飞天茅台终端成交价在1800元以上，动销开瓶率同步走高

当前白酒市场迎来关键转折，53度飞天茅台在“双节”以来动销持续升温，终端成交价普遍回升至1800元以上，较前期低点反弹超过100元。

这一变化源于供需关系的实质性改善：区域经销商普遍低库存运转，部分酒商全年计划量已执行完毕。叠加平台治理见效、节庆需求释放等因素，共同构筑了价盘回升的基础。

更值得关注的是，市场显示，实际开瓶率持续走高，宴请、聚餐等消费场景占据主导，产品正回归“喝”的本质。这一转变与茅台推进的客群、场景、服务“三大转型”战略相契合，有效解决了供需不适配问题。

在行业深度调整期，茅台展现的市场定力与转型决心，不仅为自身高质量发展开辟新路径，也为白酒行业转型升级提供了重要参考。

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飞天茅台价格强势回升

终端成交价普遍高于1800元

进入11月，飞天茅台批发价出现小幅回升。据贵州茅台经销商蔡先生向长江酒道透露，相较月初，散瓶飞天茅台的批发价每瓶上涨约40元。这一变化延续了自9月以来需求持续回暖的态势，飞天茅台始终保持价格稳健、动销顺畅的市场表现。

从全国市场来看，这一趋势具有普遍性。新华网报道显示，近期飞天茅台在各大区域市场的终端价格普遍维持在2000元/瓶左右。具体而言，北京地区渠道报价介于1900-2400元；东北市场散瓶价格集中在1960-2080元，原箱价格稳定在2100-2230元；陕西市场自10月起，2025年散瓶飞天茅台终端价始终保持在1900元以上，原箱价格则接近2000元。

多家监测机构数据印证了这一趋势。经历短暂市场调整后，11月上半月全国飞天茅台价格整体呈现“价盘平稳、区域分布合理”的特征。自媒体平台数据显示，11月19日，2025年飞天茅台原箱价格较前日再涨10元/瓶，表明回升趋势仍在延续，展现出较强的市场韧性。

根据南都湾财社-酒水新消费指数课题组发布的第55期《湾区酒价》，11月20日，飞天茅台在深圳的零售均价为1915.12元/瓶，且线下多数样本零售渠道处于缺货状态。

另据新浪财经“酒价内参”11月21日数据，飞天茅台当日价格为1839元/瓶。

此外，综合四川地区各专卖店、商场及名烟名酒店等终端数据分析，11月18日，四川市场上25年飞天（原）价格为1820元/瓶，较前一日上涨20元，目前该价格保持稳定。

值得关注的是，在“双11”电商大促的冲击下，其终端价格不仅未受打压，反而实现逆势回升，这一现象凸显出市场基本面的实质性改善。

据蔡先生分析，此番价格回升主要源于两方面因素：

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平台治理见效，抖音等电商平台近期对“虚假低价”引流及异常低价销售行为展开专项治理，有效规范了渠道秩序、稳定了价格体系；

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市场信心提振，酒企发起的“渠道保卫战”向市场传递出稳价决心，缓解了渠道恐慌情绪，增强了经销商信心。

在价格企稳的同时，飞天茅台的动销表现同样活跃。京东超市名酒11.11全周期战报显示，茅台销售额同比增长24%，其中1L装飞天茅台成交额增长80%，2019年飞天茅台53度500ml 6瓶装增幅高达253%。美团闪购数据也表明，“双11”期间茅台交易额同比增长612%，领跑白酒板块。这些数据充分印证了市场需求的旺盛程度。

市场一线的反馈更为直观。据酒商董先生透露：“目前我们区域的飞天茅台全年计划量已执行完毕，不少酒商正在申请计划外配额，大家库存普遍见底。”

成都茅台大商王先生也表示：“最近我们公司做了两场直播，成交了将近1900万，目前已没有库存可卖，飞天茅台的需求依然很强劲。”

梳理今年下半年的市场走势可以发现，飞天茅台已经历两轮明显的价格上涨周期。首轮自9月25日启动，连续12天价量齐升，至10月6日方止，并带动其他名酒跟涨，彰显其市场影响力。

