富国久利：“固收+”基金一季报解读：分歧显现

【一季度“固收+”基金表现各异，可转债市场波动引关注】一季度，在“债牛”行情骤停、权益市场震荡走高的背景下，部分“固收+”产品凭借股票及可转债等权益资产的精准布局，业绩良好，超七成“固收+”基金净值收正。Wind 分类下超 1600 只“固收+”基金中，1159 只产品一季度获正收益，占比超 72%。富国久利稳健配置以 10.55%的业绩居首，工银聚享、华商丰利增强定开等产品涨幅突出。从资产配置比例看，涨幅居前的“固收+”基金多因重仓权益类资产领先，如富国久利稳健配置、工银聚享等。但少数业绩告负的“固收+”基金也重仓了股票资产。可转债亦作为权益资产助力业绩，部分转债曾创历史新高。一季度内，中证转债指数于 3 月 18 日达近十年高位。相关研报认为，纯债收益率低致资金流入转债市场，转债资产对应的银行股和中小盘股涨幅明显。不过，在达到阶段性高位后，已有基金经理对可转债落袋为安，一季度公募基金持有转债市值环比下降。个别基金经理对转债后市态度谨慎，也有基金经理看好后市，认为全年维度看，可转债估值仍有支撑。