如果有人说，特朗普不做房地产和媒体生意了，转行去搞核聚变，大家肯定觉得这人在开玩笑。但这事儿就真真实实地发生了。就在12月18日，特朗普旗下的媒体与科技集团宣布，要跟一家名叫TAE Technologies的核聚变公司合并，交易总价值超过60亿美元。这个消息一出来，特朗普传媒的股价当天就暴涨了42%，简直跟过山车一样刺激。

说起来，这笔买卖确实有点匪夷所思。一家靠社交媒体平台Truth Social勉强维持的亏损公司，突然要去玩全世界最前沿、最烧钱的核聚变技术，这跨度大得让人有点反应不过来。但仔细一琢磨，背后的逻辑其实也不是完全没道理，毕竟现在AI热得发烫，而AI最缺的就是电。特朗普这次算是押宝押在了能源赛道上，要是赌对了，那可真是一本万利。

从社交媒体到核聚变，这步子迈得有点大

特朗普传媒这家公司，说白了，这两年日子过得并不舒坦。自从2021年推出Truth Social以来，公司一直在亏钱，去年9月底公布的季度亏损就有5480万美元。虽然2024年3月通过特殊目的收购公司的方式上市了，但股价今年已经跌了大概70%。公司也一直在找新的增长点，什么加密货币投资、预测市场、Roku流媒体应用都试过，但效果都不太明显。

这次跟TAE Technologies合并，算是特朗普传媒迄今为止最大胆的一次转型。按照协议，合并后特朗普传媒和TAE的股东将各自持有新公司约一半的股份，特朗普本人因为持有特朗普传媒大约41%的股份，也会成为新公司的大股东之一。特朗普传媒的CEO德文·努内斯将和TAE的CEO迈克尔·宾德鲍尔共同担任联合CEO。

TAE这家公司可不是什么名不见经传的小作坊。它成立于1998年，前身叫Tri Alpha Energy，2017年改的现在这个名字，总部在加利福尼亚州。这些年下来，TAE已经建造并运营了五座聚变反应堆，筹集了超过13亿美元的私人资金，投资方包括谷歌、雪佛龙、高盛这些大公司。从技术背景和资金实力来看，TAE在核聚变这个领域算是有份量的玩家。

合并完成后，新公司计划明年就选定厂址，开始建造一座公用事业规模的聚变工厂，目标是为大型AI数据中心供电。这个时间表听起来很激进，但考虑到AI数据中心的电力需求已经到了非常紧迫的地步，这种"快马加鞭"的做法也不难理解。

AI吃电怪兽倒逼能源革命

说到AI和电力的关系，这可能是当下全球科技产业最头疼的问题之一。训练一个大语言模型，需要成千上万台GPU日以继夜地运转，这些设备的耗电量简直是天文数字。有数据显示，全球数据中心的电力缺口已经达到47GW，而且这个数字还在快速增长。传统电网已经有点扛不住了，很多地方甚至出现了数据中心排队等电的情况。

在这种背景下，科技巨头们开始把目光投向了核能，特别是核聚变。微软签约了核聚变企业Helion，亚马逊斥资6.5亿美元收购核能供电数据中心园区，Meta也用20年长约锁定了核电供应。大家都在抢能源，因为谁掌握了稳定的电力供应，谁就在AI竞赛中占据优势。

核聚变的吸引力在于，它理论上可以提供几乎无限的清洁能源。聚变是把较轻的原子核结合在一起，释放巨大能量的过程，这也是太阳发光发热的原理。跟核裂变不同，核聚变不产生碳排放，也不会产生寿命较长的放射性废物，听起来简直就是完美能源。

但问题是，核聚变在地球上实现起来太难了。科学家们研究了几十年，花了上千亿美元，到现在还没有一个商业化的核聚变电站能够并网发电。很多专家认为，商业化核聚变距离实现仍需数年甚至数十年时间，需要持续的资金投入和监管支持。行业调查显示，最乐观的估计是核聚变能源有望在2030年代初并入电网，但这还只是"有望"，不是板上钉钉的事儿。

不过AI产业等不了那么久了。业内人士表示，人工智能重新燃起了人们对聚变能源的兴趣，因为数据中心需要大量且持续的电力供应。聚变工业协会的安德鲁·霍兰德就说："聚变是能够满足人工智能巨大能源需求的技术。"全球私人聚变公司已经筹集了约100亿美元资金，大部分投资都流向了美国初创企业。

利益冲突与政治风险，这笔买卖没那么简单

话说回来，特朗普这笔投资可不只是个商业决策那么简单。他现在可是美国总统，而核聚变这个行业需要大量的政府监管、公共资金和监管部门批准。特朗普的钱投进去了，那政府在审批相关项目、分配研发资金的时候，会不会"关照关照"？这种利益冲突的担忧不是没有道理。

据美联社报道，法律专家理查德·佩恩特就直言不讳地说："他就像几年前投身加密货币行业一样，又投身到这个行业去了。美国政府肯定会全面介入此事。很明显，这其中存在巨大的利益冲突。"

巧合的是，就在宣布合并的同一天，美国监管机构发布命令，允许科技公司将数据中心直接连接到发电厂。这一政策旨在推动AI基础设施和国内制造业的扩张，但时间点这么凑巧，难免让人浮想联翩。

从政治风险的角度看，特朗普这笔投资也充满不确定性。他的任期到2029年结束，而核聚变项目通常需要十年甚至更长时间才能见到回报。如果下一届政府对核聚变的态度不那么积极，或者对特朗普家族的商业活动进行调查，这笔投资可能会面临很大的变数。

马斯克的嘲讽与行业的分歧

有意思的是，就在特朗普传媒宣布合并前几天，埃隆·马斯克还在社交媒体上对核聚变研究不屑一顾。马斯克写道："太阳是天空中一个巨大的、免费的聚变反应堆。在地球上建造小型聚变反应堆简直愚蠢至极。别再把钱浪费在那些微不足道的东西上了。"

马斯克的逻辑是，既然太阳本身就是个核聚变反应堆，而且能量用不完，人类应该把精力放在太阳能利用上，而不是费劲巴拉地在地球上搞核聚变。这个观点倒也不是完全没道理，毕竟太阳能技术已经相当成熟，成本也在快速下降。

但核聚变的支持者显然不这么认为。他们认为，太阳能受天气和地理位置限制，而核聚变一旦实现商业化，就能提供稳定的基载电力，不受昼夜和季节影响。对于需要24小时不间断运行的数据中心来说，核聚变的吸引力确实更大。

行业内对核聚变的前景也存在分歧。乐观派认为技术突破即将到来，悲观派则认为这是个永远差"五十年"的技术。Futurum Group的丹尼尔·纽曼就评论说："他们需要持续的资金，因为未来的盈利能力将会进一步下降。"言下之意，这是个烧钱的无底洞，能不能烧出结果还是未知数。