量化大佬转向主观投资

上周四，彭博一则新闻，讲的是国外量化大佬DE Shaw 第一次募集主观投资。

当下是量化投资盛行的时代。记得看过一个榜单，前十大规模的对冲基金有7-8家都是量化投资的。主观很少，只有那2-3家做价投的留下来。

DE Shaw于1988年由计算机科学家David Shaw创立，是最早的量化基金之一，其地位相当于量化帝国的“开国元勋”。前十大对冲基金中的另一家Two Sigmma由DE Shaw高管创立。

DE Shaw 业绩很优秀。它的旗舰DE Shaw 多策略（下图第一只），2020年以来的年化收益17.84%，同期标普500只有13%。这五年中值得特别一提的是2022年，这只基金在标普500下跌19%的情况下，逆势上涨24.7%。可以说，它的这个旗舰产品，真是做到了

|市场大涨时能跟上，下跌时有正收益，pure 阿尔法

目前DE Shaw管理规模超700亿美元。

这次募集主观基金，可能也只是单纯看好主观投资，别人也不是穷则思变的剧本。

据彭博报道，这是DE Shaw首次募资放弃算法，完全由人类交易员主导决策的主观基金。DE Shaw早已超越纯量化交易的本源，其对冲基金资本中逾半数由 “自主决策策略”管理 —— 交易员可基于主观判断进行操作。尽管如此，多策略的Cogence基金仍是该公司首只完全采用纯人力决策的基金。交易员将依靠基本面分析评估市场风险、定价及时机，在全球股票和信贷交易机会中进行押注。

过去十年，D.E. Shaw的旗舰多策略对冲基金Composite、以及第二大基金 Oculus（主要进行宏观押注）基本均处于关闭新资金状态。这次募资的基金名为“DE.Shaw Cogence”募集30亿至50亿美元。彭博援知情人士的消息称Cogence基金将于10月1日启动交易。

投资的进化似乎看到这样的脉络：人类战士→机器人战士→机甲战士。人机结合是未来？

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