核心要点

1. 中美关税休战或延长，市场情绪暂稳
2. 美财长最新表态称，原定8月12日的中美关税休战截止日期具有“灵活性”，并强调双方谈判“态势良好”，预计未来几周将举行会谈2。
3. 尽管短期情绪利好，但美国对51国加征关税（如日韩25%、东南亚国家最高40%）仍可能影响全球贸易格局，潜在压力或集中在四季度47。
4. 粗钢减产但钢材供应压力仍存
5. 6月粗钢产量8318万吨，同比降9.2%，延续压减政策，但钢材产量同比增1.8%，显示钢厂转向高附加值产品，供应端矛盾未完全化解2。
6. 淡季需求疲软，市场预计累库将加速，若厂库与社库分化加剧，可能引发现货补跌风险8。
7. 现货稳中偏弱，期货震荡调整
8. 现货市场：建材、热卷、中厚板普遍微跌10-20元/吨，成交偏弱，部分贸易商暗降出货2。
9. 期货盘面：
10. 铁矿（+1.05%）表现强势，受低库存及钢厂刚需支撑。
11. 螺纹（-0.48%）、热卷（-0.31%）及双焦（焦煤-1.48%、焦炭-1.45%）回调，但技术面呈“旗型形态”，暗示回调后或延续上涨趋势29。
12. 关键影响因素
13. 政策面：国内“反内卷”政策（如钢铁产能调控）支撑市场预期，但实际执行力度待观察3。
14. 需求端：高温多雨抑制施工，建材去库放缓；制造业用钢（如汽车、光伏）韧性较强，热卷库存仍处低位9。
15. 成本端：焦炭首轮提涨博弈中，若落地或短暂提振成材，但铁矿高价挤压钢厂利润，负反馈风险未消89。

后市展望

• 短期（1-2周）：钢价或延续震荡偏弱，现货跌幅0-20元/吨，期货关注螺纹3100、热卷3250支撑位。
• 中期（8月后）：若政策利好（如特别国债、出口退税调整）落地，叠加“金九银十”备货需求，黑色系或再度走强，但需警惕海外关税及国内累库压力26。

策略建议：

• 贸易商可逢低补库，关注成材10-1月反套机会；
• 投资者需紧盯五大材库存数据及焦炭提涨进展，防范情绪反转风