20万颗卫星申请引爆市场！商业航天板块迎超级风口，十倍股在路上

当周末的时钟划过零点，商业航天赛道传来的两则超级重磅消息，彻底点燃了资本市场的热情。国际电信联盟（ITU）官网显示中国提交20.3万颗卫星申请，美国联邦通信委员会（FCC）同步批准SpaceX再部署7500颗第二代星链卫星，两大航天强国的太空资源布局竞速骤然升级。而在此之前，A股商业航天及卫星板块已提前开启强势上涨模式，近一个月板块指数最大涨幅超40%，龙头个股翻倍行情频现。面对周末放出的超级大利好，市场不禁发出灵魂拷问：商业航天及卫星系列上市公司的股价难道要直冲十倍吗？

要读懂此次利好的分量与市场反应的逻辑，首先需清晰梳理周末引爆市场的核心信息脉络。从国内来看，1月10日传出的消息显示，我国向ITU提交了新增20.3万颗卫星的申请，涵盖14个卫星星座，其中超19万颗来自于2025年12月30日在雄安新区登记注册的无线电频谱开发利用和技术创新研究院（简称“无线电创新院”），其申报的CTC-1、CTC-2两个星座各含96714颗卫星。值得关注的是，无线电创新院由国家无线电监测中心、雄安新区管委会等7家单位联合共建，是我国无线电管理技术领域首家以技术创新和成果转化为目标的新型研发机构，其成立初衷便是服务卫星互联网产业、挖掘频谱资源价值，搭建政产学研用联合创新平台。

从国际竞争格局来看，美国在同一时间窗口释放了针对性政策，1月9日（周五）FCC宣布批准SpaceX再部署7500颗第二代星链卫星，使其获准运营的第二代卫星总数增至15000颗。FCC不仅允许SpaceX对卫星进行升级并在五个频段运营，还豁免了覆盖区域重叠、容量提升等限制性要求，明确新增卫星将为美国以外地区提供“卫星直连手机”服务，可实现最高1Gbps的互联网速度。与此同时，FCC设定了明确的发射时限，要求SpaceX在2028年12月前完成半数第二代卫星发射，2031年12月前完成全部发射，2027年11月前完成7500颗第一代星链卫星部署。截至目前，SpaceX已拥有约9400颗在轨卫星，控制着全球近三分之二的在轨活跃卫星，是全球最大的卫星运营商。

行业内普遍共识是，频率和轨道是太空领域的稀缺公共资源，谁能率先在ITU体系下完成申报与协调，谁就能在未来卫星互联网组网竞争中占据主动。此次中美两国密集推进超大规模卫星申报与部署，本质上是对太空战略资源的提前卡位，凸显了卫星互联网产业的战略重要性，也预示着全球空间基础设施建设投入将进入持续加码阶段。而这样的行业重大变革信号，早已在A股市场的股价走势中提前显现。

回顾近一个月（2025年12月11日至2026年1月10日）A股商业航天及卫星板块的表现，其强势程度远超市场预期。从板块整体来看，Wind商业航天主题指数期间最大涨幅突破40%，在2026年第一个交易周更是同步跟随大盘实现开门红，板块内个股呈现“普涨狂欢”态势，“凡是带有卫星、航天字样的股票均实现大幅上涨”成为市场真实写照。同期大盘表现同样强劲，上证指数实现日线16连阳、周线四连阳，十年后再次站上4100点，沪深300指数周涨2.79%，创业板指周涨3.89%，但商业航天板块的涨幅仍大幅跑赢同期主要指数，成为市场最耀眼的主线板块之一。

核心龙头个股的表现更是堪称“惊艳”。作为卫星板块的标杆企业，中国卫星（600118）在近一个月内走出了波澜壮阔的上涨行情。数据显示，公司股价从2025年12月11日的52.60元/股起步，截至2026年1月9日收盘价已攀升至106.05元/股，期间累计涨幅达101.62%，最高触及109.00元/股的历史高点。其中，在2025年12月24日至29日期间，公司股价连续四个交易日涨停，累计涨幅达46.40%，期间成交量持续放大，12月30日成交量突破2亿股，成交额达198.71亿元，换手率攀升至18.69%，市场交易热度空前高涨。即便在1月6日发布风险提示公告，明确指出“股价已严重脱离基本面、击鼓传花效应明显、估值严重偏离”后，公司股价仅在1月7日出现6.34%的回调，随后便快速企稳回升，1月9日再次上涨3.97%，显示出市场资金对其的坚定追捧。

另一只核心标的中国卫通（601698）的表现同样不遑多让。公司股价自2025年12月3日以来累计上涨幅度达108.64%，在1月6日以涨停收盘，最新报收48.98元/股，创下历史新高，当日成交量达2.77亿股，成交额突破130亿元，换手率6.55%。值得注意的是，中国卫通2025年前三季度净利润为2.86亿元，同比下滑40.58%，扣非后净利润同比也下降2.73%，业绩基本面并未出现重大改善，但股价仍逆势暴涨，充分反映出市场资金对卫星互联网产业前景的强烈预期。

