中东突变！特朗普扩大钢铁关税！钢价如何走？

6月13日，国内钢材市场呈现现货与期货分化走势。现货市场主流品种价格普遍小幅下跌10-30元/吨，其中上海地区螺纹钢报价较前一日下跌20元至3620元/吨，热轧卷板下跌30元至3780元/吨；期货市场则涨跌互现，螺纹钢主力合约收报3582元/吨微跌0.18%，热卷主力跌0.22%，铁矿石期货同步下行0.19%，而焦煤、焦炭分别逆势上涨0.06%和0.75%。这种分化格局反映出当前市场多空因素交织的复杂局面。

从供需基本面来看，钢材市场延续"弱现实"特征。

据 Mysteel 调研数据显示，本周全国建材成交量均值仅14.3万吨，较去年同期下降21%，五大品种钢材社会库存虽连续11周下降，但降幅收窄至1.8%，显示终端需求持续疲软。特别是基建项目资金到位率不足导致螺纹钢需求承压，而制造业PMI连续三个月处于收缩区间，使得热卷消费难见起色。值得注意的是，美国商务部6月12日宣布对来自中国的钢制洗衣机、冰箱等家电产品加征25%关税，这将直接影响国内约120万吨/年的镀锌板、冷轧板间接出口需求，进一步加剧了板材市场的供应压力。

原料端呈现"煤强矿弱"的分化走势。

焦炭第四轮提涨50元/吨已部分落地，主要得益于山西环保限产导致焦企开工率下降至68.5%，而钢厂焦炭库存处于8.3天的中性水平，补库需求仍在。相比之下，铁矿石港口库存攀升至1.48亿吨的年内高位，叠加粗钢平控政策预期，矿价持续承压。这种原料成本的分化使得不同品种钢材的成本支撑出现差异，长流程螺纹钢即期成本维持在3450-3500元/吨区间，与现价相比尚有微利，而短流程电炉钢则普遍处于盈亏平衡线附近。

宏观政策层面释放出多空交织的信号。

5月新增社融数据虽超预期，但居民中长期贷款同比少增近千亿，反映房地产需求仍未见底。国务院近期部署的"大规模设备更新"政策对机械用钢需求形成长期利好，但具体实施细则尚未落地。更值得关注的是，欧盟碳边境调节机制（CBAM）过渡期即将结束，国内钢铁企业出口成本预计每吨增加30-50欧元，这将结构性影响高端钢材产品的国际竞争力。

从市场情绪来看，期货盘面表现出明显的"近弱远强"特征。

螺纹钢2410合约与2501合约价差扩大至-78元/吨，反映出市场对三季度需求仍持谨慎态度，但对四季度基建赶工和地产政策放松存在预期。主力持仓数据显示，前20名期货公司席位在螺纹钢合约上净空单增加1.2万手至8.6万手，表明机构投资者短期看空情绪浓厚。

分品种来看，建筑钢材面临的压力更为显著。全国水泥出货率连续三周下滑至51%，较去年同期低9个百分点，预示螺纹钢需求难有起色。而板材市场虽然面临出口受阻压力，但汽车用钢需求保持韧性，5月新能源汽车产量同比增长33%至92.8万辆，对高端冷轧产品形成一定支撑。不锈钢市场则因印尼镍矿政策变动出现异动，无锡市场304冷轧单日上涨150元/吨，成为黑色系中的亮点。

展望后市，钢价走势将取决于三大关键变量：一是南方雨季结束后基建复工进度，历史数据显示7-8月建筑钢材需求通常有5-8%的季节性回升；二是房地产政策能否在"因城施策"框架下进一步放松，特别是一二线城市限购政策的调整力度；三是粗钢产量调控政策的具体执行情况，若实施严格限产，或改变当前供过于求的格局。

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