存款利率下降，储户蚂蚁搬家，钱流向哪了？

当前银行存款利率集体跌入“1字头”，确实让人感到钱袋子又缩水了。当人们看到存款收益下滑时的焦虑。无论普通工薪族辛苦攒下的积蓄，还是退休长辈依赖的利息收入，这种利率下调都直接冲击着我们的钱包。

存款收益降低，理论上可能鼓励一部分人减少储蓄、增加当前消费或投资。但在经济前景不明朗、就业压力存在的情况下，居民可能反而更倾向于“预防性储蓄”，即使利率低也要存钱以备不时之需。

5月以来银行存款"搬家"现象显著，央行数据显示，5月新增存款近2.2万亿元，较去年同期多增5000亿元。其中，非银存款单月增加近1.2万亿元，创下近十年同期新高。

在银行利率下行背景下，非银金融机构存款及理财产品的相对收益优势凸显，形成一定的套利空间。

业内人士分析，当前银行存款主要呈现三个迁移方向：一是公募基金产品；二是货币基金等非银存款产品；三权益市场。

目前“存款搬家”可能仍未结束，“非银回购放量”或已转向“机构积极买债”阶段，并且非银机构买债仍有较大空间，5-7月可能依然是债市做多的较好窗口期。

对于银行层面讲，存款利率新低后，定期存款揽储规模明显下滑，储蓄存款营销乏力之际，部分银行加大销售银行理财、保险等低风险资管产品，寻求规模增量。

最近部分中小银行利用结构性存款变相高息揽储已引发监管关注。2025年以来，多地农商行通过“开门红”活动密集发售结构性存款，甚至出现短期利率上浮过大的激进策略。

结构性存款本身是“存款安全垫+衍生品收益弹性”的合理工具，对储户而言，需穿透“预期收益”迷雾，紧抓“保本比例、风险评级、银行资质”三要素。