A股尾盘跳水，牛市结束还是调整来临？

今日（2025年8月27日）A股市场风云突变，尾盘大跳水，三大指数集体下跌，给众多股民带来了不小的心理冲击。市场究竟是牛市结束，还是正常的调整，成为大家关注的焦点。

一、盘面数据一览

截至收盘，A股三大指数全线飘绿。上证指数报3800.35点，下跌68.03点，跌幅达1.76%；深证成指报12295.07点，下跌178.10点，跌幅为1.43%；北证50报1550.44点，下跌41.47点，跌幅高达2.60%。市场呈现普跌态势，上涨家数仅635家，远低于上午的2052家。

从成交额和资金流向来看，今日市场成交额总计31978亿元，较上一日增量4880亿元，放量明显。然而，大盘资金净流入为 - 1876.74亿元，大幅净流出，显示抛压沉重。涨停47家，跌停14家，市场情绪整体偏弱。

具体到个股，以股票代码300532的今天国际为例，截至15:48:24，报13.35元，较前一交易日收盘价13.43元下跌0.08元，跌幅0.60%。当日开盘价13.46元，最高13.82元，最低13.28元，振幅4.02%。成交量19.77万股，成交额2.69亿元，换手率4.59，量比1.26。总市值60.52亿元，流通市值57.56亿元，市净率3.22，市盈率16.11。

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二、板块表现分化

（一）相对抗跌板块

部分板块在今日的大跌中表现出一定的抗跌性。F5G概念涨幅0.46%，其中东田微涨停；中国AI 50涨幅0.56%，REBEL涨幅达17.33%；共封装光学（CPO）涨幅0.18%，东田微同样涨停；WiFi 6涨幅0.10%，大地能涨幅10.36%、TREE涨幅17.33%。

（二）领跌板块

半导体、智能音箱、金属新材料、医疗器械、养殖、有色金属、贵金属、氮肥、其他建材等板块领跌。其中，其他建材跌幅达3.68%，医疗器械跌幅2.89%。

（三）资金流向

资金流向方面，仅小金属板块获31.25亿元小幅净流入，而半导体净流出85.00亿元、互联网净流出63.03亿元、证券净流出55.60亿元等，多板块资金大幅净流出。前两日强势的国家大基金持股、中国AI 50等板块今日涨幅收窄，资金快速退潮。商品期货方面，沪镍、沪铝上涨，但对应股票板块下跌，期股背离显示市场悲观预期。

三、市场解读与后市展望

（一）调整是正常现象

虽然今日市场跌幅较大且成交量放大，但从市场规律来看，这很可能是正常的调整。此前市场连涨多日，资金有获利了结的需求，今日的回调更像是市场释放积累压力的“喘息”过程。正如长跑运动员需要中途休息调整呼吸才能跑得更远，A股市场在连续上涨后进行调整，有利于后续的健康发展。

从技术面分析，今日的下跌既没有跌破重要支撑线，也没有伴随巨量抛售，整体上涨结构依然稳固。小周期出现“底背离”信号，30分钟图显示股价创新低但RSI指标没创新低，通常预示即将反弹。小时图的RSI已经低于20，进入“打折促销区”，反而是捡便宜的机会。

（二）牛市并未结束

回顾历史，牛市中常出现急跌情况，但急跌之后往往会快速反包。例如6月25号行情，连续3根阳线之后回调两个交易日，然后横盘震荡4个交易日，再次向上突破并逐步震荡上涨。当前市场主线并未跑偏，数字货币、科技板块（尤其是芯片、元器件，不少公司预期三四季度行业回暖）依然是资金关注的焦点，创新药、军工等板块也在轮动中寻找机会。

（三）短期走势预测

今日市场放量下跌且资金大幅净流出，表明市场遭遇系统性抛售，获利盘与恐慌盘共同出逃。不过，市场不会一路下跌，中间必然会有反弹。虽然今日尾盘跳水引发散户恐慌出逃，但从技术分析和市场规律来看，明天若继续下跌，很可能是“最后一跌”，随后有望迎来反弹。

对于投资者而言，此时不必过度恐慌。市场调整是风险释放的过程，同时也孕育着新的机会。建议投资者密切关注市场动态，重点关注板块和个股的表现，待企稳信号出现后，可分批低吸优质标的。

总之，今日A股的大跌更倾向于是市场的正常调整，而非牛市的结束。投资者应保持理性，把握市场节奏，在调整中寻找新的投资机会。

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