周五下午银行股跳水发出什么信号？如何判断3500点以上的走势？

周五下午银行股放量跳水发出什么信号？如何判断3500点以上的市场走势？

各位投资者朋友，大家好，我是忠言

今天是7月13日，星期日

今天忠言周评跟大家讨论的话题是：

周五下午银行股放量跳水发出什么信号？如何判断3500点以上的市场走势？

第一个话题：周五下午银行股放量跳水发出什么信号？

周五中午收盘3546点，下午开盘以后直接冲3555点，有点一路狂奔的势头。这个时候银行股加快了下跌动作，在尾市14:57收盘的时候，大盘还是3518点。但是在集合竞价后收盘是3510点，投资很纳闷，怎么下跌了8点。一看是银行股放量跳水。工商银行和农业银行都抹去了3.35%的涨幅，42家银行股当中有一半跌幅在2%以上，发出了什么信号呢？

第一个信号就是市场追捧银行股的情绪，高度一致性达到了阶段性的高点。七月十日，各大媒体都出现了一份劝降书，就是说没有买银行股的人必须投降，必须买银行股。甚至还有文章把工商银行跟美国的英伟达类比，从各个方面比，然后最后得出的结论是工行股票还能涨十倍。这个有点天方夜谭了。

往往情绪高度一致的时候，市场也好，个股也好，容易出现逆转。

第二个信号，银行股的加速冲高放量回落，银行股ETF放量比平时要超过一倍多，并且MACD出现了顶背离。

第三个信号就是股价上涨加速，以工行为例涨到了8.36元，市值达到了2.16万亿，是A股最高市值的股票。

而从去年二月五号开始，到现在一年半不到，四大银行股股价都翻倍。大家知道国家队持有四大银行股的股权达到了60%-70%，可见盈利有多丰厚。今年以来银行股板块涨了19.58%，2024年涨了42.5%。可见这一两年银行股的涨幅有多厉害，加速上涨就容易出现跳水。

第四个信号就是银行股票市盈率和市净率仍然是低的。但是不能以美国银行股的市盈率和市净率对比，而得出中国的银行股还能涨一倍这样不切实际的结论。确实中国的银行股估值现在市盈率不到8倍，市净率不到0.8倍，这个在全球股市当中是比较低的。

反观美国银行、摩根大通，他们的市净率都达到了1.6倍和1.9倍。美国的银行股市盈率平均12.7倍。所以从这个角度看，好像中国的银行股再涨一倍也有一定道理。

但是这里面有一个误区，美国的银行股，它不是纯粹以获取息差作为盈利的手段的。它的主要盈利来自于投行业务，还有财富管理，这是大块头。另外美国的银行经常搞回购注销，这样就把股份瘦身了，所以他的市盈率和市净率就高了。

而我们中国股市的银行股，盈利主要是靠存贷款的息差。那么现在息差已经降到了1.5%，最多的时候有3%-4%。同时，中国的银行股不搞回购，更不会注销。

美国的银行股，它利润的60%用来分红。中国的银行股分红，是把利润的30%用来分红，多余的部分用于补充资本金。

所以中美银行股的股价是不能简单的类比的，否则容易做出错误的判断，而陷入不利的境地。

第五个信号机构之间在高位加大了博弈。持有银行股的主要机构，第一大是国家队，持有60%-70%。

第二大是险资，因为保险公司在政策的鼓励下，提高了投资股市的比例，同时财政部又做出了长周期考核的优惠政策。所以保险公司现在投资股市的积极性大大提高。所以今年保险公司十九次举牌，控了一些银行股的股权。

同时在二级市场上，在港股和A股里面都大量买入了银行股，稳稳的获取4%-5%的分红利润。这对保险公司这样的长线机构来说，足够了。

第三大持有者是公募基金。今年四月底，证监会宣布了一个决定，就是今后公募基金的管理费和薪酬要与沪深300指数的涨幅挂钩。导致大批的公募基金奋不顾身的介入了以510300ETF为代表的四大沪深300ETF，以及五大银行股，这样才不至于跑输市场。

除了上述三大机构以外，还有很多市场其他方面的机构也跟了进去，目前也获利非常丰厚。但是这些机构主要是财务投资、战术投资，甚至投机。眼下七八月份正是银行股的分红期，所以有的机构看到涨得快的时候，就趁机逐步的兑现获利了结。

当然国家队、保险资金，以及一些长线机构，他们是立足于长线的，不在于短线的差价。但是短期涨幅过快过大的时候，国家队作为类平准基金，它也是有平抑的动作，因为他手里有足够的筹码，所以市场就是出现了震荡

那么银行股见顶了吗？我认为可能接近顶部区域，但是不能下结论现在就见顶。因为从长线机构来讲，4%以上的分红率仍然有吸引力，他们必然会参与分红。而且他持有一年的话，连20%的所得税都不要交。

然后对一些公募基金来说，他们为了考核的需要，也需要持有。对保险资金来说，那就更是立足于长远了。还有一些原来一直存银行的居民储蓄，被迫转到了银行股，他们对4%的红利也是有吸引力的，也不会跑。

但是市场的一些投机的机构，比如量化交易机构，它肯定是要制造震荡的。

所以总的来说，银行股经过这根长黑棒的跳水之后，今后的波动会逐步的加大。后面五个月要指望银行股再带领大盘，像去年和今年上半年那样的冲锋陷阵，那是不现实的。

一般来说，分红除权以后，它股价会跌，然后有相当长的时间是横向整理的，冲锋不可能的。

从本周的盘面我们也看到，经常是上午银行股、大盘股、沪深300ETF带领大盘冲锋，但是个股悬殊跌多涨少。下午他们停止冲锋，那么中小市值的成长股就轮番的拉动，尾市变成悬殊的涨多跌少。

