低价股掘金（二）：央国企+养老金重仓+业绩扭亏+股权投资

公司概况：城建发展（北京城建投资发展股份有限公司，股票代码600266）是一家大型专业品牌地产商，成立于1998年，由北京城建集团有限责任公司发起并于1999年上市，主要从事房地产开发业务。公司深耕北京市场多年，实际控制人是北京市国有资产监督管理委员会（通过北京城建集团）。这种深厚的政府背景使其在获取北京核心区域优质土地资源、参与重大基建项目（如棚改、城市更新、保障房建设）上具有显著优势。

公司概况

财务方面：2025年第一季度业绩显著提升：营业收入达66.14亿元，同比增长435.90%，净利润扭亏为盈至4317.49万元，经营活动现金流净额同比增长670.9%，达38.71亿元。

安全边际高

核心亮点：①政企合作优势，作为北京市属国企，更容易获得政府支持，在项目审批、资源协调、政策信息获取等方面有便利，增强项目落地能力和抗风险能力。

②棚改/城更项目转化潜力：积极参与北京棚户区改造和城市更新项目，这类项目通常具有较好的盈利前景和社会价值，随着项目推进和转化，能持续释放价值。

股东

养老金重仓：基本养老金一五零二二组合大幅增仓，持有流通盘3.41%股份。基本养老金一五零二一组合也跟进1.29%股份，两个投资组合持仓接近5%。

股权投资

股权投资：公司持有一些优质的股权投资，例如中科招商（尽管曾有波动）、锦州银行、国信证券等，这些投资可能带来可观的投资收益或公允价值变动收益，成为利润的重要补充来源。这也是区别于单纯地产开发商的亮点。

投资逻辑：北京城建发展（城建发展）的核心投资亮点在于其北京区域龙头的稳固地位、深厚的政府背景带来的资源获取优势、优质的北京及核心城市土地储备、稳健的财务状况和融资成本优势、以及房地产开发+商业运营+股权投资的多元化业务结构带来的业绩稳定性和增长潜力。 尤其在当前房地产行业调整期，其国企背景带来的安全性和融资优势显得尤为珍贵。我认为这家公司特别适合风险偏好中等、看好北京房地产市场长期发展、重视公司背景和财务稳健性、并希望获得一定分红收益的投资者 。