又创新低！烧碱期现双双下行

最近的行情，有的风景独好，有的却黯然神伤。近期烧碱盘面承压延续跌势，主力合约已跌至2100元/吨以下，重新创上市以来新低。

数据来源*：WIND、一德能化

与此同时，32%离子膜烧碱现货价跌到650-750元/吨，直接跌破历史低位！山东大型氧化铝工厂32%液碱的采购价格为645元/吨，这是自2022年以来，4年多里的最低采购价。

另外据国家统计局数据显示，2026年1月上旬，烧碱（32%液碱）市场价格为740.9元/吨，较2025年12月下旬下跌12.9元，跌幅达1.7%。期货市场同样承压，主力合约由1月初的高位2263元/吨附近一路震荡下挫，至1月15日收盘跌至2055元/吨附近，半月内跌幅显著。市场情绪转向悲观，现货成交清淡，部分地区价格重心持续下滑。

扩张的产能，微弱的需求，高企的库存

扩张的产能，微弱的需求，高企的库存。这就是烧碱的基本面。

▶▶扩张的产能

供应端，新增产能持续增加，去年国内有7个氯碱项目陆续建成投产，南北均有一定规模的新增产量。

▶▶微弱的需求

需求端方面整体难以为价格提供有效支撑。烧碱的主力下游需求行业氧化铝行业（占烧碱消费约35%）普遍面临高库存和亏损压力。这导致氧化铝企业对烧碱的采购价格进行下调，并持谨慎接货态度，部分地区出现卸车不畅的情况。

▶▶高企的库存

一方面，近期液氯价格上涨很大程度上氯碱企业的成本压力，由于液氯市场需求良好、价格上扬，氯碱企业综合利润尚可，生产积极性高，无意主动减产，加剧了烧碱本身的供应压力；另一方面，1月份氯碱企业计划检修数量稀少，属于行业检修淡季，导致行业开工率持续处于高位。

在此情况下，企业库存不断累积，全国液碱样本企业厂库库存已升至49.52万吨，同比大幅增加76.03%，显著高于去年同期水平。

何时能好转？紧盯这几个方面

综上所述，1月上半月烧碱市场在“高产量、高库存、低需求”的基本面格局下弱势运行。在没有大规模的装置检修或下游需求超预期回暖，供应宽松的局面难以迅速扭转。

何时才能好转？紧盯这几个方面：

春节后季节性去库需求、春季氯碱装置检修、天气转暖后液氯价格转弱、PVC出口退税取消后利润下滑导致氯碱装置停产。

来源：广化交易、WIND、一德能化、树脂资讯、网络等

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