今天A股的表现确实有点意思。虽然指数最终收跌，但盘面上超过3300只个股飘红，这种分化行情让不少投资者直挠头。说实话，这种指数和个股背离的情况在A股并不少见，但每次遇到还是让人心里不太踏实。

早盘那会儿，指数几次想往下砸，但每次快要撑不住的时候，总能看到神秘资金出手托市。这种抵抗式下跌的走势，说明市场里还是有人在护盘的。不过经历了前几天的快速调整，现在大家都变得特别谨慎。我注意到今天成交量明显萎缩，这很能说明问题——大家都在观望。

今天是周五，这个时间点很微妙。A股向来有"周末效应"，特别是最近消息面不太明朗的时候，资金更不愿意在周五轻举妄动。谁也不知道周末会出什么消息，万一踩雷就麻烦了。所以今天这个缩量，说白了就是大家都在等，等周末消息明朗了，下周再作打算。

从技术面看，今天这个走势其实释放了几个信号：首先，快速下跌后市场需要时间消化；其次，虽然有人护盘，但跟风资金不足；最重要的是，市场情绪还没完全企稳。不过换个角度看，这种抵抗式调整总比单边下跌要好，至少说明市场还没到恐慌的地步。我个人觉得，下周可能会迎来真正的抵抗行情。为什么这么说呢？

01 成交额大幅缩量，资金都休息了，这个信号怎么看？

昨天指数和个股一起往下走，今天情况稍微好转了点，个股开始反弹，但指数还在那儿晃悠。有意思的是，今天大盘股明显比小盘股弱，这种分化挺值得玩味的。成交量这块儿，今天1.6万亿，比昨天少了三千多亿，不过连续12天保持在1.5万亿以上，这个量能水平还是相当可观的。成交量突然缩水这么多，背后传递出几个重要信号：

第一，这说明市场里的资金都开始观望了。指数跌归跌，但大家好像都不太着急了。场内的资金不急着割肉，场外的也不急着进场抄底，整个市场进入了一种相对平静的状态。这种情况其实挺有意思的，说明经过前期的调整，市场情绪开始趋于稳定。

第二，昨天的下跌和今天的表现形成了鲜明对比。昨天市场普跌的时候，反而有资金愿意进场抄底，说明在市场恐慌的时候，总有人愿意逆势而为。但今天指数继续探底，个股却开始局部修复，波动幅度明显减小，资金的参与热情反而降低了。这告诉我们，资金更喜欢在市场波动大的时候出手，因为这样才有更大的操作空间和获利机会。

第三，昨天的放量承接已经完成了大部分的资金换手。该走的昨天都走了，该买的昨天也买了，所以今天的交易自然就冷清了不少。这种缩量调整其实是个好现象，说明市场的抛压在减轻。不过我们也要注意，这种缩量能否持续，接下来会不会出现新的变化。

从盘面来看，今天小盘股的表现确实比大盘股强。这可能意味着资金开始转向更具弹性的品种，毕竟在调整市中，小盘股的波动性和机会往往更大。但也要警惕，如果市场继续调整，小盘股的抗跌性可能会打折扣。

现在市场处于一个比较微妙的阶段。一方面，连续12天保持1.5万亿以上的成交量，说明市场活跃度还在；另一方面，今天的缩量又显示出资金开始谨慎。这种矛盾的状态其实反映了当前市场的复杂性。投资者既要看到机会，也要注意风险。

我个人觉得，这种缩量调整不一定是坏事。市场不可能一直保持高成交量，适度的缩量反而有利于消化前期的获利盘。关键是要观察接下来几个交易日成交量的变化趋势。如果能够温和放量企稳，那市场可能就会迎来新的机会；如果继续缩量阴跌，那可能就要小心了。

02 大盘指数下方缺口处附近回升，不出意外的话，下周的A股市场将会这样走：

成交量明显萎缩，大票小票都没人玩，机构不买账，散户也提不起兴趣。不过市场情绪倒是回暖了不少，3000多只个股收红。现在这个位置，基本就是一些"边缘股"在表演了。从60分钟K线来看，今天3550点应该就是这轮回调的低点了，正好打在3浪的0.618黄金分割位附近，4浪调整空间也差不多到位了。