除了两大核心龙头，板块内其他个股也呈现出“多点开花”的态势。光启技术（002625）、航天电子（600879）在1月9日同步实现涨停，涨幅达10.01%，其中航天电子当日成交量达6.39亿股，成交额179.83亿元，换手率高达19.36%，成为板块内的“人气股”之一。超捷股份作为商业航天领域的大牛股，近期股价频频创出历史新高，相比2022年低点大涨十几倍，成为板块内的“十倍股”标杆。此外，广联航空、普利特等个股也因涉及卫星结构件、卫星专用材料等业务，获得机构密集调研，股价近期涨幅均超过30%，进一步印证了板块的强势格局。

从估值水平来看，当前商业航天及卫星板块的估值已处于历史高位，远超行业平均水平。中国卫星1月9日的滚动市盈率达2182.21倍，市净率19.75倍，而其所处的申万军工行业平均滚动市盈率仅为188.95倍，市净率5.03倍，公司估值较行业平均水平高出10倍以上。中国卫通的估值同样高企，1月9日的市盈率达797.74倍，市净率13.04倍，远超市场平均估值水平。高估值的背后，是市场资金对卫星互联网产业未来发展空间的极致预期，而周末释放的20.3万颗卫星申请这一超级利好，无疑将进一步强化这一预期。

深入剖析此次超级利好对板块的驱动逻辑，可从短期情绪催化与长期产业支撑两个维度展开。短期来看，20.3万颗卫星的申报规模远超市场预期，彻底打破了此前市场对国内卫星互联网组网进度的保守判断。无线电创新院的特殊背景的也意味着此次申报并非单纯的企业行为，而是带有强烈的国家战略导向，预示着未来国内将在卫星互联网领域加大投入力度，相关产业链企业将直接受益于大规模组网带来的订单增量。叠加美国FCC批准SpaceX新增卫星部署，全球卫星互联网竞争进入白热化阶段，国内产业链自主可控的紧迫性进一步提升，资金对商业航天板块的配置需求短期内将持续放大。

长期来看，卫星互联网作为新一代信息基础设施的重要组成部分，其发展前景广阔。随着5G技术的普及与6G技术的研发推进，卫星互联网将与地面通信网络形成互补，实现全球无缝覆盖，在偏远地区通信、海洋航运、航空航天、应急救援等领域发挥不可替代的作用。此次中国申报20.3万颗卫星，本质上是为未来十年甚至更长时间的大规模组网预留频谱与轨道资源，按照卫星组网的建设周期，未来5-10年将是卫星制造、发射、地面设备、运营服务等全产业链的黄金发展期。券商分析指出，此举意味着太空战略资源竞争再加剧，也预示未来空间基础设施建设投入的不断加码，相关产业链上下游企业将持续分享产业发展红利。

但值得警惕的是，高预期催生的高估值背后，隐藏着不容忽视的投资风险。一方面，卫星互联网产业建设周期长、投入规模大、技术难度高，当前国内相关企业的业绩基本面尚未能支撑起当前的高估值水平。以中国卫通、中国卫星为代表的核心企业，当前净利润规模较小，且部分企业业绩仍处于下滑状态，未来业绩能否兑现仍存在较大不确定性。另一方面，监管层已注意到板块的非理性炒作风险，多家企业已发布风险提示公告。中国卫星在1月6日的公告中明确指出，“公司基本面未发生重大变化，存在市场情绪过热、非理性炒作风险，公司股票击鼓传花效应明显，交易风险极大，存在股价短期快速回落风险”，中国卫通也在1月6日盘后发布风险提示公告，提示股价脱离基本面的风险。历史经验表明，脱离基本面的炒作往往难以持续，一旦市场情绪转向，板块可能面临大幅回调的风险。

回到市场最初的疑问：“周末放出超级大利好，商业航天及卫星系列上市公司的股价难道要直冲十倍吗？”从产业发展前景来看，卫星互联网作为国家战略级新兴产业，未来确实具备巨大的发展空间，部分具备核心技术优势、能够持续兑现业绩的企业，长期来看有望实现价值的大幅提升。但从短期来看，板块当前已积累了较大的涨幅，估值处于极端高位，市场情绪已接近狂热，叠加监管层的风险提示，短期股价继续上演“十倍狂欢”的概率较低，更大概率将进入震荡分化阶段。

对于投资者而言，应理性看待此次超级利好的影响，摒弃盲目追高的心态，聚焦板块内具备真实业绩支撑与核心竞争力的企业。从产业链逻辑来看，卫星制造、火箭发射、地面设备、频谱资源、运营服务等环节将直接受益于大规模卫星组网，其中具备自主可控核心技术、与下游核心客户签订长期合作协议、业绩有望快速释放的企业，值得重点关注。同时，需密切关注行业政策落地进度、企业业绩兑现情况以及市场情绪变化，做好风险防控措施，避免在非理性炒作中遭受损失。

总体而言，周末的超级利好进一步确认了商业航天及卫星产业的战略重要性与广阔发展前景，板块长期投资价值凸显，但短期需警惕估值过高与情绪过热带来的回调风险。股价能否实现十倍涨幅，最终取决于企业的业绩兑现能力与产业发展的实际进度，而非单纯的情绪炒作。在太空资源竞争日益激烈的背景下，国内商业航天及卫星产业正迎来历史性的发展机遇，而资本市场的理性参与，将更好地助力产业的健康发展。