【财富晚茶】三季度报-27：中安科：净利润1748%优秀景气公司

导语：作者系《网易号》优质财经领域创作者。曾经原创作者和知名网易号旅游领域创作者。大跨度行业等的写作，颇受网友喜爱。作品发表于2025.12.21.22:18 优雅端庄晚风。

编者的话：深度透析：今天标的持续创新渊源。今天我的主题是：【财富晚茶】三季度报-27：中安科：净利润1748%优秀景气公司。下面与友友一起分享：净利润增长亦超级景气概念公司。即销售增成本优化运营效高股票。

一、视野焦点：恰似“火眼金睛”

主旋律：600654 中安科 盘中 01涨

1、震荡突破：八年箱底

视野盘面：前期四顶：杀跌到位：2025-12-19 截至15:00：股价报收：3.68元。股指上涨：0.82%。成交总量：469393手，成交金额：1.72亿元。总换手率2.03%，观总市值：105.85亿元。流通市值：85.24亿元。

2、安防安保：行业翘楚

主营业务：计算机系统集成-计算机软件等研产和销售。公司品牌：国内最早上市公司+安防安保综合运营头部服务商。

3、营收净利：优质公司

公司业绩：2025-09-30 三季度报：公司营收：23.6521亿 同比增15.84%。公司净利：1.9756亿 同比增1748.16%。

二、今日年指：恰似“弱肉强食”

1、今日年指：次低抬高

沪市年指：跌宕起伏。开盘指数：跌0.11%(3347.94点)。最高指数：涨20.36%(4034.08点)。最低指数：跌9.28%(3040.69)。今天收盘：涨幅16.07%(3890.45点)。

2、沪市今天：跌宕起伏

沪市回放：跌宕起伏。杀跌恐慌：尾盘拉抬。沪市扫描：截止收盘：15:00：开盘涨幅：0.05%。最高涨幅0.68%。最低涨幅-0.12%。收盘涨幅0.36%。

三、核心逻辑：恰似“画龙点睛”

公司品牌：国内最早上市公司；安防安保综合运营头部服务商。‌政策与市场双轮驱动：技术+生态布局打开成长空间。但是需要：关注盈利与现金流风险‌。

1、政策市场：双轮驱动

‌第一、科技创新智能安防

政策支持‌：国家持续推动科技创新和数字化转型，中安科作为智能安防和智慧城市服务商，直接受益于这一趋势。

第二、需求增长疫后需求

‌需求增长‌：疫情后企业安防需求提升，加上智慧城市、医疗信息化等场景的拓展，为公司提供了持续的市场机会。

2、技术生态：布局空间

‌第一、技术优势北大合作

技术优势‌：拥有200多项专利，参与国际标准制定，并与北大合作成立智能视频技术中心，技术壁垒较高。

第二、借助鸿蒙生态拓展

‌生态合作‌：孙公司深圳豪恩成为鸿蒙智选生态伙伴，获“鸿蒙智选·先行者”称号，有望借助鸿蒙生态拓展市场。业务协同‌：覆盖安保运营、智慧城市集成、智能安防制造全产业链，形成业务协同效应。

3、财务表现：风险警示

‌第一、收入增长盈利压力

收入增长‌：2025年前三季度营收23.65亿元，同比增15.84%，归母净利润1.98亿元，同比大增1748.16%。盈利压力‌：2024年归母净利润同比降77.76%，2025年一季度净利率仅1.15%，费用控制需加强。‌

第二、现流风险回款压力

现流风险‌：2025年一季度每股经营性现金流-0.01元，应收账款5.75亿元，回款压力较大。

4、股票估值：市场表现

第一、估值水平市场热度

‌估值水平‌：市净率处于近十年61.74%分位，距中位估值还有18.96%下跌空间。‌市场热度‌：近期股价波动较大，7天6板，但需注意短期炒作风险。

第二、‌政策技术生态潜力

公司政策：包括技术和生态上具备长期潜力。但是需要：短期需关注盈利改善和现金流管理。如果你看好智慧城市和安防赛道，可以持续跟踪，但建议结合自身风险偏好谨慎决策。

5、中安华为：合作项目

中安科和：华为鸿蒙的合作确实挺有看头。主要集中：智能家居和智慧城市两大方向。

第一、智能家居豪恩空气

‌鸿蒙智选：豪恩空气质量检测仪‌：这是双方合作的首款产品。独特创新：能实时监测甲醛、二氧化碳、温湿度。还能联动：其他设备自动调节环境，例如开窗通风或启动空气净化器。

第二、‌智能家庭人体传器

包含多功：能网关人体传感器等。通过鸿蒙：系统实现全屋智能联动：例如人来灯亮、人走灯灭。

6、智慧城市：系统集成

‌第一、天津会展华为通信

天津国家会展中心智能化项目：与华为一起做安防、通信、能源管理，用“工业安全+信息安全”方案提升整体效率。

‌第二、北辰宜兴高教系统

部署智能：安防和通信系统：北京11中学：北辰宜兴埠分校高精度教学系统‌。部署智能：安防和通信系统保障校园安全。

7、人工智能：算力中心

顶尖芯片：在宜兴、湖口等地建了算力中心。用了华为：昇腾芯片和CANN 8.0框架。特色视野：优化大模型训练和推理性能。

8、海外市场：押运系统

第一、地铁押运协“端-边-云”

