«——【·前言·】——»

中国资产被韩国股民扫货，全球资金加速从美国撤离。中美博弈断了美国三条能源财路，鲁比奥逼迫中国守规矩的动机又是什么？

«——【·全球资本流向大逆转·】——»

在特朗普政府推行强硬对华政策的背景下，全球资本流动正经历结构性变迁，韩国证券存托结算院数据显示，截至 2025 年 7 月 15 日，韩国投资者对中国内地及香港股市的累计交易额突破54 亿美元。

中国市场首次超越日本和欧洲，成为韩国资本第二大海外投资目的地。这一转变打破了韩国资本长期依赖美国市场的格局 。

此前十余年，韩国散户日均交易美股规模长期占其海外投资的 60% 以上，而 2025 年上半年这一比例已降至 42%，中国市场占比则从 15% 跃升至 38%。

韩国资本的转向具有鲜明的产业指向。在港股市场，小米集团 - W、比亚迪股份、宁德时代等科技龙头成为主要吸金标的，其中小米年内获净买入 1.7 亿美元，比亚迪和宁德时代分别吸引 9310 万和 6089 万美元资金流入。

这种偏好与韩国投资者对新兴技术赛道的敏锐嗅觉密切相关：华夏中证机器人 ETF 成为 A 股市场最受韩资青睐的标的，反映出其对中国人工智能、高端制造领域的强烈信心。

相较之下，美国科技股同期遭韩国资金净卖出 2.3 亿美元，特斯拉、英伟达等龙头股的估值泡沫破裂成为重要诱因。

这种资本迁徙背后是中国市场的结构性吸引力。花旗集团将中国股市评级上调至 “增持”，并给予恒生指数 25000 点的目标估值，认为中国在消费升级、科技创新和绿色转型领域的政策红利将持续释放。

桥水基金中国在岸部门二季度回报率达 5.8%，上半年累计回报 13.6%，促使其进一步增持中国权益资产。

与之形成鲜明对比的是，美国股市正经历资金外流：2025 年上半年，欧洲资管机构从美股撤资 400 亿欧元，同期流入欧洲股市的资金达 1000 亿欧元，创历史新高。

«——【·中国切断美国三条战略财路·】——»

在资本流动重构的同时，中美战略博弈在能源领域呈现白热化态势。2025 年 6 月，中国自美进口原油、液化天然气和煤炭三项数据同时归零，这是近三年来首次出现的 “能源断供” 现象。

美国能源信息署测算，仅原油一项的对华出口中断，就导致美国能源企业每月损失超 7 亿美元收入，得克萨斯州页岩油产区的开工率已降至 65% 的警戒线以下。

这种反制措施具有明确的战略意图。中国原油采购已转向沙特、俄罗斯等国，沙特阿美公司的长协油价较美国 WTI 原油低 3.2 美元 / 桶，且运输成本节省 15%。

天然气缺口则通过中俄远东管道高效填补，俄气供应成本较美国液化天然气低 22%。煤炭进口方面，蒙古通过陆路运输的动力煤到岸价较美煤低 18%，且不存在海运周期风险。

这种多元化布局使中国在能源安全上获得更大主动权，而美国传统能源州的政治势力正承受巨大压力 —— 得克萨斯州共和党议员已联名致信白宫，要求重新评估对华关税政策对能源产业的冲击。

更深层的博弈发生在新能源领域。中国光伏组件出口在传统市场萎缩的背景下，对非洲出口量同比激增 47.5%，尼日利亚、阿尔及利亚等新兴市场成为增长引擎。

西藏日喀则国际陆地港的启用，使中国新能源汽车通过公铁联运 15 天即可抵达尼泊尔，2025 年一季度该口岸新能源车出口量达 2842 辆，货值超 5000 万元。

这种布局直接冲击美国能源霸权：中国在全球光伏组件市场的份额已达 85%，美国光伏企业产能利用率不足 40%，First Solar 等龙头企业正考虑将生产线转移至东南亚。

«——【·鲁比奥双重叙事·】——»

在资本与能源博弈的双重压力下，美国务卿鲁比奥的对华表态呈现出矛盾性。2025 年 7 月 27 日接受媒体采访时，他一方面强调 “美国必须与中国互动，建立互相尊重的关系”。

另一方面宣称 “在分歧问题上必须坚持美国立场”。这种看似矛盾的表述，实则暴露美国在战略竞争中的深层焦虑。

鲁比奥的立场折射出美国内政治生态的撕裂。作为特朗普政府的核心阁员，他既要维护 “美国优先” 的竞选承诺，又需应对全球资本撤离带来的经济压力。

当被问及韩国资本转向中国市场时，鲁比奥声称这是 “短期市场波动”，但私下却要求财政部评估对华关税政策对美股流动性的影响。

这种表里不一的态度，与美国能源州议员的游说形成共振 —— 得克萨斯州石油协会已向国会提交议案，要求对中国新能源汽车加征 300% 关税，以报复能源出口中断。

更深层的困境在于美国战略叙事的失效。鲁比奥反复强调 “中国崛起必须遵守规则”，但联合国投票中 153:1 的结果却凸显其话语体系的孤立。

当被问及美国为何反对《2030 年可持续发展议程》时，他声称该议程 “侵犯国家主权”，却无法解释为何 152 个国家持相反意见。

这种逻辑断裂在美国国债市场尤为明显：2025 年 7 月，美国国债规模突破 36 万亿美元，10 年期国债收益率攀升至 4.398%，而中国通过减持美债（持仓量降至 8200 亿美元）和增持黄金（储备达 2300 吨），正悄然重构国际货币体系。