亚马逊Q2营收超预期，AI投资拖累AWS利润率

【侨报讯】亚马逊7月31日公布2025年第二季度财报，表现全面超出华尔街预期。公司营收达1677亿美元，同比增长13%；每股收益为1.68美元，高于分析师预期的1.33美元；净利润182亿美元，较去年同期的135亿美元显著增长。不过，尽管财务数据亮眼，亚马逊股价在盘后交易中仍下跌逾3%，反映市场对其云计算业务未来盈利能力的复杂态度。「链接」

据GeekWire报道，亚马逊云计算子公司AWS本季度营收达309亿美元，同比增长17.5%，营业利润为102亿美元，占公司总营业利润的一半以上。然而，AWS的利润率由上一季度近40%降至32.9%，创2023年底以来新低。公司首席财务官布赖恩·奥尔萨夫斯基（Brian Olsavsky）表示，利润压力主要来自季节性薪酬上涨、汇率波动及AI基础设施投资带来的高折旧成本。AWS运营支出同比增长23%，达到207亿美元。

尽管成本上升，亚马逊CEO安迪·贾西（Andy Jassy）对AWS长期前景仍充满信心。他指出，随着更多企业将工作负载迁移至云端，以及AI应用投入生产，AWS的市场需求将持续上升。他特别提到，AWS的AI推理芯片在性能与性价比方面具备明显优势，推理效率比其他GPU提供商高出30%至40%，同时拥有更强的安全能力和端到端的AI服务生态。

亚马逊在零售、电商和广告领域的表现也相对稳定。本季度网上商店销售额达615亿美元，同比增长11%；广告收入为156亿美元，增长23%；第三方卖家服务收入403亿美元，增长11%；实体门店收入56亿美元，增长7%；订阅服务（包括Prime会员）收入为122亿美元，增长12%。不过，季度销售数据未包含7月的Prime Day促销业绩，相关销售将在第三季度反映。

在AI军备竞赛的背景下，亚马逊大幅提升了技术基础设施投入。第二季度资本支出达314亿美元，高于第一季度的近250亿美元，主要投向AWS相关AI设施。亚马逊预计2025年全年资本支出将超过1000亿美元，较2024年的830亿美元显著提高。AWS近期推出了名为“Kiro”的AI开发环境，帮助开发者用自然语言编写代码并自动生成文档与安全检测，这被视为其加快AI战略部署的重要一步。

展望未来，亚马逊预测第三季度营收将在1740亿至1795亿美元之间，高于市场预期的1732亿美元，预计营业利润为155亿至205亿美元。尽管AWS的利润率短期承压，但市场普遍认为其在AI基础设施和企业客户资源方面拥有长期优势。

亚马逊正在经历从传统零售巨头向AI驱动科技平台的转型，在激烈的市场竞争中，持续的投入既为其铺平了未来成长之路，也带来了现实的成本挑战。