钢材、铁矿、焦炭：淡季需求弱，价格走势各异

【钢材、铁矿、焦炭今日行情分化，市场关注需求与政策变化】今日，钢材盘面惯性下挫。淡季来临，螺纹表需环比下滑，产量上升，库存继续下降但节奏放缓。热卷供需回落，库存下降节奏也放缓。铁水产量逐步回落但仍处高位，供应压力大，负反馈预期反复发酵。下游行业中，基建改善有限，制造业景气度放缓，地产销售复苏难持续，新开工和施工大幅下滑。需求预期悲观，盘面弱势难改，短期波动或加剧，需关注终端需求及政策变化。铁矿今日盘面震荡。供应端，全球发运正常波动，处季节性偏强阶段，下半年产能释放预期仍在。国内到港量有望回升，港口库存续降空间有限。需求端，终端需求入淡季，铁水产量小降。钢厂盈利率尚可，预计铁水短期减产空间有限。铁矿供应有边际走弱压力，价格走势或偏弱震荡。焦炭价格继续下行，第二轮调降全部落地，铁水持续小降。焦化首轮提降落地但利润仍存，日产处年内较高水平。焦炭整体库存小幅抬升，贸易商无采购动作。碳元素供应充裕，下游铁水回落，需观测负反馈持续性。焦炭盘面基本平水，后续结合钢材情绪不宜过分看空。