近日，华东理工大学与美国约翰霍普金斯大学的联合研究团队在《自然—化学工程》发表最新研究成果，成功开发出一种新型光刻胶制备方法。这一技术突破实现了薄膜沉积速率和厚度的可控，对先进光刻工艺具有重要意义。

与此同时，国内多家光刻胶企业也传来喜讯：上海新阳表示其KrF光刻胶已实现批量化销售，ArF浸没式光刻胶也已获得订单；彤程新材上半年半导体光刻胶业务收入增长超50%。

在半导体材料国产替代浪潮下，光刻胶这一关键领域正在发生什么变化？哪些公司真正掌握了核心技术？且看本文一一道来。

01 行业洞察：光刻胶，半导体产业的关键壁垒

光刻胶又称光致抗蚀剂，是半导体工业中最核心的材料之一。它利用光化学反应将掩模版上的图形转移到基片表面，形成精密图案，直接决定着芯片的制程水平和性能指标。

根据应用领域，光刻胶可分为半导体光刻胶、平板显示光刻胶和PCB光刻胶三大类。其中，半导体光刻胶技术门槛最高，细分包括G线/I线光刻胶（适用于微米级制程）、KrF光刻胶（248nm，适用于0.25-0.13μm制程）、ArF光刻胶（193nm，适用于130nm-7nm制程）以及EUV光刻胶（13.5nm，适用于7nm以下制程）。

全球光刻胶市场长期被日本JSR、东京应化、信越化学、富士胶片等国际巨头垄断。尤其是在高端市场，日本企业占据全球半导体光刻胶市场90%的份额，在EUV光刻胶领域更是形成绝对垄断。

然而，这种局面正在被打破。研究机构TECHCET预测，2025年全球光刻材料收入将增长7%，达到50.6亿美元。而中国光刻胶市场增速更为惊人——预计2025年市场规模将达到97.8亿元，同比增长25.39%。

这一增长背后的驱动因素主要有三点：半导体市场复苏、先进制程需求增加以及国产替代进程加速。特别是在中美科技竞争背景下，实现高端光刻胶自主可控已成为国家战略，政策支持力度不断加大。

02 竞争格局：三足鼎立，国产化进程加速

目前A股市场布局光刻胶业务的公司约有20家，根据技术实力和市场地位，可以将其分为三大梯队：

第一梯队：半导体光刻胶龙头

这些公司主攻技术门槛最高的半导体光刻胶，已实现KrF及以上级别光刻胶的量产或客户认证，包括彤程新材、南大光电、晶瑞电材、上海新阳等。

彤程新材通过控股北京科华（国内最大的半导体光刻胶供应商之一）切入高端市场，其KrF光刻胶国内市占率高达30%，ArF光刻胶已通过28nm制程验证。2025年上半年，公司半导体光刻胶业务收入增长超过50%。

南大光电则是国内唯一实现ArF光刻胶（适配28nm制程）规模量产的企业，客户覆盖中芯国际、长江存储等头部晶圆厂。公司宁波基地50吨ArF产线满负荷运转，2025年产能计划提升至500吨。

第二梯队：显示面板光刻胶专家

这类公司主要专注于LCD/OLED显示面板用光刻胶，代表企业有雅克科技、飞凯材料等。

雅克科技通过收购韩国Cotem公司，成功进入面板光刻胶领域，产品包括彩色光刻胶、黑色光刻胶等，主要客户为京东方、华星光电等面板巨头。显示面板光刻胶虽然技术门槛低于半导体光刻胶，但市场空间广阔，国产化率同样较低，替代空间巨大。

第三梯队：PCB光刻胶及其他

PCB光刻胶是光刻胶中应用最早、技术最成熟的领域，国内企业已占据较大市场份额。主要公司包括容大感光、广信材料、东方材料等。这些公司基本实现了进口替代，增长稳定但空间相对有限。

03 重点企业：三大龙头各显神通

彤程新材：半导体光刻胶的绝对龙头

彤程新材无疑是国内半导体光刻胶领域的领头羊。公司2025年上半年业绩稳健，营业收入达16.55亿元，净利润3.51亿元，同比增长12.07%。

最亮眼的是其电子材料业务：营收占比已提升至26%以上，其中半导体光刻胶收入近2亿元，同比增长超50%，连续两年保持高增长。具体产品方面，KrF光刻胶同比增长近50%，I线光刻胶增长26%。

