你发现没，这两年的现制酸奶赛道，早就从香饽饽变成了烫手山芋。

2026年初，圈子里炸开一条消息——头部品牌茉某奶把桂桂茶孵出来的某奶罐罐给收了，某奶罐罐的创始人带着初创团队彻底卷铺盖走了，之前吹的出海计划也直接黄了。

更巧的是，茉某奶自己刚经历完大洗牌，老创始人清空股份拍屁股走人，乳企君某宝趁机加码，成了持股最多的老板。

这哪是什么强强联合，说白了就是闭店潮里两个难兄难弟互相搭个伴儿，想多扛几天。

双向承压，各有一本难念的经

说句实在话，某奶罐罐能被收购，一点儿都不意外。这牌子2023年才冒出来，一上来就喊着2024年要开1000家店，野心比天大，根基却薄得像纸。

根据壹览商业的最新数据，截至2025年12月9日，它还在营业的门店只剩571家，而且已经连续两个月走下坡路。

就拿最近一个月来说，新开门店才14家，倒闭的却有52家，相当于净少了38家，关门的速度比开店快了快4倍。

我跟你讲，这牌子的死穴全在运营上，纯属自己把自己玩垮了。它的门店布局跟撒胡椒面似的，571家店散在170座城市里，平均下来每座城市才3家，其中超过70%的城市门店数都不超过3家。

咱们想想就知道，这种布局能有好结果吗？物流根本没法形成规模，要么得多建几个区域仓库，要么就得找第三方物流跑腿，不管哪种都得砸钱，库存管理也乱得一塌糊涂。

更要命的是，跟本地小品牌比，它单城门店少，跟供应商谈价都没底气，议价权还不如街头小作坊。

还有选址这个大坑，超74%的门店都扎进了购物中心。现在商场租金多贵啊，再加上物业费、人工费，成本蹭蹭往上涨。

可某奶罐罐的产品定价就13到22块，属于低价梯队，根本扛不住这么高的成本。尤其是在新一线城市，它的品牌力比不上茉某奶，价格又上不去，营收连租金都覆盖不了，关店自然成了常态。

数据也能说明问题，一个月倒闭的52家店里，新一线城市占了近三成，而且86%以上都在购物中心里。

再看发起收购的茉某奶，自己也是泥菩萨过江——自身难保。

它2014年就在上海开了第一家店，2019年顾豪以加盟商身份加入后，俩人一起把牌子做起来了，2021年开放加盟后更是一路狂奔，2023年巅峰时期门店数冲到了1682家。

可激进扩张的后遗症很快就显现了，现在门店数已经缩水到1166家，闭店超500家，相当于每3家店就倒了1家。

老创始人赵伯华干脆彻底离场，清空所有股份，把烂摊子扔给了顾豪。顾豪本来是牙医，做加盟出身，懂扩张却不懂精细化管理。

2024年茉某奶就因为食安问题栽了跟头，过期原料、成分掺水的新闻接连曝光，再加上定价偏高，被消费者骂成“酸奶刺客”，口碑一落千丈。

为了挽留住加盟商，茉某奶把加盟费从近80万砍到30万左右，还允许分期付、达标免年费，相当于变相降低门槛。

即便后来签了代言人、推了热饮想打破季节限制，效果也平平无奇。它之前孵的三个子品牌也全凉了，高端酸奶碗品牌Gooolden直接关停，牧场奶仓店全国就剩9家，曾经的扩张神话彻底碎了。

资本操盘，整合就是个大难题

从另一个角度看，这场收购背后真正的操盘手其实是君某宝。

这家乳企的操作简直跟过山车似的，2023年第一次入股茉某奶，2025年10月突然退出，结果才过了45天，又杀了回来增持股份，花21.43万元就拿到了42.86%的股权，还顺带接手了茉某奶的奶源供应链。

说白了，君某宝这波操作就是为了IPO铺路。它一边在长三角建液态奶生产基地，扩大产能；一边绑定茉某奶，打通下游销售渠道。

这样一来，既能把自己生产的奶源卖给茉某奶，消化产能，又能通过茉某奶摸清终端市场的需求，给上市增加筹码。

可茉某奶现在自身难保，门店收缩、管理混乱，君某宝这笔投资能不能回本，还真不好说。

你可能会问，茉某奶自己都顾不过来，为啥还要收购一个同样赔钱的品牌？其实道理很简单。一来能低成本收编500多家门店，短期内把规模做上去，起码对外看起来还没垮；

二来某奶罐罐在二三线城市有布局，能补上茉某奶偏重高线城市的短板。

更关键的是，双方创始人早就认识，以前还一起做过茶饮品牌，这层关系也成了这次交易的催化剂，谈起来比跟外人省事多了。

但风险也明摆在台面上。业内人士都看得明白，这根本不是主动扩张，就是防守型占位，现制酸奶赛道早就过了靠概念吸金的阶段，现在拼的是实打实的运营效率。

茉某奶自己的管理都没理顺，高管层换得跟走马灯似的，之前的CEO任职还不到半年就离职了，现在又要去整合同样运营低效的某奶罐罐门店，协同效应没见着影子，运营的烂摊子倒先堆一块儿了。

搞不好就是1+1小于2，两个品牌的问题叠加，最后越陷越深。

而且现在整个餐饮加盟赛道都不太平，“快招”骗局到处都是，很多品牌只顾着圈加盟费，根本不管加盟商死活。茉某奶降低加盟门槛后，能不能避开这些坑，管好新增的门店，也是个未知数。毕竟现在消费者越来越挑剔，品控、口味、性价比有一样不行，就留不住人。

结语

风口一过，所有品牌的短板都藏不住了。茉某奶收购某奶罐罐，看着是抱团取暖，实则是行业整合的必然结果，更是弱者的无奈自保。君某宝的资本加持也好，品牌自己收缩战线也罢，终究绕不开成本、品控和复购这三个核心问题。现制酸奶的牌桌越来越小，靠并购凑规模撑场面根本没用，能把单店盈利模型做扎实，让消费者愿意回头，才能在这场洗牌中活下来。那些只靠概念圈钱、不懂精细化运营的品牌，早晚都会被市场淘汰。