A股：新高不断，突破3674点之前会出现大的调整吗？

市场再次打破了黑周四的“魔咒”，早盘出现一波快速的跳水，但很快就被强大的买盘拉了起来，指数有惊无险，午后维持横盘震荡，最终红盘报收再创了年内新高。事实证明，所谓的黑周四“魔咒”只是套在熊市身上的枷锁，而牛市从不相信什么“魔咒"，也不用理会融资余额创出十年前的新高等等，我们唯一相信趋势的力量。

沪指早盘在大金融板块的带动下冲高，盘中一度创下3645点的年内新高，很快随着券商和保险变脸而跳水至3622点，连5日均线也没有碰到就被潮水般的买盘拉了起来，午后指数虽没了再次创新高的冲动，但依旧维持强势格局，芯片半体、稀土板块狂欢，尾盘脑机接口快速拉升，最终有超2100股上涨，186股大涨已实属不易，沪指日线上实现四连阳。不过深成指和创业板指表现较弱，分别下跌0.18%和0.68%，个股更是超3000只下跌，市场呈现“指数强、个股弱”的分化格局。

从盘面热点来看，硬科技和避险品种成为资金主攻方向。半导体板块受美国加征关税消息刺激爆发涨停潮， 富满微 、 盈方微 等超10只个股涨停；稀土板块在午后集体拉升， 正海磁材涨超15%，反映出市场对地缘和产业Z策的敏感度。而医疗器械、物流消费等内需板块的走强，则体现了资金对业绩确定性的偏好。相比之下，新能源、医药和军工板块集体回调， 药明康德 、 宁德时代 等龙头股领跌，机构调仓痕迹明显。

量能方面，全天成交1.81万亿元依旧是近期的巨量，但主力资金净流出441亿元显示资金分歧加剧。值得注意的是，7月重点出口数据中集成电路同比大增29%、稀土环比增超50%的消息，为半导体和稀土行情提供了基本面支撑。也是午后稀土板块暴发的导火索。而七部门发布《脑机接口发展实施意见》后，相关概念股集体异动，再次印证了Z策驱动的主线逻辑。不过老特关于半导体关税的最新表态，也让市场对产业链波动保持警惕。

本周从连续三天个股涨多跌少到今天的涨少跌多，但整体而言，指数不断创新高并没有带来大量个股的创新高，许多散户依旧没有感受到明显的赚钱效应，面对指数新高不断，投资者要承受个股整体滞涨的走势，市场距离去年10月8号高点3674点越来越近，投资者内心担忧与日惧增，担心市场突然出现大的回调，到时难免会带偏个股的节奏，投资者该如何应对呢，如果大盘出现调整的话，哪些板块会逆势走强呢，投资者关注的重点在哪里，带着这些问题，我们一起来做一下今天的收盘点评，希望对大家投资有所帮助：

第一：新高在望，大盘真会深调吗？

当前沪指距离3674点的年内高点仅一步之遥，但指数已显疲态。从技术面看，日线级别MACD红柱缩短，30分钟K线顶背离迹象明显，同时两市整体赚钱效应并不理想，这些信号都提示短期或有调整需求。不过三大因素或抑制回调深度：

Z策托底力量强劲：两融余额重返2万亿规模，创2021年以来新高，杠杆资金持续进场；近期7部门密集出台产业Z策（如脑机接口），Z策红利仍在释放期。

硬科技扛旗效应：半导体板块指数今日放量突破年线，形成中期反转态势。从海关数据看，集成电路出口连续7个月增长，叠加国产替代逻辑，硬科技或接棒新能源成为新主线。

资金切换而非离场：虽然主力资金单日净流出超440亿，但7月入市资金同比大增，ETF和港股通成为新蓄水池，资金更偏向调仓而非撤离。

综合来看，指数在冲关3674前更可能维持高位震荡，而非深度回调。我的结论是指数在突破3674点之前不会出现像样的回调，我们要充分珍惜3674点下方的调整机会。但需警惕外围风险：美国若落实半导体关税Z策，可能冲击短期情绪；而医药、新能源等板块的持续失血，也可能拖累指数表现。

第二：轮动市道，如何破局？

近期市场最显著的特征是板块轮动加速，日内热点切换可达3-4个。当然热点轮动太快是近期一直存在的，例如早盘的半导体、午后的稀土、尾盘的脑机接口，资金在不同Z策催化板块间快速流转。热点切换过快，有利有弊，或许这是未来主旋律。在这种环境中，投资者需把握三大原则：

忌追高，抓启动：如今日脑机接口概念在Z策发布后直线拉升，但午后部分个股已现冲高回落。对于突发利好，应观察板块强度持续性再决定是否跟进。

关注事件催化：如苹果取消实体SIM卡的消息刺激消费电子板块，这种由龙头公司技术变革引发的供应链机会更具确定性。

深挖Z策+数据共振：稀土板块今日爆发，正是Z策面（工信部“十四五”稀土规划）与基本面（7月出口环比增50%）共振的结果。

重点板块机会：

半导体设备/材料：美国关税Z策倒逼国产替代加速，叠加出口高增长，关注 北方华创 、 中微公司 等；

脑机接口：Z策明确2027年产业化目标，高精度手术机器人 、脑机芯片等细分领域潜力大（参考 南京熊猫 电子港股单日20%涨幅）；

消费电子创新：苹果eSIM技术变革带来天线模组、射频芯片等增量需求；

稀土永磁：新能源车电机+ 机器人 双轮驱动，且价格处于历史低位。

第三：周五走势预判：蓄势还是变盘？

对于8月8日（周五）走势，我们认为大盘大概率维持震荡整固，核心逻辑如下：

量价背离隐现：今日虽放量至1.8万亿，但午后量能明显萎缩，早盘放量近1300亿，全天放量914亿，说明午后不仅没有放量，而且还在缩量，说明资金在当前位置追高意愿不足；

时间窗口敏感：周五面临周线收官，部分资金可能获利了结规避周末消息风险；

外盘扰动增加：美国半导体关税Z策细节或在本周落地，可能引发相关板块波动；

技术面支撑：沪指5日均线（约3606点）已上移至现价下方，形成短期支撑。

接下来会反复创新高并突破3674点，但只要不放量急拉，我们就保持一颗平常心。如果急拉的话则提防短线快速跳水，你只要不去过度追高，短线就没必要纠结指数的涨跌。明天重点关注主力资金的动向、半导体板块持续性，以及量能能否保持在1.7万亿以上。

投资心语：在不确定中寻找确定

市场的魅力恰在于其不可预测性。当指数新高与个股普跌并存时，我们更需要清醒认知：当前行情本质是“结构牛”，而非全面牛市。对于普通投资者，与其焦虑追逐热点，不如把握三个确定性——

Z策确定（如脑机接口的七年规划）、产业确定（半导体国产替代不可逆）、资金确定（两融、ETF等增量渠道）。

记住，投资不是百米冲刺，而是马拉松。就像今天的稀土板块，蛰伏数月后近期迎来爆发；而那些被错杀的光伏、创新药龙头，或许正在孕育下一轮机遇。保持仓位弹性，严守止盈纪律，方能在震荡市中行稳致远。毕竟，股市里最珍贵的不是某个代码，而是穿越周期的认知与心态。