最近，A股场子热起来了。一方面融资余额创新高站上2.7万亿，另一方面指数4100点+，成交量也维持在3万亿左右。

但我观察到一个有很意思的现象：

沪深300指数基金放巨量卖出，仅华泰柏瑞300ETF一只基金，一天成交量就达200-300亿，相比之前的1个月放量了5-10倍，成交额创下历史新高。

在盘中，沪深300ETF基金的分时走势是这样的。

可以看到：很明显的5段放量大柱子。

有神秘资金在大幅卖出。

这么大的成交额，大概率是神秘资金，而非散户所为。

如何理解呢？

一、什么是沪深300ETF指数基金？目前市场上有多少只？

沪深300ETF，是跟踪沪深300指数的ETF交易型开放式指数基金。

所谓交易型开放式，就是说能像股票一样在APP里随时买卖。

它的核心是打包买入构成沪深300指数的300只股票，因此购买它就相当于分散投资了A股市场（沪市和深市）中规模最大、流动性最好的300家上市公司，能够较好地反映市场整体走势。

目前，全市场跟踪沪深300ETF的指数基金，大约有300多只，前25名清单如下表所示。

可以看到，基本上前4名雄霸天下，第一名仅1只基金份额就达到了4000多亿元。

二、如何理解近期的巨额卖出？

最近大资金在4100点左右巨量卖出沪深300ETF，该怎么看？

其实很简单，它们的责任是稳定市场，防止大起大落和疯牛。

那操作上核心是一个指标：指数高低。

2700点，市场一片低迷恐慌，它们果断出手，接住你们拼命抛售的筹码，这叫托底。

4200点，市场陷入兴奋狂热，尤其是连续上涨后，它们适时放手，这叫降温避免狂热。

有人觉得这是打压高息股，还是助长了热门股——那是你们的想法。它们眼里只有指数：太低就买，太高就卖。

也就是说：大概率是为了

三、神秘资金到底卖出了多少沪深300ETF？（合理推测）

根据博主居基地的公开数据和推演：

假设是：把所有净流出都看做是大资金的减持行为，在此前提下。

估算减持数据：大资金近期大约减持了2000多亿元，减持总金额最多是沪深300，减持比例最大的是科创50（超一半），创业板指可能大约抛了40%，沪深300/上证50/中证500/中证1000差不多都减了10%—20%。具体如下表所示。

为了佐证假设，我还问了deepseek，给的答案更客观。

大致结论是：今年资金减持的宽基ETF金额2900-3800亿。

具体减持流出数据如下。

那如何看待后续走势呢？我注意到另外1个数据：

中金公司测算：2026年，预计有70万亿定期存款到期。

70万亿啊。

一方面是存款利率日益下降，另一方面是资本市场的赚钱效应；

会不会有一部分资金选择分流进入资本市场？

我是持乐观态度的。

总结来说：

1. 最近一周，大资金减持金额约为2000-3000亿；
2. 大资金卖出是为了防止疯牛和大起大落，不是说上涨结束了，牛市仍在；
3. 天量存款到期，再加上这些年居民存款的增长，增量资金大概率还在路上。