尽管美国政府关门还在持续，但准备在美国上市的公司仍在大力推进非常规的IPO计划，这似乎让华尔街的许多人感到意外。

差旅软件公司 Navan Inc. 和电动飞机制造商 Beta Technologies Inc. 是两家预计在感恩节假期（11月底）前进行首次公开募股 (IPO) 的候选公司，它们正在走截然不同的路线——即依照美国证监会提供的解决方案——对于非“知名资深发行人”（Non-WKSI）但已提交注册声明的公司，如果SEC不提出异议，其注册声明在20天后会自动生效。

在上周五晚些时候又有多家公司加入了这一行列，使预上市公司总数达到七家。

银行家和投资者一致认为，在政府关门期间上市需要一定的创造力，以及敢于探索未知领域的意愿。随着政府关门接近三周，华盛顿几乎没有谈判的迹象，而股市又接近历史高点，IPO申请企业越来越好奇看看 Navan 和 Beta 提出的框架是否也适用于自己。

瑞银集团美洲股权资本市场联席主管格雷戈尔·费格表示：“政府停摆期间的IPO活动比我预期的要多。我的感觉是，那些即将上市的交易已经进行了广泛的试水会议，而其他交易可能对整个IPO流程有些疲惫，希望尽快上市。”

据彭博新闻社当时报道，Navan 的上市之路漫长，三年多前几乎秘密提交了 IPO 文件。该公司选择将发行价定在 24 至 26 美元的窄幅区间，预计将于本周开始正式向投资者推介该交易，然后再出售股票。Navan 及其部分股东将在 IPO 中出售股票，共计筹资 9.6 亿美元，其中部分收益将用于偿还公司未偿债务。

Beta 是对一项新技术的押注，相对而言尚未得到证实。一份文件显示，这家电动飞机公司今年上半年营收不到 2000 万美元，净亏损从 2024 年同期的 1.37 亿美元增至 1.83 亿美元。其每股 27 美元至 33 美元的发行价区间，6 美元的差价比 Navan 的要大。尽管如此，潜在投资者的信心可能会受到五位基石投资者的提振，他们已签约认购最高 3 亿美元，而按照发行价区间最高价计算，这笔融资将达到 8.25 亿美元。

如果这些IPO的发行价达到各自区间的最高价，总融资额将达到29亿美元，这将为本已稳健的一年增添一笔丰厚的回报。根据彭博社汇编的数据，截至10月17日，美国IPO已融资347亿美元（不包括空白支票公司等金融工具）。这已经超过了2024年全年的融资总额。

对于仍在美国证监会公开备案但尚未开展营销活动的公司，例如安达信集团（Andersen Group Inc.，一家由安然丑闻导致倒闭的公司前合伙人领导的税务和咨询公司）和 BitGo Holdings Inc.，是否利用当前解决方法进行IPO的争论部分在于，在感恩节之前上市是否比冒险等到明年更好。

毕马威交易咨询业务合伙人莎莉·马格尔表示：“如果情况符合停摆结束的时间，并且假期前后有时间，你可能会看到一些公司继续推进，但我们预计绝大多数公司可能会在2026年重新开业。感恩节和圣诞节之间的时间太短了。”

目前，交易撮合者可能会看到从10月底开始的一段非常繁忙的时期，届时20天的窗口期将结束，原本分散在整个月内的首次公开募股（以及任何试图利用SEC的变通方法进行的交易）都将挤到11月初。

吉布森邓恩·克鲁彻律师事务所资本市场业务联席主席希拉里·霍姆斯 (Hillary Holmes) 表示：“认为市场相对有利的想法肯定会影响现在就出去处理此事的意愿。” “如果现在的市场状况可以接受，那么为了在可接受的水平上达成协议，你会承担一定的风险，甚至是负面的经济影响，因为这种不确定性会带来很多负面影响，尤其是如果距离协议签署还有几个月的时间。”

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