次新股掘金（三）：AI制药+专精特新+机器人+业绩增长+核电

公司概况：超研股份（301602）是一家专业从事医学影像设备、工业无损检测设备的研发、生产和销售的国家级重点高新技术企业。公司业务包括医用超声、便携式DR、工业超声等领域。公司将立足超声,实现在医学影像系统和无损检测设备领域的多元化发展。

核心资料

核心亮点：①深度受益国产替代，国产替代政策要求2026年三级医院国产设备占比达45%，公司高端彩超已打破进口垄断。

②公司全球化布局初显成效，产品出口至欧美、日韩、巴西等 100 多个国家和地区，2024 年海外营收占比 39.3%，2025Q1 提升至 41.74%，有效分散国内市场风险。FDA 认证的手术导航系统为进入欧美高端市场奠定基础。

③工业检测领域突破性进展，2024 年推出爬壁机器人超声检测系统，可替代人工在高空、有毒等恶劣环境中进行检测，降低风险并提升效率。爬壁机器人检测系统已应用于石油化工、电力等领域，技术领先性获市场认可。

①良好的业绩与财务表现，公司2024 年营收 3.76 亿元（+15.09%），净利润 1.46 亿元（+26.12%）；2025Q1 营收 0.98 亿元（+28.69%），净利润 0.39 亿元（+47.7%），毛利率提升至 39.95%。毛利率提升至 39.95%。经营活动现金流净额3804万元（同比+53.69%），负债率仅8.39%。

业绩持续增长

未来催化：①受益医疗设备国产化，国家政策推动国产替代，超声设备作为重点领域，预计 2024-2029 年全球市场规模年复合增长率 9.13%，中国贡献 60% 增量。

②随着安全生产政策加码，工业无损检测设备市场规模持续扩大，公司爬壁机器人等产品契合行业智能化趋势。

股价走势

投资逻辑：超研股份凭借技术壁垒、国产替代红利、国际化布局及财务稳健性，在医疗影像和工业检测双赛道展现出强劲竞争力。其核心产品在细分市场占据领先地位，研发投入与政策支持为长期增长提供支撑。尽管存在行业竞争和客户集中风险，但其差异化技术路径和战略布局仍使其具备较高的投资价值。