特朗普释放缓和信号，科技股全线反弹了，CPO算力强势爆发！

今日A股三大指数冲高回落，创业板指早间一度涨超3%，午后跳水。截至收盘，沪指涨0.63%，深证成指涨0.98%，创业板指涨1.98%。全市场上涨个股超4000只，全天成交1.73万亿元，较上一日缩量成交2036亿元，内资主力资金净流出125.3亿元；两市涨跌中位数为1.03%。

盘面上，市场震荡反弹，科技股领涨。光模块、铜缆高速连接等算力硬件概念表现强势，汇绿生态、剑桥科技等多股涨停；芯片股早盘冲高午后回落，士兰微一度涨停；培育钻石概念午后走高，四方达等涨停；煤炭、燃气板块延续涨势，安泰集团等涨停；人形机器人概念集体拉升，大洋电机等多股涨停；

6G概念走强，世嘉科技等涨停；消费电子概念活跃，珠海冠宇领涨；机场航运、旅游酒店板块午后上扬，大连圣亚等涨停；银行股探底回升，量子科技、工业母机、风电、脑机接口、固态电池等板块盘中均上涨。跌幅方面，黄金、有色金属板块重挫，湖南白银、白银有色跌停；农业板块走势疲软。

图片来自于东财choice

消息面上，1、中美同意举行新一轮经贸磋商；2、机构称海外大客户近期上修2026年1.6T光模块采购计划；3、寒武纪前三季度净利润16亿元，营收大增23倍；沐曦股份IPO即将上会；4、苹果打出翻身仗！新iPhone引爆近年来最强换机潮；5、优必选人形机器人再爆亿元大单；6、北方多地气温继续低迷，南方气温将大面积创今年下半年来新低。

今日A股市场全面反弹，沪指继续守住了3800！两市成交额较上周五减少2031亿，达1.75万亿元。沪深300和A500也是弱反弹，科创板、创业板、微盘股指数、北证50也跟着高开低走，北证50逆势翻绿。行业表现上来看，通信、煤炭、新能源涨幅居前，有色、农林牧渔、银行跌幅居前。

1、今天科技股大幅反弹，CPO光模块暴涨，消息面上花旗的研报：VR200NVL144机架（用于超大规模AI数据中心的服务器）的1.6T光模块GPU配比，可能要从1:2.5提升至1:5，意味着1.6T光模块2026年行业需求，要从800万只，暴增到2000万只以上。

前段时间，英伟达也大幅追加了2026年800G光模块订单，增幅达到35%，而我们光模块三巨头其中的两家，吃下了这笔增量订单的60%，我们在光模块领域的全球统治地位是非常明显的，因此科技股反弹并不仅仅是因为市场整体风险偏好抬升和对科技产业的强预期。

这些天AI科技方向回调了一波，资金逢低继续买入。不过我还是想提醒一下哈，现阶段市场依然还是很可能会有比较大波动，科技这块做短线投机风险还是很大的，当然如果是做产业趋势，比如光模块这样的高景气方向，逢跌慢慢介入，长期胜率还是很高的。

2、今天创新药板块迎来一个利好消息，康方生物在欧洲ESMO大会上公布了AK112的HARMONi-6实验三期研究结果，这个实验采用AK112+化疗PK替雷利珠单抗（PD-1）+化疗，适应症是一线非小细胞肺癌。三期临床实验实现PFS为11.1个月VS6.9个月，相比替雷利珠单抗+化疗，康方生物的AK112+化疗可以将患者疾病不恶化的时间延长4.2个月，效果还是非常明显的。

康方生物目前针对非小细胞肺癌有两个重磅实验。第一个是HARMONi-2，AK112直接PK帕博利珠单抗（PD-1），第二个就是HARMONi-6，AK112+化疗PK替雷利珠单抗（PD-1）+化疗，康方生物这两个重要实验都取得领先，非小细胞肺癌是百亿美金的市场，也是全球药王K药最大的市场，康方生物的AK112在这一领域未来潜力巨大。

3、今天有一件大事值得关注：继摩尔线程之后，沐曦本周也要上会了。公司拟募资39亿元，在手订单14亿元，主要利好参股或合作沐曦概念。沐曦主要做GPU尤其是高性能计算和AI芯片，且构建了国产供应链闭环。这是国内非常稀缺的，过会应该没啥悬念。这会推动国产GPU替代进程，对下游下游AI算力应用环节是催化。

值得一提的是，沐曦股份尚未盈利，后续若能成功上市，将直接进入科创板成长层。科创板第五套标准IPO的企业开始加速了，这是好事还是坏事呢？还是那句话，只要双创任务还没有完成，科技牛就不会结束。现在摩尔线程、沐曦都还没正式上市，科技必须维持热度，不可能就走完了！但科技股短期面临几大压力，一是今年涨幅足够大，二是杠杆资金多，三是今年机构已经赚的盆满钵满，四季度会不会趁机兑现。

4、市场大多数时候是不可预测的，不要用自己的预测来做判断，这样就把自己放在被动的处境上。其次是虽然市场大多数时候不可预测，但是你可以做好预判，然后测算可能回撤的幅度，早早做好应对。以前我们也曾经不止一次的说过，预测其实没那么重要，重要的是你的对策。当市场没有按照你期待的方向走的时候，面对这种情况发生你有什么应对方式。

本周A股的消息面和市场行情确实比较特殊。A股接下来行情怎么走，很大程度上还是要看中美两边谈得如何。如果谈得比较好，就再次进入缓和期，市场风险偏好再次抬升，有利于科技板块的爆发，A股行情也就可以继续推进。大家今天是什么操作？进攻还是防御？

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