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编辑：康康

良品铺子“卖身”黄了！本以为是强强联合，闹到最后却成了“一女两嫁”引发的国资“抢亲”闹剧！

说起这良品铺子，前阵子可真是把大家伙的眼球都给吸住了，本以为是“高端零食第一股”要风风光光嫁入豪门，结果婚宴都摆好了，却突然就宣布事情“黄了”！

更要命的是，10个多亿的股权，被“前任”广州国资一纸诉状给冻结了，吃瓜群众懵了，这堂堂上市公司，怎么就搞出了“一女两嫁”的抓马现场？到底发生了什么？

一纸协议锁死十亿自救

导致这场十亿级别交易黄了的直接原因，根本不是市场风云突变，也不是公司业绩太难看，而是一个源自创始人团队、充满矛盾的法律安排。

这个看似聪明的“双线操作”，最终把自己逼进了死胡同。

故事的伏笔，其实早在今年5月就已埋下。当时，良品铺子的控股股东宁波汉意，与广州轻工工贸集团悄悄签下了一纸协议。双方约定，在广州轻工完成尽职调查后，宁波汉意将向其转让部分股份，价格定格在每股12.42元。

这份协议里最关键的一条，是规定截至5月28日，广州轻工都拥有无可争议的“优先购买权”。这可不是什么口头君子协定，而是白纸黑字的法律约束。

可谁也没想到，事情急转直下。宁波汉意并未在约定时间内与广州轻工正式签约，反而掉头和武汉方面走到了一起。

近期，宁波汉意及其一致行动人，与武汉国资委旗下的长江国贸火速达成协议，拟以同样每股12.42元的价格，合计出让公司21%的股份，总价约10.46亿元。

在广州轻工看来，这无异于“恶意违约”。于是，一记重拳砸了过来。7月14日，广州轻工向广州市中级人民法院提起诉讼，并果断申请了财产保全。法院随即冻结了宁波汉意所持有的约7976万股良品铺子股份，占总股本的19.89%。

这一招，堪称致命一击。冻结的股份比例，与原计划转让给武汉长江国贸的份额几乎完全重合，直接导致了股权无法交割。

所谓的“协议生效条件未能成就”，根源就在于此。这场本可拯救公司的交易，就这样被一纸诉状和一份冻结令，从法律上彻底堵死了。

代价是惨重的。不仅武汉国资描绘的宏伟蓝图化为泡影，控股股东宁波汉意还面临着广州轻工的严厉追索。

对方要求，要么继续履行5月协议，以9.9亿元总价卖掉那7976万股。要么，就支付天价违约金。

这违约金，按交易总价款的万分之五每日计算，一天就是将近49.5万元。算下来，到10月17日，这笔钱已经累计到了约7000万元，真是偷鸡不成蚀把米。

风光不再被迫卖身

问题来了，创始人团队明知有约在先，为何还要冒着巨额索赔的风险，也要“一女二嫁”？答案只有一个字：急。公司基本面已经恶化到无法依靠自身力量挽回的境地，出售控制权，几乎成了唯一的求生选择。

谁还记得良品铺子的高光时刻？2020年2月，它顶着“高端零食第一股”的光环登陆A股，市值一度冲破340亿元，风光无限。然而，短短几年，昔日王者就迅速坠落。

业绩的断崖式下滑，让人触目惊心。2024年，公司迎来了上市后的首次年度亏损。

而到了今年上半年，情况更是急转直下，亏损额直接飙到了9355万元，同比暴跌近五倍，比去年全年的亏损额还多出一倍。营收也在同步萎缩，门店数量净减少了259家。

面对困境，良品铺子不是没想过自救，2023年底，它发动了一场号称“17年来最大规模”的降价。

300多款产品平均降幅22%。本想“以价换量”挽回颓势，结果却是一败涂地，营收该滑还是滑。

这一降，直接把自己送进了最尴尬的境地——高端品牌形象没了，价格却又拼不过那些专做低价的对手，陷入了“高端不起来、低端下不去”的品牌定位死循环。

线上渠道的流量成本，更是高到占营收的25%，远超行业平均水平。

外部市场的绞杀更是毫不留情。以赵一鸣零食为代表的量贩零食品牌，用“极致低价+社区门店”的模式，像一把尖刀，精准地刺向了良品铺子赖以生存的“高质高价”模式。

内外交困之下，创始股东的日子也不好过。控股股东宁波汉意本身就背负着债务压力，急需现金。而另一大股东今日资本，也在今年5月宣布了减持计划。种种压力叠加，将“出售公司”这个选项，从“之一”变成了“唯一”。

没了国资大腿咋办

和武汉国资的交易终止，绝不意味着一切回到原点，恰恰相反，它让良品铺子陷入了一个更被动、更危险的境地。

失去了一个宝贵的战略转型机遇不说，未来的路，也被悬而未决的官司和不断恶化的经营状况给牢牢锁死了。

牵手武汉长江国贸，对良品铺子而言，绝不只是拿到一笔救命钱那么简单。

按照原计划，良品铺子可以借助长江国贸在供应链、国际贸易和仓储物流上的巨大优势，探索一条不打价格战的差异化发展道路。

比如，利用长江国贸在中东、东南亚等地的坚果、果干直采基地资源，建立“全球严选+跨境直采+国内智造”的新供应链网络，从源头降低成本，提升产品力。

现在，这一切都成了泡影。那个可能带领它走出泥潭的“白衣骑士”，就这样被自己亲手推开了。

创始人团队眼下的处境，可谓是焦头烂额。他们不仅要耗费巨大精力去应对与广州轻工的官司，更要命的是，一旦败诉，可能被迫履行与广州方面的交易。

届时，主动权尽失，恐怕连武汉方案里“有权提名2位董事和总经理候选人”这种体面的条件都捞不着了。新老股东之间信任尽失，未来的合作之路必然充满坎坷。

结语

从一场充满希望的自救，到一地鸡毛的法律纠纷，良品铺子的故事，像一面镜子，照出了明星企业在转型压力下的失控与代价。

一着不慎，满盘皆输，因为一个错误的决策，它亲手为自己戴上了法律、战略和业绩的三重枷锁。

公司对投资者表示歉意，强调业务平稳运行。但在瞬息万变的消费市场，时间是最宝贵的资源。市场，恐怕不会给良品铺子留下太多解开枷锁的时间了。