彤程新材的核心竞争力在于其全产业链布局。公司不仅生产光刻胶成品，还着力打造光刻胶用树脂自主生产能力——高端I线光刻胶用切割酚醛树脂已稳定生产；KrF光刻胶树脂产量与合格率稳步提升。

此外，公司还积极拓展CMP抛光垫等新产品，已实现量产出货，打造电子化学品平台型公司。

南大光电：ArF光刻胶的先行者

南大光电是国内首家实现ArF光刻胶规模量产的企业，这一突破意义重大。ArF光刻胶可用于28nm-7nm先进制程，是突破“卡脖子”环节的关键材料。

公司产品线覆盖全面：除了ArF光刻胶已通过部分客户认证并实现小批量销售外，其KrF光刻胶也已实现量产销售。客户方面，公司产品已进入中芯国际、长江存储等国内头部晶圆厂的供应链体系。

产能布局上，南大光电宁波基地50吨ArF产线满负荷运转，2025年产能计划提升至500吨。随着国内晶圆厂加速扩产，公司有望率先受益于高端光刻胶的国产替代浪潮。

雅克科技：显示面板光刻胶的领军者

雅克科技通过跨国并购和整合，成功跻身全球面板光刻胶供应商行列。公司收购韩国Cotem后，不仅获得了彩色光刻胶、黑色光刻胶等核心技术，还承接了优质客户资源，包括京东方、华星光电等国内面板巨头。

显示面板光刻胶市场同样具有广阔的发展空间。全球LCD面板产能中国占比约75%，但面板用光刻胶的国产化率仅为15%左右。这意味着雅克科技面临着巨大的进口替代机遇。

04 投资逻辑与风险提示

核心投资逻辑

国产替代刚性需求：当前，半导体光刻胶市场90%被海外厂商掌控。中美科技竞争背景下，实现自主可控是国家战略，政策支持力度大。

市场空间广阔：随着中国晶圆厂产能持续扩张和显示面板产业发展，对光刻胶的需求将持续增长。预计2025年我国光刻胶市场规模可达97.8亿元。

技术突破带来的价值重估：任何一家公司在KrF或ArF等高端光刻胶上取得认证和批量供货突破，都会带来巨大的市值增长空间。

潜在风险警示

技术壁垒极高：光刻胶研发周期长，资金投入大，认证流程严格且漫长，存在研发失败或进度不及预期的风险。

客户认证风险：半导体厂商对材料供应商的认证极其谨慎，从测试到批量供货需要很长时间。

市场竞争加剧：国内企业之间以及与国际巨头的竞争激烈。随着更多企业进入这一领域，价格战可能压缩利润空间。

行业周期性风险：半导体行业具有明显的周期性特征，行业下行时会影响相关公司的业绩。

05 未来展望：国产化浪潮下的发展路径

展望未来，中国光刻胶产业将呈现三大发展趋势：

技术高端化：当前，国内企业已在KrF光刻胶领域实现突破，ArF光刻胶也已进入客户认证阶段。下一步将攻关EUV光刻胶等更先进领域。虽然路途遥远，但已有企业开始布局。

产业链一体化：领先企业正向上游树脂、光引发剂等原材料领域延伸。一体化布局不仅能降低成本，还能保障供应链安全，提高产品竞争力。

资本整合加速：随着行业重要性凸显，资本市场上光刻胶相关企业的并购重组活动将更加活跃。彤程新材进一步收购北京科华股权就是典型例子。

对于投资者而言，光刻胶赛道具有长周期投资价值，但需要密切关注各家公司的技术进展和客户认证情况。建议优先关注已实现量产并有稳定客户的一线企业，同时适当布局在细分领域有独特优势的二线企业。

随着半导体产业复苏和国产替代进程加速，中国光刻胶企业正迎来黄金发展期。二级市场上，相关概念股年内平均涨幅超过60%，联合化学、东材科技等公司涨幅更是超过100%。

但光刻胶行业技术壁垒高、客户认证周期长，企业之间分化将日益明显。那些已实现技术突破、进入主流供应链并具备一体化优势的公司，更有可能在竞争中脱颖而出。

资本市场永远青睐有真实技术实力和业绩支撑的企业。在光刻胶这一半导体关键材料领域，真正的赢家将是那些持之以恒投入研发、脚踏实地攻克技术难关的公司。