回踩3320一带又是机会

节前最后一个交易日的走势验证了彼时的看法。

即目前仍是震荡市，市场围绕20日线做震荡修复。

目前市场成交额的1/3左右由量化资金提供、造成了当下热点过快且更偏向于中小盘题材；不过，量化资金过于聚焦中小盘股、中证2000指数成交额与沪深300的成交额比值接近2倍、这是历史极高水平，拥挤度过高的潜在风险在于如果量能持续不济则最终会面临多杀多的风险。

从市场演进看，市场成交额低迷但尚未跌破1万亿元、指数回踩20日均线但距离3320点缺口仍略有差距，即、量价背离已经在化解中但尚不充分；另外，关税战的不确定性和政策面暂时没有特别利好的正向催化，而实体经济仍偏弱、南华商品价格指数与上证指数之间仍有背离，导致市场短期也缺乏特别的上行空间。

如果回补5月3320点附近缺口、则可以试盘抄底但需降低盈利预期、滚动操作为主，然后关注政策面与技术面的共振、防范极端情况的出现。

方向上，低估值、自主可控、国家安全、新消费扩内需等主线的均衡配置并高低轮动，并购重组也是关注方向、“十五五”新产业规划的题材是下半年和明年初的重要视角。