大盘周五跌破3900，后市怎么看？

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最近A股市场波动开始加大，相信大家都能感受到难度在逐步提升，相较于八月那种科技主升行情，成交量持续放量突破3万亿的市场来说，近期从成交活跃度，以及产业革新，市场情绪，机构资金配置风险偏好来说，都在一定程度上下滑。

这不，A股从8月22日开始盘整，从3880点盘整到10月23日，随后突破4000点，然后继续在这个区间震荡盘整，大家的共识都是接下来又会像8月那段时间一样，可以又上行一个台阶，达到4100点。

但是从周五的走势来看，市场合力并没有选择向上，而是向下，11月21日周五，A股市场放量大幅下跌，三大指数低开低走，全天呈现单边下跌态势。上证指数失守3900点整数关口，收跌2.45%报3834.89点；深证成指、创业板指分别下跌3.41%、4.02%，科创50指数跌3.19%，北证50指数跌4.71%，微盘指数重挫4.87%。市场成交额放量至1.98 万亿，较前一日放量15.1%，说明资金呈现一定的恐慌抛售。个股方面市场近 5100 只个股下。

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我觉得要说原因吧，确实有，但是多个因素相结合的，首先是机构资金的年底投资行为偏向于稳定排名，其实是近期短线行情一些高标影响活跃度，第三是美联储本周的降息概率大幅下行使得全球科技资产大幅回调，第四是产业链方面，碳酸锂期货迎来跌停，科技板块英伟达的财报也有多个疑点，所以A股驱动的两大板块，电新与科技都受挫的背景下，资金缺乏做多动能。

先来说下机构投资偏好，很多人都以为机构年底结算是在12月下旬，但其实不然，很多都在11月中旬开始进行结算排名，所以在想这段时间，针对成长板块的资产，其投资偏好，配置比例天然的有下修需求。这也不是我一个人瞎说的，中金财富自己发文说今年不少机构已经赚得不少收益，所以在年末收官排名之前，保住收益、落袋为安是更安全的做法。回顾过去十年，每年的12月的交易情绪都略显平淡，普遍低于全年平均成交额。

然后是短线情绪，可以看到一些短期涨幅较大的高位个股，周五都迎来的高位回撤，因为这里监管态度加强，所以这些短线的资金进入到情绪的冰点，这里跌停家数达到107家，周四跌停家数才25家，你想想情绪变化。

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第三是美联储降息情况使得全球风险偏好下滑，周四晚上公布了美国9月非农新增就业11.9万人，超过市场预期，数据是自4月以来最强劲的单月增幅，而且远高于经济学家此前预期的5万人的增量。但是这块市场并不买单，因为失业率，尤其是20-24岁美国青年失业率还在上升，所以市场对于美联储12月降息概率进一步下滑，达到40%，之前是90%。这就使得美股当晚科技股大跌，同时带动周五全球迎来冲击。

当然啊，这里也补充一点，就是美国目前降息概率又迎来反转，从40%的概率提升至69%，所以这对于下周全球股市来说，无疑是短期解除了这块的担忧。

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最后再说下产业方面，之前是科技板块推动A股上行，到了11月，涨价为主的电新，由于其在A股市值权重较高，又叠加产业链上游价格反弹，下游需求恢复，带动以锂电池材料为主的材料板块持续上行，同时储能、电网设备等因为海外电网更新，形成了电新板块的主升行情。但是周五随着碳酸锂期货价格的跌停，板块也受到大幅回调，其中稀有金属下跌7%，电池板块下跌6%，电网设备下跌5%。科技方面由于机构对于未来业绩的增长开始持有怀疑态度，叠加目前缺少新的订单催化，在11-12月这个业绩真空期，配置比例又迎来下调。

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后面怎么看呢？我觉得大趋势是不变的，短期内的调整其实从历史历次的牛市行情来说，都是必须经历的，而且调整一下后，市场的向上阻力也会更少一些，这里可以从几个规模最大的沪深300ETF近期净流入可以看出，某队对于近期调整的态度如何。

未来板块大概率还是以资源+科技为主，这里碳酸锂明年还有一定的涨价空间，而且科技方面模型又迎来新的催化，这些都是以基本面推动的，所以板块确定性还是相对比较不错的。

@头条创作者加油站

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