放量千亿大盘再创新高！主力有意控盘！A股已具长线慢牛气质！

　　上周四、周五，A股连续普跌，一度让投资者再对市场失去信心，以至于整个周末大家都在纠结中度过。而周末国内政策面没有大级别的重要利好落地；外盘方面，美股三大指数走强，但纳斯达克中国金龙指数逆势调整。这让会让大家认为，本周一A股市场延续弱震荡走势的概率会更大。

　　还好，今天A股市场的整体表现相当活跃，不仅大盘和创业板指同步放量走强，而且沪深两市还是4100股的普涨格局。唯一的遗憾是，大涨个股占比依旧不多，这也是最近这段行情的特色之一！

　　旌扬还是先来说说，短暂震荡后，今天A股市场的走势，为什么又会超出大家的预期，再次上涨创新高！在旌扬看来，这与下面几点有直接关系：

　　第一点，7月重要经济数据转暖，国内经济可能再次翘头上行！

　　在周末的文章中，旌扬和大家提到，国家统计局到目前为止，一共披露了7月的两组经济数据，分别是7月底发布的制造业和非制造业的PMI数据，和上周末刚刚发布的CPI和PPI数据。

　　从时间上看，制造业和非制造业PMI数据是7月底落地的，制造业PMI数据从6月的49.7%下滑至49.3%，不仅仍在荣枯线之下，而还降至年内第三低的水平。是4月中美贸易战后，次低点。非制造业商务活动指数，从6月的50.5%也降至50.1%附近，逼近荣枯线，也创出年内新低。也就是说，7月的第一组经济数据表现是非常拉胯的。

　　按照旌扬此前分析，PMI数据领先于其他经济数据十几天发布，所以也会对A股市场的走势，造成较大影响。这恐怕也是7月31日到上周五的7个交易日里，A股市场有4天出现普跌的主要原因。

　　而要消除7月PMI数据对A股市场造成的影响，就需要7月其他经济数据出现反转迹象才行。如果7月其他经济数据的表现和PMI一致，那就只会进一步加大A股市场的震荡幅度，直到8月PMI数据落地。

　　值得庆幸的是，上周末统计局发布的7月CPI和PPI数据，就在一定程度上扭转了投资者的悲观预期。具体数据显示，7月CPI同比0增长，但较6月环比增长了0.4%；7月PPI同比负增长-3.6%，与6月持平，但环比降幅为-0.2%，只有6月的一半。

　　可以看出，7月不管是CPI还是PPI，仍然低于去年同期。但较6月来说，又都出现了好转或降幅收窄的迹象。

　　这对于A股市场来说，可以释放出两大重要预期：

　　其一，我们知道，今年一季度GDP增速5.4%，二季度增速5.2%。虽然一二季度增速都超出预期，但不可否认的是，二季度较一季度是下滑的。而7月三季度的第一个月，如果7月国内经济较6月好转。那么三季度的GDP增速，有可能与二季度持平甚至更高。这样一来，今年全年的经济增速可能会更高。

　　其二，从政策面上看，稳定物价是现在的重要分支任务。不管是央行此前的表态，还是反内卷，矛头都指向物价偏低。对于实体经济来说，物价低也隐藏着通缩风险。就7月的通胀数据来说，虽然较6月有所好转，但较去年同期仍然同比大幅下滑。这就表明，未来的宏调政策不会轻易转向。

　　第二点，多主线热点共振走强，在很大程度上封锁了A股大盘的下跌空间！

　　近期旌扬多次和大家提到，目前A股市场的有三条较为明确的投资主线，分别是：军工、反内卷和科技。而这三条投资主线，又覆盖了诸多分支板块，以及大量上市公司。

　　比如军工，涉及到兵装集团重组、军工装备、军工电子、军工信息化、中船系、国产航母概念、航空发动机、成飞概念、地面兵装等等。反内卷，则涉及到煤炭、钢铁、水泥、光伏、锂电池等等。科技股，又被分成了机器人和人工智能两条线，仅人工智能方向，又要被分成上游的算力线，包括液冷服务器、CPO和PCB，中游的大模型线，如AI智能体、智谱AI和多模态AI等等。

　　旌扬只是粗略的算了算，每条投资主线要覆盖到的板块，还没有进一步细分。如果要进一步细分，光伏和锂电池，下面也还有不少的分支板块。

　　如果这些分支板块同步走强，对于A股市场来说，无疑是一股强力的支撑力量！

　　据旌扬观察，上周四、周五，上述这些主线热点板块虽然出现了震荡，但板块指数其实都没有跌破关键支撑位。也就是说，从技术形态上看，这些板块只是技术震荡，趋势并未松动。而今天，这些主线热点几乎全线上涨。到今天收盘，也没有一个板块出现严重的技术超买。这就意味着，周二这些主线热点还有继续上攻的可能性。

　　除了这三条主线热点外，还有一类股，对A股大盘的走势影响巨大，就是金融！

　　在金融股这个大阵营中，银行已经完成A浪杀跌，目前处于横盘震荡结构中，短期内对大盘的拖累不会太大。另一条线是券商，旌扬此前曾说过，券商的走势关键要看大盘，只要A股大盘不差，券商就不会太差。今天大盘创出年内新高，证券板块指数回踩到20日线支撑位附近，也开始企稳走强。

　　上述两点，旌扬着重展开分析一下。除此之外，今天三十年期国债期货价格再次大跌，表明场外增量资金在跑步进场；而9月美联储降息周期临近，也能提高我国央行的宏调空间。这些都是今天A股市场整体表现超预期的原因。

　　那么本周后面几天，A股市场是否还能延续今天这种强势格局呢？

　　在旌扬看来，虽然今天大盘再次创新高，为大家指明了短期方向。但本周后面几天，仍有震荡加剧的风险！

　　一方面，大盘逼近去年10月8日的阶段高点。同时，3650到3700，也是2021年的大级别平台压力位。此前旌扬曾提到，这个位置也是A股大盘的中期压力位，恐怕很难直接迈过去。仅7月底8月初的震荡，蓄势并不充分。

　　另一方面，今天主线热点集体大涨，明天如果继续冲高，最迟到本周三，分歧就会出现。当主线热点大面积分歧时，A股市场的上行步伐也会放缓。

　　最后，上周的交易数据显示，主动基金有拉高减仓的动作，被动基金追高意愿也不强。由此可以看出，现在主力机构是有意控制市场运行节奏的。在这种情况下，A股市场有希望走出长线慢牛行情，但不会出现全面疯牛！