进口玉米拍卖成交下滑，盘面五连跌，市场风险大嘛？

上半年国内玉米在诸多利好因素支撑下，行情走势偏强，但进入七月份后，随着进口玉米拍卖持续加码及期货盘面大幅下挫，市场格局发生显著变化。

华北地区贸易商惜售挺价心态明显松动，逢高出货积极性显著提升，叠加深加工企业陆续进入停机检修期，当地玉米流通量增加带动价格率先回落。本周山东天气转晴后，市场恐慌情绪有所释放，到车量不增反降。7月8日晨间到车量仅213台，较前一日骤减269台。价格方面，周二多数企业报价趋稳，落价现象减少：容海下调5厘至1.273元/斤，盛泰微调2厘至1.223元/斤，诸城源发逆势上调3厘。

东北产区虽在七月初保持稳中偏强态势，但本周亦难抵市场压力。绥化昊天、青冈龙凤、京粮龙江三家深加工企业同步下调5厘至1.14元/斤（14%水分），肇东成福、绥化象屿跟进调降5厘，新和成下调1分至1.135元/斤，市场看涨情绪明显降温。

今日进行本年度第三次进口玉米拍卖，由邀拍改为公开竞价模式，市场热度骤降，计划投放304580吨美国产玉米，实际成交仅164287吨，成交率54%，远低于首期97%和第二期85%的水平，成交均价与溢价幅度同步下滑，这一数据折射出市场主体对后市预期的转变。

近期盘面大幅跳水及进口拍卖持续投放对市场形成显著冲击。短期内虽难以改变现货偏紧格局，但中长期影响不容忽视。进口玉米有效补充市场供应，叠加小麦替代优势凸显及后续糙米拍卖预期，将持续挤压玉米上涨空间，甚至可能引发市场回调。期货市场的价格发现功能已得到充分体现，当前玉米现货能否维持强势？是否存在大幅回落风险？值得市场参与者深思。

港口库存方面，自三月下旬以来北方四港库存持续下降，截至6月27日已降至272.4万吨，单周减少8万吨，连续第十四周下滑且降幅扩大。受下海量减少及持续消耗影响，南方港口库存同步回落，截至第27周末，广东内贸玉米库存90.2万吨，环比减少12.17%，同比增加49.59%，广西减少2.8万吨（降幅18.18%），福建则微增1.3万吨。

锦州港方面，尽管近期盘面大幅下跌，但港口与产区价格仍相对坚挺。过去一周集港量小幅增加，港口收购价基本持稳。但进入本周后，随着盘面暴跌影响显现，港口价格开始松动——7月8日集港量126车（作业量7500吨），较前一日减少7车；火车运输87节（作业量5220吨），轮船1艘。当日港口价格小幅回落，容重710g/L、水分15%的主流收购价2350元/吨，周环比下调20元，同比下跌50元。锦州中孚率先下调报价，水分14.5%、容重690报价2325元/吨，为近期首次调降。

期货方面，周二大连玉米各合约全线收跌。截至15:00，C2509合约收盘价2321元/吨（较上周同期跌62元），当日开盘2326元/吨，盘中最高2329元/吨，最低2310元/吨，结算价2320元。持仓量微减36手至98.6万手，资金净流出702万元至32.05亿元。

持仓结构显示，当日成交量93.6万手，较前一日减少174手。多头主力减仓781手至69.5万手，空头主力减仓2947手至72.4万手。虽然资金流出，成交量略减，多空双方也在略微减仓，但是经过短期下跌以后，跌势有望放缓。

国际方面，截至2025年7月4日当周，全球玉米价格止跌回升。美国众议院通过大而美法案提振乙醇行业玉米需求预期，叠加技术面超卖及国际原油反弹，芝加哥玉米期货周涨2.52%。但美国中西部天气改善推动作物优良率提升、巴西二季玉米上市加速等因素仍制约反弹空间。值得注意的是，美玉米在经历短暂反弹后，因天气利好预期于周一单日暴跌3.72%，反弹行情宣告终结。出口方面，美国玉米对华出口检验仍未恢复，但周度检验量小幅提升。

巴西、乌克兰和美国是中国进口玉米三大来源国。巴西官方数据显示，巴西7月第一周出口玉米12万吨，去年7月份共出口355.4万吨。乌克兰新一年度谷物出口开始，其农业部称，截至7月7日，2025/26年度（始于7月）谷物出口量为7.7万吨，远低于去年同期的113.1万吨，其中玉米出口量为5.1万吨，去年同期67.3万吨。

本周玉米盘面延续回调趋势且跌幅扩大。7月8日C2509合约最低触及2310元，与6月23日高点2420元相比回落110元，回调幅度显著。

技术分析显示，自上周三起盘面开启五连跌模式，日线跌破六十均线，五均线下穿四十均线，基本与六十均线重合。周线看跌破二十周线，MACD也即将形成死叉，明显处于下跌趋势中，不过下方面临六十和四十周均线的强支撑。

尽管现货市场仍存看涨情绪，但随着流通量增加及恐慌情绪蔓延，市场乐观预期明显减弱。湖北春玉米零星上市叠加进口玉米持续投放，正逐步改善供需偏紧格局。

综上所述，玉米盘面仍处于下跌行情中，维持前期观点不变，短期急跌后或现技术性反弹，但中长期下行压力不减，仍建议大家逢高做空比较好！