第二轮始于11月3日，成都、郑州、武汉、广州等地批价和零售价同步回升，其中成都市场11月5日单日大涨50元，各地酒价平台数据均证实此轮普涨。

支撑价格回升的是持续向好的动销数据。从时间线来看，飞天茅台动销经历6-7月平稳期和8月回暖期后，9月在“双节”催化下实现大幅反弹，环比增长约一倍。更值得关注的是，节后动销仍保持稳定向上态势，渠道商反馈显示同行调货频率增加，预示上升势头有望延续。

尽管各个地域的飞天茅台价格有所不同，但相较于此前的低点价位，目前飞天茅台价格已呈回暖态势，成交价普遍超过1800元。综合分析表明，本轮价格上涨的核心支撑在于真实消费需求的释放。市场表现显示“动销”与“开瓶率”同步提升，多个维度均显示出飞天茅台市场供需关系已进入良性发展轨道。

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市场乐观情绪蔓延

茅台基本面持续向好

在中泰国际首席经济学家李迅雷看来，当前白酒行业正面临需求结构性萎缩与供给总量过剩的深层矛盾。他指出，白酒行业已进入“优质产能稀缺，整体产能过剩”的新阶段，推动产业从“量的积累”向“质的跃升”转变，成为行业高质量发展的关键转折。这一判断为理解当前白酒市场格局提供了重要理论框架。

面对行业深度调整，茅台展现出积极求变的决心。创新性地提出客群转型、场景转型与服务转型的“三大转型””战略，配套“四个聚焦””和“五个量比”关系措施，旨在从根本上解决供需不适配问题，实现产品与消费者的有效触达。

战略层面，茅台推动从“卖酒”向“卖生活方式”转型，回归“以之成礼、以之养老、以之成欢”的文化本源。这一转变促使经销商将注意力从单纯销售转向消费场景构建和服务体验提升，实现了经营理念的重要升级。

产品策略上，茅台通过加大公斤装、小包装茅台及茅台1935等系列酒的投放，构建了完善的产品体系，满足不同消费场景需求，为经销商提供了更具竞争力的产品组合。

在2025年第三季度业绩说明会上，茅台方面明确表示，在行业调整期选择与渠道伙伴共渡难关，通过优化投放节奏、加大政策激励等措施维护渠道生态健康。这种责任担当为厂商关系稳定发展奠定了坚实基础。

今年11月19日，茅台集团党委书记、董事长陈华在调研销售公司时强调，要准确把握市场形势，保持战略定力，深化市场转型，通过创新消费场景、精准定位客群实现高质量发展。

信达证券研报指出，茅台核心消费群体稳定，在超高端价位段几乎不存在直接竞品。尽管短期市场承压，但茅台酒的消费属性未变，厂商双方的坚定信心为长期发展奠定基础。

资本市场对茅台价值持续看好。在11月11日与雪球创始人方三文的对谈中，知名投资人段永平明确表达了对贵州茅台长期价值的坚定看好。他强调，投资茅台的核心在于深刻理解其独特的商业模式与深厚的品牌护城河，而非过度关注短期市场波动。段永平将“安全边际”定义为对企业的深度认知——茅台的情绪价值与品牌效应构成了其坚实的竞争壁垒，这种优势足以支撑长期需求，不受年轻人消费习惯变迁或宏观环境波动的短期影响。

段永平透露，他在今年1月和10月两度加仓茅台，并采取近乎满仓的集中持有策略。通过测算，他指出以茅台现时情况看，长期持有获得的股息率约3%—4%，其回报“肯定比放银行好”。只要着眼于十年二十年的长期周期，茅台的股价终将回归其合理价值。这种“对公司理解的深度本身就是安全边际”的投资哲学，为价值投资提供了生动范例。

经营业绩印证转型成效。前三季度，茅台成为行业少数实现营收、净利润双增长的企业。公司自4月起建立的终端动销驱动体系初见成效，目前飞天茅台渠道存销比处于良性水平，其他产品也保持合理状态。

综合分析表明，下半年茅台向好的发展趋势不会改变。中长期看，茅台需求基础稳固，随着经济改善和消费场景恢复，仍具备增长空间，是中长期增长确定性最强的白酒品牌。这种确定性既源于独特品牌价值，也得益于公司的战略调整和市场管理。

（来源：长江酒道）