2025年8月26日，寒武纪发布半年报，营收28.81亿元，同比增长4347.82%，净利润10.38亿元。几年前还被美国列入“实体清单”，如今却强势翻身。

这一幕，背后站着80后兄弟陈云霁和陈天石。他们用十几年心血，硬是在美国严防死守的芯片领域，干出一个堪称“奇迹”的故事。

4347%的数字，砸在美国脸上的响雷

8月26日，上海证券交易所迎来一个震动消息。688256.SH寒武纪半年报披露，营收28.81亿元，同比增长4347.82%。这一增长速度，在A股的历史上几乎找不到对手。上年同期，寒武纪还亏损5.3亿元；这一年上半年，归母净利润达到10.38亿元。短短12个月，账面彻底翻红。

财报里的细节很扎眼。第二季度营收17.69亿元，同比增长4425.01%。净利润6.83亿元，去年同期还亏损3.03亿元。公司基本每股收益2.5元，上年同期是负1.27元。经营活动现金流从负6.31亿元转为正流入9.11亿元，业务运转彻底进入正向循环。

这家公司主营AI芯片，客户覆盖运营商、金融、互联网等多个行业。2025年上半年，它与多家大模型企业展开深度合作，为金融行业的训练和推理提供算力，并推动大模型在典型业务中落地。这些落地场景，撑起了财报里每一个翻倍的数字。

研发投入同样保持高压。半年内，研发经费4.56亿元，同比增长2.01%。研发团队792人，占员工比例77.95%。虽然比例较上年下降，但原因在于营收的暴涨，研发强度依然坚挺。研发占比从690.92%降到15.85%，反映经营杠杆效应开始显现。

资本市场迅速给出回应。8月28日，寒武纪股价达到1587.91元/股，市值突破6200亿元。这一刻，贵州茅台让出“股王”之位，新的王者诞生。创始人陈天石的身家，随之飙升到1600亿以上。

美国在AI芯片领域的出口管制，意图是切断中国的技术成长。但2025年，寒武纪用4347%的增长率，把最好的回应摆在了台面上。

这是市场对自主创新的肯定，也是科研团队十几年坚持的回报。接下来的问题是：这样一家公司，到底是怎么走到今天？

小黑屋里的兄弟，敲开了AI芯片的大门

时间回到2010年，北京，中科院计算所的一间会议室。陈云霁，1983年出生，14岁进中科大少年班，19岁进入中科院计算所硕博连读，24岁博士毕业，当时已是“龙芯3号”主架构师。

他的弟弟陈天石，小两岁，几乎复制了哥哥的成长路线，同样是中科大少年班出身，进入计算所，研究方向是人工智能。

2010年底，两兄弟汇报了一个设想：做AI芯片。那一年，AI还没有进入大众视野，AlphaGo也没诞生，英伟达还只是游戏显卡厂商。

在当时学术界和工业界眼里，这个方向冷门得不能再冷门。可他们依旧说服了所里，成立了智能处理器团队，由陈云霁负责。

2014年，成果来了。DianNao项目论文获得MICRO最佳论文奖。这是自1963年以来，第一次有美国以外的学者拿下这项计算机体系结构领域顶级荣誉。

那一刻，中国在AI芯片的底层架构上，赢得了全球话语权。

但论文只是起点。真正的突破在2015年。兄弟俩带领团队，在一间不到30平方米的小黑屋里工作。行军床就放在工位旁边，工作台到床不到两步路。

团队昼夜奋战，反复测试，每一次流片都像走钢丝。几百个日夜后，第一枚AI芯片流片成功。那枚小小的芯片，承载着无数人的汗水。

2016年3月，北京中科寒武纪科技有限公司成立。弟弟陈天石担任董事长兼CEO，哥哥陈云霁任首席科学家。

他们给公司取名“寒武纪”，寓意人工智能像地质年代的生命大爆发一样，迎来属于自己的时代。

2017年，寒武纪迎来第一次产业化大考。华为麒麟970集成寒武纪1A处理器，这是全球首款AI移动芯片。

华为的手机成为展示舞台，寒武纪则完成从实验室到消费市场的跨越。这一次成功，奠定了公司未来的地位。

小黑屋里的坚守，换来寒武纪的起点。兄弟俩用科研积累和实践突破，把一个冷门方向做成产业奇迹。可技术突破之后，真正的风暴还在后面。

从被制裁到股王，资本市场给出的答案

2022年底，美国政府宣布，寒武纪被列入出口管制实体清单。台积电无法继续代工，这对设计公司几乎等于死刑。寒武纪股价跌到46元，市场一度悲观，外界甚至预言公司可能难以为继。

可局势在2023年发生转折。10月17日，美国商务部更新管制规则，限制英伟达A800和H800对华出口。消息发布后，英伟达股价大跌近8%，AMD、英特尔也跟着下挫。

A股市场上，寒武纪逆势上涨超10%。因为限制越紧，中国对本土算力芯片的需求越旺盛。IDC数据显示，2023年上半年，中国AI服务器已经使用50万块国产AI加速芯片，占市场10%。

资本市场看得很清楚。2024年，寒武纪股价全年涨幅387%，摘得A股“股王”称号。2025年8月28日，股价定格在1587.91元/股，市值超6200亿元。兄弟俩的坚持，把最艰难的局面熬成了高光时刻。

外界评价陈云霁性格外向，冲劲十足；陈天石沉稳谨慎，擅长布局。兄弟俩互补的性格，使寒武纪既能在科研上突破，又能在资本市场赢得信任。陈天石持股28.63%，身家一度突破1700亿元。

美国的封锁，本意是切断中国的芯片未来。但结果却推动了国产替代加速。寒武纪的崛起，印证了产业链的自我强化。AI芯片市场的规模巨大，国产企业越是坚持，越能在赛道中赢得主动。

从被制裁到股王，这段经历说明，真正的市场奇迹，不是靠外力成全，而是靠自身积累和时代契机。寒武纪的4347%，正是这种内外合力的结果。未来，这个数字或许还会有新的故事。

参考资料

“中国英伟达”寒武纪上半年营收激增43倍 净利润超10亿强势扭亏.凤凰网科技.2025-08-26

出口管制新规致英伟达股价大跌，寒武纪等算力芯片概念股反而涨超10%.界面新闻.2023-10-18

超6000亿！80后天才学霸兄弟火了，创造AI传奇.湖南日报.2025-08-30

寒武纪成A股“股王”，学霸陈氏兄弟如何缔造传奇？.新浪财经.2025-09-02

陈云霁：站在AI战队的最前列.科技日报.2018-12-24