守望恒生科技，26年三大重估哪个先来？

周末，心理按摩来了。

这两个月，恒生科技上上下下折腾，但守望相望的小伙们越来越多了！

刚刚加了一份020989南方恒生科技联接C的场外定投，我们是同路人！作为同行者，木鱼又指望什么？周末轻松分享一下，希望与你共鸣！

先说句公道话，恒生科技不能说他差，毕竟24年、25年涨幅都是20%出头按说也不错了。但戴着“东大最优资产”的帽子，恒生科技显然被我们期待得更多。

进入26年，这么多人，甚至包括大量持仓机构，还在扎堆等啥？

由于港股定价权主要在外资手中，因此其运行节奏与A股有较大差异，这是我们反复强调的。

要说阿里平头哥、百度昆仑预热上市、小米回购等，其实都是小打小闹没太大意思！因此我们不扯机构研报那些套话，来点实际的期待。

恒生科技在26年，应期待的是“重估”级别的大波段行情，下面三大期待哪个先来？我们一起聊聊！

01 | 基本面重估

如果你把恒生科技当纯粹的“科技”，那么从外资视角，这个误解有点大！

从外资来看，美团、阿里、京东这些电商消费属性占大半，就是腾讯、小米、比亚迪、网易这些的游戏和汽车，也属于可选消费，是科技推动的消费！

外卖大战之所以被外资用脚投票，一是影响利润、二是表明消费市场没有增量。而如果东大的经济大盘不热起来，不管是什么消费，从大局上都难以高看一眼。

说恒生科技是半个可选消费主题，不过分！

过去两个月CPI数据有所企稳，但一是总体不显著；二是行业分化大。暂时只能说有期待，但还没有出现确认性拐点。

基本面大盘的趋势有巨大的惯性，因此一旦拐点有了，巨大的向上会吸引外资疯狂做多，所有消费赛道都被加成！

基本面重估，自然就有了！

02 | 产业重估

产业重估的意思，就是让外资发出“原来他才是大佬”的惊叹！

2025年初的DeepSeek行情就是典型的重估行情，余香仍在！外资也是墙头草，一旦他们觉得东大厉害，就会拼命挖掘做多理由。

那么哪些东西值得重估？传统是AI、半导体，以及新兴的机器人等。这些领域东西方都有在做，谁强资本就偏向谁。

我们可以期待的爆点可能有：DeepSeek用国产芯片训出领先模型，光刻机或制程突破、千问等AI应用全民爆款、核聚变产业化等等。

这些难，但是可以期待，不但有体质优势，而且东大有天才：去年梁文锋、马伟明的个人能力，几乎颠覆了竞争格局！

科技重估，爆发力就是惊人的！

03 | 资产风向重估

如果要形成连续的价值趋势，需要大资产配置风向。

这里先说一句：为什么去年12月以来恒生科技修复力度不足？主要是外资对于全球贸易环境还有相关考量。而要改善博弈结果的预期，东大需要越来越强势，自然风会向东边吹。

人民币近期升值，是一个小级别信号。这表明外资在购入人民币卖出美元，这主要是来源于市场对美元的不信任。

买了人民币要配资产，东大核心资产是目标之一，聚集了互联网、电子制造、电动车等优势产业的恒生科技成分股，首当其冲。

而如果某人继续倒行逆施，其实只会把更多的配置资金推向东边，懂的都懂！

当然，打铁还要自身硬，从“十五五”规划出台，上级部门出台众多产业政策，其发力效果预期会在半年内出现，比如反内卷提升上市公司基本面、新产业带动老产业！以上种种的合力，必然是量变到质变，进而扭转风向！

风向重估，来源于我强他弱的大格局！

三大重估不知道你对哪个更有信心？如果你拿不准，可以考虑场外联接（A类020988适合长投、C类020989适合灵活持有、低成本入场）。

当然，而对于有证券账户、擅长盯盘把握波段机会的朋友，场内布局可选择对应的场内ETF如恒生科技ETF南方（520570）。

恒生科技指数今年以来也涨了超4%，但未到主动性周期，总体依然处于一个蓄势待发的状态。而接近年报，外资短期持谨慎态度。

但从中长线角度，三大重估期待支撑着信心，这也是25年DeepSeek行情完整笑纳的原因了。等拐点、等重估！

木鱼ETF原创分享，感谢支持！