线上“打劫”线下，高端白酒处于最困难时候？

眼下的白酒行情，是黎明前的黑暗吗？

（一）冰点

10月6日，阿茅批价跌至1770元（原箱）-1750元（散瓶）！

你能想象，这是中国“神水”，在国庆、中秋传统出货旺季开出的价格？

你没看错，在白酒行业最萧条的2025年（详见2024年7月27日文章《白酒：2025年更困难》），白酒一哥全系产品价格崩了——从地球人都知道的500ML53度的普M，到陈年MT、生肖，到375ML、200ML，到金条、银条等（线上报价760元/条），阿茅所有产品全线跌价！

天凉好个秋，怎一个“秋”字了得。

二哥的处境也不大妙。

双节期间，二哥批价830元左右，与价格坚挺时相比足足跌去了100多元。这真是“肉痛”，脑壳痛，哪哪都痛，布洛芬来了都不管用……

恐慌气氛不止于此，有店主直言，节后会不会跌破800元？

这就像“炒股”，（双节旺季）产品价格该涨时不涨反跌，弱，跌！

如果说一哥价格存在虚高成分，目前正经历“挤泡沫”，那么，二哥价格也这么低迷，不应该啊，公司今年控货节奏掌握的好，千元价位才是它该有的价格，那只能说明一个问题——

白酒消费跌入了谷底。

白酒消费降至冰点了。

（二）暗战

线上正在“打劫”线下！

线上对线下实体生意的“打劫”，是全方位的。

进入2025年，各大电商巨头纷纷加码闪购，并将供应链触角伸向更广泛的民生领域“痛点”，新业态也得以孕育、诞生、成长。比如，因为全面契合了年轻一代的消费习惯，即时零售这一新业态快速崛起。

酒道说酒观察（ID：zhjd99），线上对线下的“打劫”，不仅是生意流量，还有生意预期。比如，高端名酒价格节后或进一步下跌，此种恐慌气氛即来自线上，这就是对“生意预期”的打劫，目的还是要将有限的生意流量导向线上。

眼目下，做酒的不转向线上，似乎就只有，等死！

问题是，目前的大环境下，转向线上，就一定活得了吗？

眼目下的问题是：狼多肉少！不是线上线下的问题。

（三）火爆

与高端酒水生意清淡形成鲜明对比的是，双节期间有的热门旅游景点爆出了“限流”的消息。

我们节前采取了错峰出行（高铁），前往川内某古镇“度假”数日，9月30日晚上返回成都。国庆期间，当地交管部门爆出该景点“限流”的消息。

国庆节，李庄古镇，爆单了！

超大流量，不仅道路交通承载不了，民宿、客栈承载不了，古镇内寺庙等景点也承载不了。

同样火爆的还有市内高分餐饮。

虽然前有西贝风波，但双节期间不少市民选择了外出就餐。从1-5日体验来看，线上评分高的餐饮店在饭点几乎满座，即便你推迟至下午13点前去就餐，也是满座的情景。

与日常稍显清淡的场景相比，这些餐饮店双节期间上座火爆可以说是“超出预期”。

处在持续低迷的大环境下，民众早把生活依消费新质进行了归类：

必需品：假日旅游等。对工薪阶层而言，越是卷，越是内耗，外出旅行减压放松心情就成为了生活得以继续下去的“必需”，甚至是刚需。

外出旅行是必需的，但购物则属于“非必需”（这是所谓的“穷游”么）。

非必需品：这是一个“筐”，所有不属于必需品的消费，均可放进这个筐，例如白酒、香烟等等，都属非必需品。

烟、酒，烟、酒，今年白酒生意不好，香烟生意也很差。因为，有的戒烟了，有的改抽电子烟了，抽烟人群自去年以来就出现了断崖式下滑，叠加禁酒令对礼品消费的冲击，所以，高档香烟价格都出现了倒挂，并且不好卖，能给烟酒店带来利润的香烟品牌仅有很少的几款。

生活必需品与非必需品之间的冰火两重天，不管有多少原因，说到底还是消费能力出了问题——有的人是因为价值观、消费观起了变化，是主动的；更多的人是因为消费能力不足带来了消费观的变化，是被动的。

话虽如此，但从爱疯17，以及国产新能源爆款车型的预定来看，不是经济不行，消费不行，只是你不行。

白酒作为非必需品，目前（价量）已跌至谷底，可能还要在底部磨上一段时间。

（四）惯性

之前我们的文章说，白酒行业调整与复苏的过程，像一个底部弧度较大的“U”字形。

TOP6白酒中报披露后，我们旗帜鲜明地指出，当前白酒行业面临《量增价跌？2025白酒半年报只有一个关键词》。

注意，请不要没读完上面全文就胡乱留言。文章写的很清楚，量增价跌，指的是T5厂家，即厂家上半年销售量同比是增长的，但平均吨价是下降的。而《白酒到了“既不走价，更不走量”的最凶险的时候？》一文，指的是烟酒店面临价量双跌。

终端面临的价量双跌情形，我们预计还将持续。

事实上，早在双节之前，我们就曾码文预警，经销商对今年的双节动销，不要抱太高的预期。事实证明，今年双节消费很秋。

这不是我们有先见之明，而是日常密切跟踪的必然反馈。

之前我们说，只要阿茅价格不止跌，高端白酒价格就不会止跌。所以我们的结论简单粗暴：

“三期叠加”大背景下，C端价量双跌的情形，在惯性作用下，还将持续。

那么，白酒行业目前是“黎明前的黑暗”吗？

现在说这话，可能稍微早了点。

眼下的白酒销售行情“黑暗”是“黑暗”了点，至于是不是“黎明前的”，倒也未必。

（五）股票

由AI催化引领的大科技牛市行情正在轰轰烈烈地上演，我等白酒股民该如何自处？在白酒股里躲牛市？

《白酒股的牛市：只会迟到，不会不到》

《不要浪费这轮大牛市》

《对牛市基本的尊重》

上述三篇文章，就是我们对本轮牛市的态度。因为持仓组合的原因，在白酒持股跌跌不休之际，我们反倒感受到了牛市扑面而来的劲爆。布局合理的持仓组合，是投资者扛过熊市暴击的最好武器。

10月2日，企鹅盘中新高683港元，截止10月3日，今年涨幅达到63.27%，尤其是9月份以来加速上涨中……

对于A股节后的走势，《对牛市基本的尊重》一文写的比较全面了：从博短线的角度，哪些板块可以干、干谁，短线持股要不要卖出等等（白酒持股一股不卖）。

总之，不管是不是牛市，或牛市处于哪个阶段，矮个子里挑高个子，短线操作，就干绩优股，这是大原则。

虽然本轮牛市行情脱离了公司基本面，但这不是违反这一原则的借口。

公司业绩是个人投资者最后的“护身符”，也是唯一的“护身符”。

思维一变，机会一片。金九银十，并不是描述股价上涨，而是指你的提“钱”布局

。如果错过了金九，不要再错过银十，十月份也是比较好的布局的机会。

不要浪费大牛市，只干最强的，只干前排。不碰后排标和一直不涨的，一直不涨的票，未来也不会涨甚至继续跌。

做短线要有做短线的样子，做短线就是要赚钱（而不是赚股

（来源：酒道说酒）