接下来可能有两种走法：要么走个新高5浪，要么就是个失败的5浪。当然也有可能这里就是下跌初期的高位震荡。用缠论来看，现在正在构筑60分钟级别的笔中枢。等这个中枢完成后，应该会有一波反弹，但大概率会出现背驰。除非能一口气冲到3685点以上，否则很难避免背驰。如果反弹创新高，那新高点就是第一卖点；要是连3636都过不去，那3636就是第一卖点。我个人觉得3636可能就是这波行情的最高点了。等下周这个小5浪反弹走完，很可能就要开始加速下跌，进入C浪调整阶段。

这里要特别提醒散户朋友，尤其是那些不爱止损的朋友，千万别碰权重指数类的股票。不管你用什么方法操作，也不管你是看基本面、技术面还是消息面，只要买了这类票，最后大概率要被收割得干干净净。

你想啊，一个三五十亿的小票，主力不玩了还有游资接盘；这个游资不做了，那个游资可能感兴趣；就算所有游资都不玩了，市场环境好的时候还能跟着动一动。洗盘也容易，几个亿的套牢盘，最多洗一年就能消化掉。但那些几千亿的大票就不一样了。国家队不玩了，市场上根本没人接得住。咱们这些小散哪有那个实力去接飞刀？有人说好公司不会退市，那你就拿着吧，看看能不能靠它养老到80岁。

现在的市场环境很微妙，大家都在观望。成交量萎缩说明资金都很谨慎，没人愿意当出头鸟。这种情况下，追高很容易被套，抄底又可能抄在半山腰。与其冒险，不如耐心等待更明确的信号。

03 从大盘指数的表现可以看出的几个信号

从大盘指数的走势来看，市场正在释放几个重要信号。第一，大盘指数连续跌破5日和10日这些短期均线后，接下来很可能会考验20日均线的支撑力度。目前20日均线在3547点附近，这个位置很关键。如果守不住，指数可能会继续往下寻找支撑。

说到下方的缺口，有两个比较明显的位置。一个是3542点附近，另一个在3518点附近。如果最坏的情况发生，两个缺口都被回补，那指数大概会在3500点附近企稳。所以这次调整的极限位置，我个人觉得3500点是个比较合理的支撑位。当然，如果乐观一点看，可能在20日均线附近就能止跌反弹。

第二，现在市场上有种观点认为3636点可能就是这波反弹的顶部。但说实话，直接A字型暴跌见顶的可能性并不大。从历史经验来看，市场顶部往往都是反复震荡形成的，很少出现单顶就直接一路下跌的情况。大多数时候，指数都会在回调后再次反弹，形成双顶或者多重顶。

换句话说，就算3636点是顶部，后面指数很可能还会再次挑战3600点。只有等二次反弹时无法突破3636点，才能确认顶部成立。现在就断定是单顶，我觉得为时尚早。市场往往会给投资者第二次机会，这是我在多年观察中总结出来的经验。

从技术面来看，20日均线就像是一道分水岭。跌破之后，市场情绪可能会进一步恶化。但投资者也不用太过恐慌，因为下方3500点附近有很强的支撑。这个位置不仅是整数关口，也是前期密集成交区，会有不少资金愿意在这个位置进场。

说到缺口理论，很多老股民都知道"缺口必补"的说法。但实际操作中，并不是所有缺口都会立即回补。有时候市场会选择先反弹，等下次调整时再补缺口。所以对于这两个缺口，投资者要保持关注，但不必过分紧张。

总的来说，下周的A股市场有望出现可一波技术性反弹；但这个反弹也只是下跌中途的一个反抽，反弹无论是否创新高都会开始一波大级别的下跌，所以操作上一定要控制好仓位，别去追涨，也别把钱一次性用完。

记住，在股市里活着比赚钱更重要。宁可错过，也别做错。特别是现在这种不上不下的位置，最是考验人的耐心。与其每天盯着盘面焦虑，不如静下心来好好研究，等真正的好机会出现再出手。说到底，炒股最重要的不是技术，而是心态。很多人明明知道该怎么做，但就是控制不住自己的手。看到别人赚钱就着急，看到自己亏钱就慌乱。这种情绪化的操作，往往是亏损的根源。

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