贝莱德，这家管理着比德国GDP还高资产的公司，已经悄然在中国的互联网、金融、地产、物流等领域留下了它的触角。

从一家小公司在短时间成长为全球金融巨鳄，贝莱德的发展可谓是充满着科幻性。如此庞然巨物又为何布局中国？

金融塔尖：贝莱德的崛起

贝莱德这家如今管理着超 11.5 万亿美元资产的金融巨擘，其崛起历程堪称一段传奇。

1988 年，在华尔街经历了一番跌宕起伏的拉里・芬克，带着从黑石集团获得的 500 万美元信贷额度和 15 万美元启动资金，创办了最初的贝莱德。

当时它还只是黑石集团旗下的一个部门，连独立的办公场所都没有，只能在贝尔斯登的交易大厅租用一小块地方。

然而谁能想到，这个起步艰难的小团队，会在短短几十年内成长为全球资管行业的龙头。

1999 年，贝莱德靠黑石集团在纽交所上市，获得了更强的融资能力，为其后续的扩张奠定了基础。

但想扩张就得打出知名度，公司高层正为此发愁，恰巧2008年金融危机帮了他们一把。

当时，美联储紧急委托贝莱德评估并处置贝尔斯登的有毒资产，拉里・芬克凭借其阿拉丁风险分析系统，出色地完成了对贝尔斯登、AIG、花旗等机构的清算工作，还负责监控房利美 5 万亿美元的资产负债表，一下名声大噪。

贝莱德趁机借此当了个跳板。

2009 年，贝莱德以 135 亿美元收购了巴克莱全球投资者，将其旗下的 iShares 收入囊中，一举成为全球最大的资产管理公司。

凭借这次收购，贝莱德在美国 ETF 市场的份额一度达到 40%，建立起了横跨 100 多个国家的资本网络。

如今的贝莱德，影响力早已超越了普通资管公司的范畴。

在微软、苹果等巨头的股东大会上，贝莱德屡次行使投票权，参与重大事项表决。

更值得关注的是，贝莱德的阿拉丁系统不仅服务于自身，还被先锋领航、道富等竞争对手使用，实际管理的资产数额远超其自身公布的规模。

从次贷危机中协助美联储救市，到如今在全球金融市场占据举足轻重的地位，贝莱德的每一步都踩在了时代的节点上。

而这个金融巨擘在中国市场的布局，同样值得我们深入探讨。​

重仓中国：全面渗透的局

根据2025 年 2 月港交所披露，贝莱德通过港股通和 QFII 渠道，对腾讯的持股比例已达 9.39%，在股东名单里位列第四，仅排在南非报业、马化腾个人和 Advance Data Services 之后。

在阿里巴巴的股东结构中，它以 9.94% 的持股量稳居第二大外资股东，这个比例意味着每 10 股阿里股份里就有近 1 股由其持有。

然而，持股公司只是贝莱德小试牛刀，真正厉害的手段用在了金融届上。

2025 年 3 月，贝莱德将工商银行 H 股持股从 4.99% 增持至 5.07%，超过 5% 的要约收购线，成为这家资产规模超 40 万亿元银行的重要机构股东。

同期披露的信息显示，它对友邦保险的持股也达到 6.13%，在保险板块的影响力进一步提升。

显而易见，贝莱德能做这么大是有着长远目光的，在互联网、保险火的时候果断出手，现在，他们又瞄上了新能源。

2025 年 3 月，当比亚迪股价在 380 港元附近波动时，贝莱德耗资约 23 亿港元增持 1200 万股，持股比例提升至 7.08%，成为仅次于香港中央结算的外资第一大股东。

而在宁德时代的持股上，它在 2025 年 1 月减持 121 万股，这种对个股的差异化操作，体现出对新能源产业链不同环节的深入判断。

贝莱德的投资覆盖了中国经济增长的多个核心领域，其资本身影在多个行业的重要企业股东名单中频繁出现，默默构建着在中国市场的投资版图。

不过，当贝莱德的资本身影频繁出现在中国各行业股东名单时，其带来的影响正呈现出清晰的双面性。

多面影响：机遇与挑战

从积极面看，这家资管巨头通过合资理财公司为中国市场注入了新鲜血液。

2021 年贝莱德建信理财推出的首只权益类产品，首发规模就占当时市场同类产品的近四成，其引入的系统化投资策略在 A 股实现了 17.91% 的年化收益率。

这种资金与技术的双重输入，不仅为市场带来活水，还推动了 ESG 投资理念等国际经验的本土化落地。

截至 2024 年底，贝莱德管理的中国股票和债券资产规模超过 2000 亿美元，这些资金对新能源、科技等领域的布局，客观上助力了中国产业升级。

但硬币的另一面是潜在风险，2020 年 3 月全球市场震荡时，北向资金单日流出 98.07 亿美元，直接导致上证指数下跌 3.4%，这种大规模资金进出的冲击，暴露出外资持股集中可能带来的市场波动风险。

然而，相比经济的盈亏，更深层的隐忧应在经济安全层面。

当贝莱德持有比亚迪 7.08% 股权、成为中芯国际战略投资者时，其资本力量已渗透到关键产业，万一他们搞点什么幺蛾子，什么后果怕是说不清了。

不仅如此，经济往往链接着政治，出了事后果一样不堪设想。

就像贝莱德 CEO 曾向特朗普竞选团队提供超百万美元政治献金，这种政商关联让人不得不联想到其在乌克兰通过 “发展基金” 零成本控制国企的操作模式。

再说简单点，就是当一家资管机构既能影响美国政策走向，又在中国持有大量核心资产时，其投资行为早已超越单纯的商业范畴，成为需要审慎对待的复杂命题。

理性看待：该防还得防

面对这一复杂命题，中国正以制度建设筑牢防线：2024 年外资安全审查新规将金融、新能源等领域纳入重点监管，沪深交易所也强化外资持股信息披露。

企业则通过科创板募资提升自主创新能力，投资者可借助 ETF 对冲风险，在开放与安全间寻找动态平衡才是务实之道。

参考资料：