凌晨重磅！美联储10月降息已无悬念？全球市场迎来关键信号

美联储一份报告，全球投资者屏息以待。降息，这一次似乎真的“板上钉钉”。

北京时间10月16日凌晨，美联储发布了最新一期《经济状况褐皮书》，为全球市场投下一颗关键“信号弹”。报告显示，美国劳动力市场虽总体稳定，但需求低迷，消费者支出已显疲态。

与此同时，美联储高层的最新表态更为市场预期添了一把火。根据CME“美联储观察”工具，市场预计美联储在10月28-29日的议息会议上降息25个基点的概率已飙升至97.3%。

一、《褐皮书》揭秘：经济暗流涌动

这份备受瞩目的《褐皮书》揭示了美国经济的真实图景。作为美联储货币政策例会的重要参考，本次报告基于12家地区联储在10月6日前收集的信息，其重要性在近期美国政府“停摆”、关键数据缺失的背景下尤为凸显。

报告核心指出，美国整体消费者支出出现小幅下滑。一个值得注意的现象是，消费市场出现分化：高收入群体的奢侈品与旅游支出依然强劲，而中低收入群体则更多地依赖折扣与促销活动来维持消费。

在就业方面，表面稳定的数据下暗藏隐忧。多数地区报告称，更多雇主开始通过裁员或自然减员的方式缩减员工规模。这背后是需求疲软、经济不确定性持续，以及对人工智能等替代性技术投资增加的多重压力。

二、通胀博弈：关税之下的企业困境

《褐皮书》再次确认，关税政策仍在推动整体通胀上行。企业正面临艰难抉择：是自行消化不断上涨的成本，还是将成本转嫁给对价格敏感的消费者？

这种两难处境在报告中体现得淋漓尽致。部分企业为了保持市场竞争力、维系客户关系，选择维持价格不变，自行承担利润缩水的代价；而另一部分企业则表示，已成功将更高的进口成本“完全转嫁”给终端消费者。

值得注意的是，本次报告中“关税”一词的出现频率为64次，较8月份报告的100次明显减少。这一变化或许暗示，经过一段时间的适应，企业对贸易环境变化的关注焦点正在发生转移。

三、 官员发声：降息大门敞开

美联储高层的最新讲话，进一步强化了市场的降息预期。美东时间10月15日，美联储新任理事斯蒂芬·米兰在公开场合表示：“现在的下行风险比一周前更大，我认为作为政策制定者，我们有责任认识到这一点。”

米兰直言，近期的贸易紧张局势加大了经济增长前景的不确定性，带来了一个新的“尾部风险”，因此决策者更有必要尽快降息。他预计未来一年美国将出现实质性的反通胀，特别是住房市场将迎来显著的价格缓和。

这位新任理事的观点并非孤例。在米兰讲话前夕，美联储主席鲍威尔也暗示，尽管政府关门影响了对经济的准确判断，但美国的劳动力市场持续呈现恶化迹象，他保留了本月降息的可能性。

四、市场预期：降息路径逐渐清晰

当前，金融市场对美联储的降息路径已经形成了高度一致的预期。除了10月降息概率高达97.3%外，对12月的利率会议，市场预计继续降息50个基点的概率也达到94.2%。

这一强烈预期的背后，是投资者对美国经济前景的深切担忧。从制造业数据疲软到企业投资意愿下降，从全球贸易摩擦到地缘政治风险，多重因素正在促使市场重新定价美联储的货币政策走向。

与此同时，美联储的资产负债表政策也可能迎来转变。鲍威尔透露，美联储可能会在未来几个月内停止缩减资产负债表行动。美国财长贝森特亦表示，美联储应像使用抗生素一样谨慎使用量化宽松政策。

结语：全球市场迎来关键时刻

美联储站在了新的政策十字路口。10月底的利率会议，不仅关乎美国经济的走向，更将直接影响全球资本的流动格局。

当97.3%的降息概率成为市场共识，美联储的选择已不只是技术决策，更是对经济判断力和政策公信力的考验。在这个充满不确定性的时代，各国央行的一举一动，都牵动着全球经济的敏感神经。