全体撤退！12万人收到警告，仅剩60天！3000亿保险巨头开始倒计时

中国保险业最近炸开了锅。一家资产高达3000亿的保险巨头——天茂集团，正深陷一场前所未有的危机。12万股民收到退市风险警告，60天的倒计时已经启动。这家公司到底怎么了？还能不能翻身？这场危机背后有哪些坑，又会怎么影响普通人？

天茂集团可不是什么小角色。这家公司1993年由刘益谦在湖北荆门创立，最早干的是化工和医药生意。1996年，它在深圳证券交易所上市，成了公众公司。不过，真正让它起飞的，是2015年那次大手笔操作。刘益谦通过天茂集团买下了国华人寿51%的股权，把公司主业从实业转向保险。

到2018年，天茂集团彻底剥离了化工医药业务，摇身一变成了保险为主的公司。资产规模从20亿暴增到3000亿，国华人寿成了它的摇钱树，贡献了几乎100%的收入。巅峰时期，天茂集团市值134亿，股民超过12万。

听起来挺牛，对吧？但光鲜背后，问题也不少。保险这行水深得很，需要大量资金支撑，还得面对市场波动和监管压力。天茂集团转型快是快，可根基没打牢。国华人寿虽然撑起了营收，但利润却越来越薄。2020年开始，公司业绩下滑，2023年直接巨亏11.55亿。2024年预计还得亏5到7.5亿。低利率环境让保险公司得掏更多钱备着，投资又频频失手，这日子不好过啊。

更麻烦的是，财务数据还有猫腻。2023年，湖北分公司因为虚造数据被罚了15万，常州和运城分公司也有类似问题。监管查下来，账目乱七八糟，收支对不上。这些不是小打小闹，而是整个公司管理出了大问题。

天茂集团的年报也怪得很，2021到2023年营收分别是495.8亿、496.2亿和497亿，波动不到2%。保险这行靠业务员一张张保单堆出来的收入，能这么稳定？谁信啊，摆明了数据有水分。

事情的导火索是2025年4月30日。按照规定，这天是天茂集团交2024年年报的截止日。可公司愣是没交出来，说是“有些信息还得再核实”。5月6日，深交所直接停了它的股票交易，还警告说：60天内交不出年报，就得挂上退市风险的牌子。

到了7月6日，60天过去了，年报还是没影，股票被打上“*ST天茂”的标签。7月8日复牌，股价直接跌到3块钱以下。12万股民收到警告，市场彻底慌了。

为啥年报交不出来？简单说，钱窟窿太大，账做不平。国华人寿连年亏本，天茂集团的财务早就撑不住了。2024年预计营收400到430亿，但净利润还是亏5到7.5亿。更要命的是投资失误。国华人寿之前把大把钱投进房地产，结果市场崩了，资金链差点断了。监管查出来，控股人拿保险金去炒房，好多投资血本无归。窟窿越补越大，年报自然出不来。

内部管理也是乱成一团。2023年，多地分公司被查出造假，湖北、常州、运城接连中招。这种事要是没上头点头，下面哪敢乱来？显然，天茂集团的管控早就失灵了，风险堆得像座山。

这场危机最惨的是12万股民。4月底那几天，天茂集团股价连着跌停，市值从134亿缩到不到100亿。网上股民群里炸了锅，有人想卖又舍不得，有人还等着奇迹。电话打到公司，客服就一堆没用的自动回复。散户们纠结得不行：割肉跑路，还是咬牙扛着？

对不少人来说，天茂集团曾经是香饽饽。2018年转型那会儿，股价涨得挺猛，吸引了一堆投资者。可现在业绩崩了，退市风险来了，信心全没了。有些人开始找律师，想通过维权拿回点钱。不过市场这环境，维权能成啥样，谁也不敢打包票。

这事还把保险板块拖下水。保险业是金融市场的大腿之一，天茂集团要是倒了，大家难免担心其他公司是不是也藏着雷。资金开始跑路，整个板块股价都抖了三抖。

天茂集团的老板刘益谦，这回是真急了。他可是个传奇人物，外号“中国巴菲特”。1963年出生在上海，初中没毕业就出来混。14岁帮舅舅做皮具生意，80年代初成万元户。后来干出租车、炒国库券、玩股票，90年代赚了第一桶金。2007年搞了国华人寿，2015年通过天茂集团控股，把实业玩成了金融帝国。

但这次，他玩得有点大。刘益谦爱收藏艺术品，2012年开了龙美术馆，花了不少钱。有传言说他拿公司钱给自己买画，导致资金链紧绷。还有人说他这几年投了100多亿到长江证券，钱去哪了没人知道。这些没证据，但市场情绪已经炸了。

为了救公司，刘益谦开始拼命。7月8日，天茂集团开紧急会，他让高管赶紧弄年报。听说他打算卖点艺术品回血，上海龙美术馆已经在打包东西准备拍卖。公司还找了好几家会计事务所，连夜查账，想在9月6日前把年报弄出来。管理层还计划砍掉烂资产，少碰房地产，专心做高利润的保险产品。

可时间不等人，市场也不信他了。股民有的跑了，有的还在等奇迹。维权的事也在推进，但能拿回多少，谁也不知道。

证监会5月6日就盯上天茂集团了，因为年报没交，直接立案调查。监管的意思很明白：9月6日之前交不出年报，就进15天退市整理期，彻底凉凉。这态度摆明了，对财务造假和管理失控的公司，没得商量。

市场反应快得吓人。7月8日复牌，*ST天茂股价一字跌停，收2.6块，跌了5.11%。市值再缩水，投资者彻底崩了。基金公司也看衰，汇添富基金7月1日把天茂集团估值调到0.27元/股，比停牌前的2.74元低了90%多。这意思是，基金觉得这股票快废了。

保险行业也跟着紧张起来。其他公司赶紧自查，生怕步后尘。监管对财务和披露要求更严了，整个板块都被拖累，资金跑得比兔子还快。

现在是生死攸关的时刻，9月6日是最后期限。摆在天茂集团面前的有几条路。

第一，赶在最后交出年报，但要是曝出巨亏和财务黑洞，市场估计还是不买账。股价可能小反弹，但长远看还是悬。刘益谦得卖更多东西，换管理团队，慢慢找回信任。可这信任砸了，想捡回来哪那么容易。

第二，60天内找个大金主重组。要是能拉来有钱的投资人，注入资金，把管理捋顺，公司还有救。保险这行不缺人盯着，可现在这行情，谁敢接这烫手山芋？

最糟的是，年报还是出不来，退市整理期一到，股票成废纸。12万股民钱打水漂，3000亿资产得清算。刘益谦的帝国就这么塌了，他自己名声也得跟着栽。

不管咋样，这事都给保险业和资本市场敲了警钟。保险公司风险大，管理得跟上，监管也不是吃素的。投资者也得擦亮眼，别光看表面风光，基本面不牢，早晚得出事。

天茂集团的倒计时还在滴答响，12万股民的心也悬着。这场戏到底咋收场，你觉得呢？要是你是股民，会跑还是留？欢迎留言聊聊！