前言

前段时间因为英伟达不给中国市场供货高端产品，闹得是沸沸扬扬，短时间内“平替英伟达”寒武纪迅速冲向了热搜，大家都开始关注寒武纪的芯片。

导致寒武纪的股票大升，一跃超过茅台，成为国内第一大股，就在大家都非常看好寒武纪的时候，意外出现了，就在9月4号，寒武纪的市值一天暴跌超12%！一天蒸发700亿元！

从8月28日最高点到现在，6个交易日就跌去了1600多亿元，令人震惊，寒武纪股票的大起大落，让股民的心情像坐过山车一样刺激，这究竟是怎么回事呢？

寒武纪逆袭成功

寒武纪能有今天的成绩，很大一部分原因是因为芯片的稀缺性，华为至今没有上市，在A股中，只有海光和寒武纪算是芯片的龙头企业。

但是大家为什么把寒武纪说成“平替英伟达”呢？是因为英伟达最新研发出来的590芯片，80%的接近英伟达的H100性能，大家所以才称作为“平替英伟达”。

还有就是寒武纪被美国列入“实体清单”，但是依然顽强地生存，近几年来，半导体行业是最惨烈的行业之一，寒武纪不仅没有被淘汰，反而还制造出了AI芯片，实现商业化应用，在未来的AI芯片竞争中有着一席之地。

寒武纪的成功不仅如此，从2017年-2024年之间，寒武纪的研发费用一直比营业收入都要高，寒武纪虽然处在亏损，但是却不惜花28.75亿元做芯片。

但自从美国放出遏制中国AI芯片的发展决心，就让中国人对自己的芯片更有信心，美国越是打压，中国就激发斗志，创造机会去创新。

中国股民大力支持寒武纪，在8月28日，寒武纪的股价一跃超过了茅台，成为国内第一股。

在2020年寒武纪刚上市的时候，只有2.3万户，如今也只有4万户，但是寒武纪的基金家数在大力增长，刚开始是3家，再到97家，最后是562家。

寒武纪刚开始的股价很高，到达了64.39元每股，但是8月28日的最高点涨到了1595.88元每股，大部分都是机构在买，散户比较少。

这就说明了寒武纪的股价一旦上涨，就有很强的趋势，但是风险也很大，出了高价的机构抱团，一旦资金不够，就会出现大跌。

在前几天寒武纪出现了意外，在大涨之后必有大跌，究竟是什么原因让寒武纪开始下滑呢？

脱离基本逻辑

寒武纪在芯片领域成为“平替英伟达”之后，市值就迎来了暴增，但看一下目前的竞争格局来看，寒武纪和英伟达的差距还是非常大，一个是世界芯片之王，一个是国内新兴企业。

寒武纪刚刚爆火，但是在技术领域，国内的芯片也有其他王者，那就是华为昇腾和海光信息，这两个企业的芯片都是在国内顶尖的技术。

所以寒武纪至少需要先超越他们，才可以与英伟达肩并肩，寒武纪的市值大涨，已经脱离了股票的基本逻辑，所以不确定性很大，随时出现暴跌，这种事情并不奇怪。

但是接近英伟达产品的企业不止一家，华为昇腾910系列开始量产，这款芯片也被大家公认为最接近英伟达的H100芯片。

另一家王牌企业海光也研发出王牌产品深算3，被大家认定为这和英伟达H100是同一个级别的。

海光芯片的优势是生态，其次就是有了国内90%政务软件的基础，所以在后期研发中省去了很大的力气。

再来说就是研发经费了，科技产品研发经费越高，做出来的产品越谨慎、越先进，海光这2年的研发经费已经有64亿元，但是寒武纪只有28.75亿元，从经费燃烧上来看，当然是海光更接近英伟达。

有了最接近、同一个级别的产品，消费者们自然是不会选择80%的产品了。

但是国内的芯片企业越来越多，马上就要有4家企业准备上市，等到这四家企业都上市之后，寒武纪面临的困难会越来越多。

这四家芯片企业已经有一匹“黑马”摩尔线程，虽然现在的收入没有寒武纪高，2024年收入只有4.38亿元，但是发展速度特别快，摩尔线程跟去年相比同比增长208.44%。

如果摩尔线程按照这个速度增长，摩尔线程迟早会超越寒武纪，它就是其中的一匹“黑马”，中国虽然有很多的芯片企业，但在全球芯片市场上，地位还是比较被动。

芯片之战

谁掌握了AI芯片技术，谁就掌握了更好的发展，美国通过现在设备和技术，阻碍中国的发展，美国还涉及日本、韩国对中国芯片的阻碍。

美国在芯片领域有主导地位，想垄断全球芯片供应链，限制中国的科研机构，打压中国的电子工程发展。

但是中国也有美国需要的稀土，他们想要大力的发展其他领域，也少不了中国的资源，既然是美国先动了“刀子”，那么我国也不甘示弱，一定会造出更好的芯片。

但又话说回来，寒武纪的暴跌速度让人唏嘘，短短6天就蒸发了1600亿元，股民的心情已经向坐过山车一样刺激，寒武纪必须多加一些经费在研发上，制造出王牌产品，才能在这场战争中杀出重围。

中国已经有越来越多的芯片企业诞生，他们都在飞速的发展，相信中国的芯片也会站在世界的舞台上，让更多的消费者受益。

参考链接

捞舆｜寒武纪登顶A股，背后没那么简单 大众日报2025-09-04 18:11

突发！寒武纪跌超12%，市值蒸发超700亿元 每日经济新闻2025-09-04 11:07