‌香港地铁押运系统‌:：华为提供5G通信，中安科做智能安防，实现“端-边-云”协同计算。

第二、外资银行安防项目

外资银行：安防项目‌：同样由华为提供5G支持中安科负责安防部署。

9、技术合作：生态融合

‌传感器与鸿蒙系统融合‌：豪恩的传感器会深度适配鸿蒙，探索更多智能家居场景。‌鸿蒙智选生态合作：豪恩是首批25家伙伴之一，获“鸿蒙智选·先行者”称号，未来会推出更多鸿蒙硬件。这些合作：覆盖了从家庭到城市、从硬件到生态的多个层面，看得出双方在技术和市场上都有深度协同。

四、净润同比：恰似“盈利能力”

1、何净利润：同比增%

指企业当：期净利润与上一年同期的净利润：相比的增长百分比。

反映企业：在相同时间段内的盈利能力变化：趋势涨跌趋势场景。

2、计算公式：投资参数

净利润同比增长率 = \frac{（本期净利润 - 上期净利润）}{上期净利润} imes 100\%

净利润同比增长率= 上期净利润（本期净利润−上期净利润）×100%

本期：当前财务报告期（如2024年Q1）；上期：上一年同期（如2023年Q1）。

五、净润正高：恰似“行业精髓”

1、是否增率：衡量业绩

若同比增长率：正或较高：表明企业：同期盈利能力提升，可能源于销售收入增加、成本控制优化、运营效率提高。

典型案例视野：若某公司：2024年一季度：净利润为1200万元；2023年一季度：净利润为1000万元。对比得出：同比增长率：增长20%（(1200-1000)/1000×100%）。

2、升降净利：投资依据

第一种：持续增长净利润：通常被视为：企业经营稳健信号。可能吸引：更多投资并推高股价。

第二种：同比下降净利润：通常被视为：企业经营危险信号。可能引发：用脚投资并杀跌股价。

六、背景分析：恰似“蛛丝马迹”

1、季节波动：盈利差异

观季节性波动：部分行业：例如：零售、旅游等。存在季节性：盈利差异。需结合历史：数据判断。

2、非性损益：可能扭曲

非经常性损益：部分企业：例如：资产处置、收益补助等一次性因素。可能扭曲：真实亦盈利能力。

七、行业对标：恰似“内科医生”

不同类行业：利润率水平差异较大。

需结合行业：均值评估亦企业表现。

八、综合考量：恰似“对症下药”

管理者视角：通过分析：同比变化：发现经营问题。例如：成本上升、市场竞争加剧。并针对性：调整策略。

投资者视角：结合营收：现金流等：指标综合评估。例如：企业长期价值。

九、增长高度：恰似“纲举目张”

1、何谓增长算高：即净利润同比增长率多少算高。

2、何谓增长高低：即净利润同比增长率的高与低。

3、何谓综合判断：即结合行业特性企业生命周期宏观经济环境综合判断。具体标准如下：

通用参考范围

第一、10%以上

通常视为企业盈利能力的合格线。表明业务：处于稳定或温和增长区间。

第二、20%以上

代表高增长潜力。很常见于：成长期企业或行业景气周期内。

第三、30%-50%及以上

视野创业：新兴产业科创、技术突破瓶颈、市场红利释放阶段。案例：002946 新乳业：2025年第一阶段：净利润同比增长率：达48.46%。

行业对比

第一、成熟行业

案例：乳制品、食品。

10%-20%增长率：属优秀。

案例：002946 新乳业：连续三年净利润增速超15%。

第二、高增长行业

案例：科技、新能源公司：20%-50%增幅：更为常见。部分企业：甚至突破50%。

十、生命周期：恰似“中医搭脉”

1、企业生命：周期影响

营收/净利润增速 特征与示例。

第一、成长期20%-50%

市场扩张期。案例：新兴消费品牌、科技企业。

第二、成熟期10%-20%

市场份额稳定。案例：乳制品龙头：002946 新乳业：近年平均增速约20%。

第三、衰退期 负增长或低个位数

非常需要：依赖转型、成本控制、等等。改善：盈利能力。

2、宏观经济：剧烈波动

第一、经济上行期

行业增速普遍提升，20%以上增长率可能成为常态。

第二、经济下行期

10%以上的增幅已体现较强抗风险能力。

3、典型标杆：案例为证

优秀企业基准：ROE>20%、净利润增长率>20%的企业通常被视为高质量成长标的。

行业均值参考：案例：乳制品行业净利润增速中位数为10%-15%。显著高于均值的企业更具竞争力。

编后语：综上上述：净利润同比增长率：是否“高”？需动态评估：成长期企业：以20%为分界线。成熟企业：超过10%即具优势。周期性行业：需结合景气度调整预期。

十一、本创作者：恰似“优质网易”

投资投机迷茫之中：给予尽可能有帮助：资本市场风险自负。

(优雅端庄晚风《网易号》优质财经领域创作者和原创作者； 违者必究）