A股成交再创新高！市场风格转向

1月13日A股收跌，终结持续录阳态势。不过，成交额再创新高。

华泰证券此前研报指出，从行业涨跌幅标准差、成交额占比以及杠杆资金和ETF的动向看，交易结构较为集中，部分热点板块或需消化拥挤度压力，行情转向轮动的概率逐步上升。

// 板块“高低切” //

上证指数收跌0.64%，创业板指跌1.96%。商业航天概念股掀跌停潮；算力硬件产业链走低，服务器、CPO方向领跌；核聚变、稳定币题材调整明显。AI应用、创新药、医疗服务、特高压概念股走强。

前期领涨的科技成长板块如通信设备、半导体、电脑与外围设备等出现大幅回调，而生物医药、贵金属、能源设备等逆势上涨。

// 市场成交额再创新高 //

当天，A股市场成交额近3.7万亿元，再创历史新高。

对于成交再创新高的原因，梳理多家机构观点，主要集中在以下几点。

1.政策预期点燃市场热情

作为"十五五"规划的开局之年，市场对政策定调预期更加积极主动。

中信证券首席经济学家明明分析指出，中央经济工作会议预计将重点部署扩大内需和稳定消费，财政货币政策方面"宽财政+宽货币"的主基调将在2026年延续。这种政策预期为市场提供了强有力的信心支撑，特别是在年底政策窗口期临近的背景下，市场风险偏好显著修复。

2.流动性是活水之源

天量成交额的背后，是增量资金的强力支持。

中泰证券认为，市场长线资金托底，政策推动下市场或维持交投活跃。长线资金入市，居民资金入市与资本市场政策支持力度上升为市场提供必要流动性条件。

以公募基金为代表，新发行的ETF及主动权益基金带来大量“弹药”，加速建仓。

投资者看涨后市，做多情绪浓厚，两融余额稳步增长至2.6万亿元以上，创下新高。 市场赚钱效应吸引更多资金参与。这种杠杆资金的活跃交易直接贡献了成交量，为市场提供了充足的流动性支持。

此外，被誉为“聪明钱”的外资延续净流入态势，反映出全球资本对A股信心的增强。

3.市场情绪催化

此前个股普遍上涨带动了投资者的正向反馈，吸引踏空资金加速入场，助推成交量进一步上升。

瑞银近期表示，先进制造业和科技自立自强成为新的增长引擎。随着国内投资者入场、全球资本调整配置，中国股市仍有上行空间。

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