铜：LME结构高位，库存低位支撑铜价

【本周海外欧元区LME仓单注销，国内铜出口超预期】本周，海外欧元区LME仓单持续注销，LMEcash - 3m结构维持在80美金上下的高位。据悉，国内冶炼企业组织的相关出口量级略高于市场预期，后续需关注LME台湾及欧洲新增注册仓单量级。 库存方面，本周基本与上月持平。因出口预期和下游订单弹性，国内月差小幅走阔。当前，铜全球显性库存受美国虹吸效应影响，仍处于去化通道，国内库存也因出口窗口打开，难以快速累积，显性库存低位问题凸显。 消费上，仍具韧性，铜杆线缆等开工率环比维持。整体来看，铜基本面与库存支撑仍在，周五铜价下跌后点价量快速反弹。下周需关注订单环比是否出现淡季走弱迹象。