下周一正式揭晓！先行指标透露这些信号→

今年以来，面对外部冲击影响加大、内部困难挑战叠加的复杂局面，有关部门加紧实施更加积极有为的宏观政策，有力有效应对外部冲击，我国主要经济指标运行在合理区间。

国家统计局将于6月16日（下周一）发布5月份宏观经济数据，介绍国民经济运行情况。近日，国家税务总局发布的最新增值税发票数据显示，5月我国经济保持平稳增长，其中，制造业为经济增长提供重要支撑，高技术产业及民营经济发展向好，反映出一揽子存量政策和增量政策持续显效。

具体来看，5月份，我国制造业销售收入占全国企业销售比重为30.1%，保持基本稳定。其中，装备制造业销售收入同比增长7.5%，特别是铁路船舶航空航天设备、计算机通信设备、电气机械器材制造销售收入同比分别增长15.1%、13.1%和8.6%。

5月份，我国高技术产业销售收入同比增长15%，延续较快增长势头。数字经济核心产业销售收入同比增长11.2%，企业采购数字技术金额同比增长10.9%。我国在人工智能领域的突破应用推动智能化产品加快落地，5月份，工业机器人制造、特殊作业机器人制造销售收入同比分别增长13.2%和28.3%。

一系列支持民营经济发展的政策措施带动民营企业经营向好。5月份，民营企业销售收入增速较全国企业平均增速快0.9个百分点，占全国企业销售收入比重为72.3%。其中，制造业、高技术产业民营企业销售收入增速较全国同行业企业分别高1.3个和0.7个百分点。

企业销售收入是一项能够直观反映中国经济运行情况的重要指标数据。销售收入提升，反映中国经济活力提升。而国家统计局此前发布的5月制造业采购经理指数（PMI）也印证了经济向新向好发展的态势。数据显示，5月份，制造业PMI为49.5%，比上月上升0.5个百分点。其中，高技术制造业延续较好发展态势，装备制造业和消费品行业景气水平均有回升。从非制造业商务活动指数来看，仍保持在扩张区间，其中，在节日效应带动下服务业略有回升，建筑业继续保持扩张。

在经济数据发布前夕，多家研究机构公布了预测数据。总的来看，市场普遍认为，在中美贸易谈判出现积极信号的背景下，5月国内经济景气度有所改善，接下来应进一步落实好一揽子存量政策，积极部署增量政策，以政策工具箱的灵活性来对冲不确定性，继续扩大内需，提振市场信心。

中金公司发布的研究报告指出，5月的边际变化主要是关税摩擦缓解，有利于中国对美出口边际恢复，并一定程度上缓解外贸不确定性对企业生产和投资的压制。不过由于4月存在较强的抢出口支撑，在实际经济数据层面，5月外贸形势变化对经济数据的拉动可能未必明显。预计5月各项经济指标相较于4月或保持平稳，例如社零、投资、工业增加值等增速可能基本持平前值。

浙商证券宏观研究团队发布的研究报告认为，5月基本面呈现修复态势，抢出口或带动供需同步改善，但物价水平暂未反弹，PMI数据显示制造业景气水平边际改善，但多数分项指标及部分行业仍处于相对低位，后期走势仍需观察。具体来看，5月工业生产景气总体平稳，装备制造业保持积极态势；5月居民出行景气度较高，预计商品以旧换新和餐饮等消费有望持续增加；固定资产投资增速相对稳定，制造业和广义基建挑大梁；就业形势总体保持平稳。

中国民生银行首席经济学家温彬认为，随着一揽子金融政策出台以及中美经贸谈判取得实质性进展，带动5月制造业景气度有所回升，内需则继续呈现分化趋势，基建托底作用继续加强，但房地产景气度仍在下滑。在中美关税战暂时平息之后，二季度出口将继续保持韧性，预计经济仍能维持5%左右增速。但后续谈判仍存不确定性，出口增速下半年可能会继续放缓。要实现全年经济社会发展目标任务，下半年仍需择机推出增量政策。