣布与贝莱德牵头财团达成协议，出售其“和记港口集团”的非中国资产。

这笔交易价值高达228亿美元（约合1657亿元人民币），被称为近年来全球港口行业最大的一宗资产转移。

表面上看，这是一次商业买卖，实质上，这是贝莱德在构建“港口控制链”。被出售的资产包含巴拿马运河东西两端的主要港口。

巴拿马运河是什么地位？全球三大航运咽喉之一，每年控制着全球12%的海运货物流通。这次买卖，不只是买了几个码头，而是买下了一段关键的全球运输通道。

李嘉诚在“撤出中国”，而贝莱德正悄然“上桌”。但这笔交易特别之处在于，它避开了中国大陆港口资产，集中布局非中港口节点。

这是一种“绕开审查”的策略，也是其全球布局的“跳板逻辑”。贝莱德不直接控股中国核心港口资产，却通过控制香港、阿联酋、新加坡等地的关键港口节点，把中国外贸供应链“包围”起来。

它想要要建立一个闭环系统，一个可以独立对接中、欧、美的全球运输资本中枢。它并不需要全部控制，只要控制住关键节点，就能在全球供应链上形成议价能力。

这不是商业投资逻辑，而是全球资源系统构建逻辑。而构建这套系统的，不是政府，也不是联盟，而是一家“犹太资本背景”的金融机构。

在这套棋局里，中国成了市场，成了流量，成了资源，也成了路径。通往哪里，怎么定价，谁能走、谁不能走——都掌握在资本链条的那一端。

但这一次，这遇到了“滑铁卢”：由于涉及到我国的利益，一旦港口的控制权落到美国手中，我国经巴拿马的对外贸易必然面临危险。

想撇开中国？民间高呼“商人有国家”、中央强调“合法性”，这桩原本预期很快就能交割的交易暂缓了下来，等待中资入局再行定夺。

参考资料：

贝莱德：全球最大资管巨头.证券市场周刊.2019

贝莱德的中国实践.陆家嘴.2018

贝莱德强势布局中国资产：背后策略与市场前景深析.搜狐.2025-03-23