这里面既有板块个股的轮动因素，但是也有些机构制造这样的跷跷板，来掩护在银行股里面获利丰厚的机构兑现的情况，这种掩护动作也已经出现了。

第二个话题：对3500点以上的走势该如何判断？

我的第一个观点，就是在3400点上方，他的停留时间本身就不够长。从6月24日以来，大盘在3400点只收盘了12天，在3430上方，只收盘了10天。

这个时间相对来说是比较少的。因为在3300-3400点一带，整整整理了8个半月，而3400点上方只有12天就冲3500点了。所以我认为，不排除会短暂的退到3400多点，比如3490、3480点这一带去整理的可能性，这是第一点。

第二个判断，大盘冲上3500点，很多人就叫大牛市来了，就直接看4000点了。我感到需要冷静一点，尽管这两天都是放量上涨，很鼓舞人心。但是必须看到，3500点只收盘了2天，换手震荡洗牌远远不够。

我以为，在3500点新平台上，可能一直要震荡整理洗盘换手到整个七月底。因为下周就7月15号了，到7月底，我感到能够一直站在3500点上方收盘，那已经是上上大吉了。不能指望3500几天，然后就3600、3700的一路上去，不现实的。周五国家队的510300和四大银行股的走势，都已经表明了这个意思。

第三个判断，如果站稳了3500点，我感到无论是从上市公司的估值，从基本面、政策面来看，A股震荡向上的态势已经形成。

你可以说A股将走牛，或者A股将走慢牛。但是绝不要去相信那些大牛市要来了的叫嚣，这个往往会扰乱你的心智，让你在高位持有的筹码比底位更多，去满仓追涨，甚至融资追涨，很容易犯错误。很多在牛市里面亏损的人，都是在这种情况下，头脑一热高位追涨，甚至在有些个股里面高位追涨，就可能会造成以后数月数年的被动。

我感觉，少一点大牛市的叫嚣和幻想，多一点箱体震荡意识。A股市场历来是2800-3200是个箱体，3200-3500是一个箱体，3500-3800点一个震荡箱体，就是二五八演进规律。

所以我感到一旦3500点站稳，那么下面一个箱体就是3500-3800点，这个市场还是可以接受的。为什么呢？因为美国道琼斯指数市盈率22倍，标普27倍，纳指37倍。而我们的沪深300指数12.8倍，上证指数的市盈率14.5倍，大概也就是美股的半位数。如果涨300点到3800点，也就是10%不到，那么我们的估值水平上升，沪深300也就是13倍，上证指数15倍多，也是可以接受的，是符合我们目前的经济基本面和上市公司基本面，同时也符合管理层的政策取向。

今年四月份的重要会议已经把稳住股市放在稳住楼市的前面，也意识到通过股市的上涨，创造财富效应，才能真正的拉动消费、拉动经济。所以现在刚刚出现这样一个好的势头，管理层也会极力的呵护。

更何况到目前为止，今年以来除了个别的指数，像上证指数，中证500，中证1000，中证2000，北证50这几个指数以外，其他指数跟去年底收盘指数相比，上涨的幅度非常小。所以我感到从3500上升到3800点是有希望的，是看到的。

当然这个期间有三道阻力位，第一个阻力位就是2018年一月份，刘士余主席任职期间的高点3587点。第二个阻力位就是去年10月8号，9.24新政引起的亢奋，盘中摸高3674点。第三个阻力位是2021年2月易会满前主席任职时的高点3731点。

我想如果把这三个高点，冲掉一个，甚至两个，更乐观的三个，那么今年A股的表现是可以得到大家的认可了。这是第三个判断。

第四个判断，3500点上方需要准确的预判市场热点，并且做好板块轮动。我认为3500点上方，市场将重回大盘股搭台，中小市值成长股唱戏的格局。

本周12个指数都是周阳线，但我算了一下，几个大盘股指数涨幅都不超过1%，中证A500是0.96%，中证A50是0.76，上证50是0.6%，沪深300指数0.82%。而其余指数都在1%-2.3%之间，小盘股指数已经开始跑赢大盘股。这是不是也是一个市场风格转换的信号呢？因为A股历来有银行股涨，大盘和个股跌；银行股回调，中小市值成长股活跃了。

再一个就是要注意热点。我认为市场下半年的市场热点，一块是在高科技，因为英伟达市值超4万亿美元，这个效应带动了美国、欧洲等外围股市再创历史新高，这势必也会带动外资来进入低估的A股市场。

因为我们A股市场最稳定，而且在这次中美关税战当中，我们中国的表现是最出色的，立场最坚定，抗跌性最强。这对人们的情绪是一种无形的提升。

高科技有很多，比如半导体、芯片、算力、数字经济、人工智能、人型机器人、低空经济等等。

第二块是新消费，包括一些城中村改造等等。再一个是券商、稀土、生物医药、创新药、并购重组。这些热点我感到在盘中都会不断的轮动。你方唱罢吧，我登场，高科技板块里面的各个分支，虽然有先后，但是最后都会差不多的。

还有一个是要注意中报的业绩。最终一个公司能够涨，涨得你放心，他一定是有业绩支撑的。光概念没用的，概念要能转化为一定的业绩才是最可靠的。

我对下周的股市，认为还是在震荡中缓慢的提升，对后五个半月的股市是谨慎看好。

好，以上的意见和分析

仅一家之言供各位参考

股市有风险，入市需谨慎

谢谢各位的收听和收看