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文｜潘登峰

今日A股三大指数集体上演“高开低走”剧本。尽管早盘一度冲高，但市场未能守住涨势，最终全线收跌。截至收盘，沪指跌0.7%，深成指跌幅达1.27%，而创业板指在早盘一度上涨超过1%的情况下，尾盘收跌1.41%，走出了一根令人扼腕的长上影线。

市场整体情绪依然低迷，全市场近4378只个股下跌，上涨个股1032只。沪深两市成交额1.88万亿元，较前一交易日放量936亿元。在多数板块黯然失色的背景下，以商业航天、半导体设备为代表的硬科技领域却逆流而上，成为阴跌市场中难得的“火种”。

指数回落与成交放量揭示市场博弈升温

今日市场走势清晰地勾勒出多空双方激烈博弈的轨迹。早盘的高开，或是对前期超跌的技术性修复，亦或是对政策利好的短暂憧憬；然而，午后的持续回落，则无情地揭示出跟风买盘的不足与获利了结的压力。特别是创业板指，盘中超过2%的振幅，精准地反映了成长股阵营当前脆弱的平衡。

值得注意的是，市场在下跌过程中出现了明显的放量。成交额放大至1.86万亿元，这并非是一个乐观的信号。在指数下挫的同时放量，通常意味着恐慌性抛盘与承接盘的交锋趋于激烈，部分资金正在选择离场。这种“放量下跌”的组合，往往预示着市场调整可能尚未结束，投资者情绪仍需时间来平复。福建板块的集体走弱，多只个股跌停，更是区域热点快速退潮、资金态度趋于谨慎的缩影。

结构性亮点：商业航天与硬科技的抗跌逻辑

在一片萧瑟之中，结构性机会的光芒尤为耀眼。商业航天概念全天强势，再升科技豪取4连板，四川金顶、华菱线缆等十余只个股集体涨停，形成强大的板块效应。半导体设备方向亦有不俗表现，亚翔集成涨停并续创历史新高。

这些板块逆势走强，绝非偶然。其背后是国家战略、产业趋势与资本偏好三重共振的结果。商业航天作为国家“新基建”和太空经济的关键组成，正迎来从科研到商业化、从试验到大规模部署的历史性拐点。每一则关于卫星互联网、可回收火箭的进展，都在为这条赛道注入新的想象空间。

而半导体设备股的强势，则根植于全球科技竞争与国产替代的宏大叙事。在外部环境复杂多变、供应链安全被提到前所未有的高度时，实现半导体产业链关键环节的自主可控，已不仅是产业目标，更是关乎发展的战略命题。因此，尽管市场整体疲弱，但这类具备长期确定性、符合国家意志的“硬核”资产，依然获得了部分坚定资金的深度锁仓与逆势加码，展现出穿越短期波动的强大韧性。

摩尔线程的“逆天”表现：信创与AI的交织叙事

今日盘面最引人瞩目的明星，非摩尔线程莫属。其股价一路飙升，盘中涨幅一度接近30%，成功突破900元大关，成为弱市中一道独特的风景线。

摩尔线程的暴涨，是多重催化剂叠加的结果。首先，它身处当前资本市场最关注的两大超级赛道——人工智能与信息技术应用创新的交汇点上。其主营的GPU及相关解决方案，既是AI算力的硬件基石，也是信创产业链中亟待突破的核心环节。其次，市场对其即将到来的新产品发布、关键客户进展抱有强烈期待，这种预期在存量博弈的市场中被急剧放大。此外，流通盘相对较小，也使得其股价在活跃资金推动下更容易产生剧烈波动。

然而，这种脱离大盘的极致上涨，本身就是一把双刃剑。它在为市场保留人气和赚钱效应的同时，也积累了巨大的波动风险。其走势已成为观察市场风险偏好和科技股情绪的关键风向标。

后市展望：在震荡与分化中寻找确定性

当前市场正处在一个典型的“磨底”或“寻底”阶段。一方面，宏观经济数据、企业盈利修复的路径尚需进一步确认，制约了指数整体上行的空间；另一方面，极度宽松的流动性环境与部分板块清晰的产业趋势，又封杀了市场系统性大跌的可能。因此，指数层面的区间震荡与结构上的剧烈分化，或将成为未来一段时间的主要特征。

对于投资者而言，策略需要适应这种新常态。第一，降低对指数贝塔收益的期待，将重心转向对阿尔法机会的挖掘。这意味着必须深入研究产业，从商业航天、半导体、AI等具备长逻辑的赛道中，精选真正具备技术壁垒和成长性的公司。第二，管理好仓位与波动预期。在震荡市中，追涨杀跌最容易导致亏损。采用分批布局、网格交易等策略，或能更好地应对市场的无常波动。第三，保持足够的耐心与现金。在不确定性未消除前，保留一部分现金头寸，不仅是为了防御风险，更是为了在未来市场出现黄金坑时，能够拥有主动出击的权利。

今日收盘，三大指数的绿盘与摩尔线程的红色K线，共同定格了市场的矛盾与希望。当超过4300只股票陷入调整，少数硬科技公司却能在资本的簇拥下勇攀新高。这看似分裂的图景，恰恰揭示了市场的选择：在宏观总量故事乏善可陈的当下，资本正以前所未有的决绝姿态，拥抱那些代表未来生产力的确定性强成长。（本文为作者观点，不代表本头条号立场）

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