老铺黄金上半年净利增长286% 单个商场平均销售4.59亿元超国际奢侈品巨头

老铺黄金上半年业绩实现爆发式增长，营收和利润双双大幅超出市场预期。

8月20日，古法手工金器第一品牌——老铺黄金发布截至2025年6月30日止六个月中期业绩显示，上半年营业收入达123.54亿元，同比增长251%，净利润22.68亿元，同比增长285.8%，经调整净利润达23.5亿元，同比增长291%。

更为亮眼的是其单店表现。截至6月30日，老铺黄金在29家头部商业中心拥有41家门店，单个商场平均销售业绩达4.59亿元，不仅大幅超越国内外所有珠宝品牌，更是领先国际奢侈品一线品牌。

这一业绩表现在当前消费环境下格外引人注目。据弗若斯特沙利文调研数据显示，老铺黄金与路易威登、爱马仕、卡地亚、宝格丽等国际五大奢侈品牌的消费者平均重合率接近八成，显示出中国消费者从国际奢侈品向本土品牌的转移趋势。

线上渠道同样表现强劲。618期间，老铺黄金天猫旗舰店成交超10亿元，成为首个达到该成绩的黄金珠宝品牌。

财报要点：

• 业绩爆发式增长：营业收入123.54亿元（同比增长251%），净利润22.68亿元（同比增长285.8%），毛利率38.1%（略有下滑）

• 品牌影响力持续扩张：单个商场平均销售业绩4.59亿元，在所有珠宝品牌中单店收入及坪效均排名第一；天猫618黄金类目销售冠军

• 渠道拓展稳步推进：新增5家门店至41家，首次进入海外市场（新加坡金沙），已完成国内十大头部商业中心中9家的入驻

• 存货大幅增长：存货规模86.85亿元（同比增长112.5%），主要用于门店扩张和业绩增长的产品需求，存货周转天数从195天降至150天

传统工艺遇上现代消费

老铺黄金的成功得益于其独特的产品定位和设计理念。该品牌将传统手工艺与丰富的文化元素相结合，迎合了中国中产阶级消费者对本土文化符号的偏好。

据分析，黄金作为价值储藏工具的韧性也推动了老铺黄金的受欢迎程度。该品牌提供纯金或镶钻黄金首饰和装饰品，满足了消费者对保值产品的需求。花旗集团在7月的研究报告中指出：

老铺黄金处于有利地位，能够从西方奢侈珠宝品牌的入门级客户和国内黄金珠宝品牌的高端客户中获得需求。

扩张步伐稳健推进

在业绩快速增长的同时，老铺黄金持续推进渠道扩张。上半年公司新增5家门店，并在6月于新加坡开设首家海外门店，测试海外市场需求。

财务数据显示，公司存货规模达86.85亿元，同比增长112.5%，主要用于支持门店扩张和业绩增长的产品需求。值得注意的是，尽管存货规模大幅增长，存货周转天数却从195天降至150天，显示出较强的运营效率。

据摩根士丹利数据，老铺黄金通常每半年调整一次零售价格，上次调价在今年2月。根据公司微信声明，新一轮提价将从8月25日开始实施，但未透露具体涨幅。

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