华为已经脱离危险，还这么有钱，为什么不再把荣耀买回来？

华为这么有钱，为什么不再把荣耀买回来？

既然已经卖出去了，那就覆水难收了！毕竟荣耀现在不是一个手机品牌了，而是一个做手机、手表、电脑具有AI优势的企业了，这个企业背后有投资人，有国资委甚至还有各地区的经销商（也是股东）的投入！

荣耀股权已形成"国资+渠道商+员工"的复合架构：深圳国资委通过多家投资平台持股约21%，全国30余家核心经销商联合持股9.85%，剩余股份由管理团队与期权池持有。任何收购均需协调数十家主体诉求，交易成本极高。

那么华为如果要买回来，需要花费多大的成本？

部分股东信息截图

据2025年Q1投行评估，荣耀估值达450亿欧元（约3540亿人民币），较2020年出售价（约1000亿）暴涨3.5倍。华为若启动回购需动用巨额现金储备（2024年报显示现金等价物约1760亿元），可能影响其半导体研发投入（年研发支出近1600亿）。

曾经分开是因为制裁，虽然现在华为可以实现一定程度的自主可控，回归后凭借华为可以打造华为特色化，但这背后牵扯的利益链很多，也有很多人的梦想，希望把荣耀打造成为一个有行业地位的企业！

目前荣耀在2024年全球智能手机出货量份额达5.8%（IDC数据），其中欧洲市场同比增长17%，份额突破6.2%（Counterpoint）；AI终端生态初显成效，MagicOS设备激活量突破2亿台。

而且荣耀凭借着过去以往的成绩也证明了，有能力独立，有能力做出好成绩！只是2025年开年来遇见一些挑战！但荣耀也在蓄势待发！但荣耀在未来还是可以和华为合作的，可以更加深度的合作，建立强关系，也是非常好的方式！

而且双方也展开了很多合作了，例如024年荣耀向华为支付专利费约7亿美元，同时获得5G/影像技术授权。在HarmonyOS NEXT生态中，荣耀笔记本已实现多设备互联功能互通。这说明技术合作这条路是通的，何必非得买回来呢？

虽然荣耀2025年遇到点挑战，但荣耀自己也能应对！今年（2025）全球手机市场有点冷（第一季度出货量跌了8.7%），荣耀也在想办法：例如拼AI，新手机（Magic6系列）装了大模型芯片，搞视频生成比对手快一倍多。例如：合并了国内一堆代理商，自己开的直营店猛增（1800家，比去年多35%）例如：冲海外，在东南亚开了新工厂，避开欧美关税麻烦。

不过两家可以深度合作也能节省成本，华为把好用的无线连接技术（星闪）给荣耀用，让荣耀的智能设备连接又快又稳（延迟降低到原来的三十分之一）。两家在南京合建AI实验室，共同训练大模型，一年能省下8个多亿。荣耀出海可以蹭华为在全球的云服务基础设施，省了不少合规成本（比如在拉美省了31%）。

现如今荣耀现在翅膀硬了，管理层和股东们也都想把荣耀做成一个响当当的独立大品牌。华为再把它买回来，要花的钱太多、谈的股东太多，会拖累自己搞核心技术的步伐。关键是，现在这样也挺好：华为专心搞高端（比如卖近9000块的Pura80），荣耀主攻中端大众市场（2000-4000块的手机占它销量的68%），两家在技术上还能互相帮衬，一起赚钱。

就像前荣耀老板赵明说的：“分开让我们更灵活，但跟华为的技术血缘始终是我们的硬本事”。这种既是对手又是伙伴的关系，其实挺聪明，也体现了中国科技产业链的能耐和韧性。对此大家是怎么看的，欢迎关注我“创业者李孟”和我一起交流！