第三季度恢复正增长。

文丨邹青颖

当地时间10月14日，法国奢侈品巨头LVMH集团公布了截至9月30日的2025年前三季度业绩。期内，LVMH总收入录得580.9亿欧元（约合人民币4814.85亿元），同比下降4%，在有机基础上比去年同期下滑2%。

第三季度，LVMH收入182.8亿欧元（约合人民币1515.16亿元），同比下降4%，但有机增长了1%，除欧洲市场外，各业务部门及地区均有所上升。

迪奥香水再被点名，丝芙兰表现尤为亮眼

分部门来看，香水与化妆品部门前三季度收入同比下滑2%至60.4亿欧元（约合人民币500.63亿元），但实现有机持平，继续维持强劲的创新策略和高端精选的零售布局；第三季度录得19.58亿欧元（约合人民币162.29亿元），有机增长2%。

在香水方面，LVMH再次点名强调了Christian Dior的出色表现，新品Miss Dior Essence和Dior Homme Parfum推出后大获成功；Sauvage则继续保持稳健增长，巩固了其世界领先香水的地位。在Aqua Allegoria和L’ Art&La Matière香水系列新品的推动下，娇兰香水业务势头强劲。纪梵希也推出了其标志性香水L’ Interdit的全新花香版。

在彩妆领域，新品Rouge Dior On Stage唇膏，以及Forever、Dior Addict系列的创新升级，为品牌业绩作出重要贡献。

精品零售业务则成为本次财报的最大亮点，是集团各部门中业绩增速最快的部门。前三季度，该部门收入较去年同期持平，实现126.13亿欧元（约合人民币1045.44亿元），有机增长3%；第三季度收入39.92亿欧元（约合人民币330.88亿元），有机增长7%。

值得注意的是，丝芙兰在其中的表现尤为突出，再度实现稳健的收入增长，并在多个国家持续扩大市场份额，巩固其全球领导地位。其不断丰富旗下品牌矩阵，Rhode Beauty的推出更创下销售纪录。

DFS的营收趋势在第三季度得到改善，尤其是中国澳门和中国香港市场表现强劲，自年初起实施的运营优化措施已初见成效；Le Bon Marché则继续实现增长，这得益于该百货公司的差异化战略，该战略专注于不断更新的产品选择与举办独特的文化活动。

中国市场实现高个位数增长，回暖趋势明显

分地区来看，前三季度，LVMH在各地区的销售结构保持均衡。尽管地缘政治与经济环境持续动荡，集团依旧表现出良好的适应能力，并保持强劲的创新势头。

得益于稳健的本地消费需求，欧洲和美国市场保持稳定，收入与上年同期持平；日本较上年同期出现大跌，由去年有机收入上涨36%跌至本期的-14%，主要是受游客支出下降及汇率波动影响；亚洲地区（不含日本）虽同比下滑6%，但已出现显著改善的趋势（该地区在上年同期为唯一录得下跌的市场，有机收入下滑12%）。

就第三季度而言，美国和亚洲地区（不含日本）重新实现正增长，分别上涨3%、2%。其中，中国市场也在期内实现增长。

LVMH首席财务官Cécile Cabanis在电话会议上透露，前三季度，中国消费者在全球消费“整体已经非常接近稳定”。这主要来自两个方面原因，“一方面，中国大陆本土市场转为正增长，实现中到高个位数的增长；另一方面，中国游客海外消费相关的购买力正在明显回升，中国离岸消费虽然仍呈现双位数下滑，但降幅大大收窄。”

LVMH在财报中强调，未来将继续聚焦于提升品牌吸引力、强化产品真实性并优化零售体验。依托集团全球化的品牌矩阵与人才资源优势，继续巩固自身在奢侈品行业的领导地位。第三季度的稳步复苏，将为LVMH在下半年及2026年的可持续增长奠定坚实基础。