周末影响A股的3件大事：中央三部委全力维稳！周一将低开高走？

　　本周5个交易日，A股大盘出现冲高回落走势。其中，周四是大盘和创业板指的关键变盘节点。两个指数同步跌破5日线和10日线，意味着此前一段时间的单边上行通道被彻底破坏。周五两市延续弱势，则表明周四大跌并非简单的洗盘。

　　而在昨天上午《A股重磅资金报告：昨夜外盘断崖大跌！本周砸盘元凶已浮出水面！》一文中，旌扬统计出来的交易数据也显示，本周游资几乎处于静默状态，尽管主动基金一直在低吸抄底，但被动基金砸盘态度坚决。那这是否意味着下周A股市场会再下一个台阶呢？

　　要想知道这个问题的答案，我们就必须对本周末市场消息面做一次详细的梳理，看看有没有重量级的利好或利空，将对下周大盘走势产生持续影响？

　　一，央行召开2025年下半年工作会议，释放重要信号！

　　近日，央行召开2025年下半年工作会议暨常态长效推动中央巡视整改工作推进会。会议总结2025年以来工作，分析当前金融形势，并部署了下一阶段的工作。

　　旌扬注意到，这次会议重点提到了6方面的内容，具体包括：1、金融支持经济持续向好力度加大，继续实施好适度宽松的货币政策。2、金融服务经济结构转型和高质量发展质效提升，突出服务实体经济重点方向。3、重点领域金融风险进一步收敛，继续防范化解重点领域金融风险。4、金融业高水平开放稳步拓展，稳慎扎实推进人民币国际化。5、全球金融治理合作持续深化，推进金融市场改革开放。6、金融管理和服务水平进一步提升，深化国际金融合作。

　　对于资本市场来说，这次会议提到的两大内容，是值得我们重点关注的。

　　首先，央行再次强调了要用金融支持经济持续向好发展，下半年会延续适度宽松的货币政策。这次表态相当于是定性了下半年货币政策的调控方向。如果不出意外，央行还会通过买断式逆回购和MLF向市场释放流动性。至于会不会降息降息，这就要看美联储9月的议息会议。一旦美联储4季度连续降息，我国央行应该也会跟随降息。

　　其次，央行还提到了重点领域的金融风险问题。很明显，这里所指的重点领域，就是A股市场。A股市场过去多年一直处于熊市中，去年全年几次因为流动性问题最终演变成系统性风险。今年4月，A股又因为特朗普的关税政策，一度大幅重挫。好在以中央汇金为首的国家队数次出手维稳，A股才能顺利走出阴霾。和去年同期对比，现在A股市场的成交量可以稳定在1.5万亿到2万亿之间，较去年增长了3倍多。这就说明，A股市场的潜在流动性风险已经基本解除。

　　值得注意的是，央行在这次会议上还表示，将设立宏观审慎和金融稳定委员会。这意味着未来一旦A股市场再次出现剧烈波动，央行将在更短的时间做出应对。

　　二，两部门表示，8月8日起对新发行的国债等利息收入恢复征收增值税！

　　周五收盘后，财政部和税务总局联合公告，自2025年8月8日起，对在该日期之后（含当日）新发行的国债、地方政府债券、金融债券的利息收入，恢复征收增值税。对在该日期之前已发行的国债、地方政府债券、金融债券的利息收入，继续免征增值税直至债券到期。

　　上述金融债券，是指依法在我国境内设立的金融机构法人在全国银行间和交易所债券市场发行的、按约定还本付息并由金融机构持有的有价证券。

　　在旌扬看来，财政部和税务总局这次对新发行的国债等利息收入恢复征收增值税，主要是处于两方面的考虑：

　　其一，经过数年的发展后，我国国债等债券市场越来越成熟，相关制度也需要根据。最新数据显示，仅去年一年，我国国债、地方债和金融债合计发行规模已突破32万亿。因此，此前为提高投资者认购积极性和资金筹集效率实施的增值税免税政策，已经到了可以退出的时间窗。

　　其二，按照相关规定，这次调控后，利息收入将适用增值税最低档税率6%。增值税明显提高后，对于一些机构投资者来说，债券资产的配置价值也会下降。这就相当于引导资金转投税收优势更明显，或者收益率更高的投资品种。毫无疑问，此举是利好股市的。不知道近期三十年期国债期货价格持续走弱，是否与此有关。

　　不过大家也不要高兴的太早。虽然高层是想把债券市场的资金，向股市引流。但最终引流的效果如何，现在谁也不知道。

　　从资金性质上看，愿意去购买债券的资金，无疑是把安全性放在首位。在足够安全的前提下，才会去追求收益率。但A股市场明显是高风险市场，这些资金会不会因为收益率下降而转投A股，这是第一个问题。

　　另外，即便这些资金如期进入A股市场，恐怕也都会选择低估值、高股息的银行股。因为除了银行股外，A股市场中很少有标的具备长线稳步走强的实力。

　　类似的案例不是没有。险资作为典型的长线耐心资本，最近一两年虽大加大了投入A股的资金比例，但买入的方向就一直集中在银行股上。据旌扬了解，今年7月银行股出现了连续回调，中期见顶迹象明显。7月以来，仅有少量险资减仓银行股，多数都还在继续坚守。不仅如此，7月下旬险资还加大了对银行股的买入力度。

　　所以一旦这类资金入市，A股市场失真的情况就会更加严重。

　　三，欧美股市全线收跌，中概股跌破中期支撑位！

　　周五A股收盘后，美国劳工统计局发布了美国7月的就业数据。数据显示，美国7月新增就业岗位为7.3万个，远低于市场预期，失业率上升至4.2%。更引人关注的是对5月和6月数据的大幅修正，两月合计被下修了25.8万个岗位。

　　正是因为数据下修太严重，美国总统特拉普在社交媒体上发文，指责美国劳工统计局局长“伪造”就业数据，并已下令其政府将她免职。

　　尽管就业数据大幅下滑，但美联储在本周的议息会议上仍然决定按兵不动。再加上本周五8月1日，是特朗普实施最新关税政策的第一天。在这三重利空冲击下，本周五晚欧美股市出现大幅下跌。

　　美股方面，三大指数集体走弱。截至周五收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日下跌542.4点，收于43588.58点，跌幅为1.23%；标准普尔500种股票指数下跌101.38点，收于6238.01点，跌幅为1.6%；纳斯达克综合指数下跌472.32点，收于20650.13点，跌幅为2.24%。本周，道指累跌2.92%，纳指累跌2.17%，标普500指数累跌2.36%。

　　值得注意的是，周五晚美股三大指数都是破位走势。其中，道指跌破了所有短期均线，已经回撤到60日线中期支撑位附近。纳指和标普则跌至30日线附近。对比可以看出，美股本周的表现，甚至比A股还要更差。目前现在A股大盘和创业板指，都还在20日线之上。

　　中概股方面，周五也出现了随盘回调。经过周五跳空大跌后，目前纳斯达克中国金龙指数的位置甚至比道指还要低。因为纳斯达克中国金龙指数在周五已经跌破了60日线。这就表明，中概股有跌破震荡结构，再次向下变盘的风险。

　　那么周五晚外盘的表现，将对A股市场造成怎样的影响呢？

　　短期来看，周五欧美股市大跌，中概股跳空破位杀跌，多半会导致A股市场在下周一出现明显低开。但结合过往相同情况来看，A股市场低开后并不一定会低走，也不乏一些低开高走的案例。由此可以看成，外盘震荡只能影响A股下一个交易日的开盘走势，无法影响盘中走势。

　　长期来看，美国就业数据大幅低于预期，美联储本月没有降息，但交易员普遍认为9月降息50个基点的概率很大。一旦美联储9月如期降息，我国央行的宏调空间同样会被打开。这对于A股市场来说，也算得上是中期利好。

　　综合本周末市场消息面来看，仍然是一个多空参半的局面。央行召开2025年下半年工作会议，以及国债等利息收入恢复征收增值税。这对于A股市场来说，都不是短期利好，属于中期利好。但周五晚外盘大跌，中概股出现破位转弱迹象，则大概率会拖累A股在周一低开。

　　至于低开后怎么走？旌扬认为，低开高走的概率要更大。不仅仅是因为本周四、周五，A股已经出现回调，且跌幅不小。更重要的是，本周主动基金一直在抄底，目前部分筹码已经被套。而被动基金在本周四大幅减仓后，周五的减仓力度明显减弱。这都表明，下周一A股深跌概率不大。且下周多半会是一个高位震荡的结构。